Сергей Шишкин: Выборы в США и мировые рынки

Чего ожидать инвесторам?

Нет никакого смысла обсуждать возможную победу Харрис. Во-первых, она не выиграет. Во-вторых, даже если это случится, то всё равно ничего не изменится. Продолжится тот же курс, что и сейчас. Название ему – застой. А вот насчёт Трампа, я полагаю, обсудить некоторые детали всё-таки стоит.

Во-первых, Донни введёт кучу импортных пошлин. Это не даст профита экономики, потому что возможности одних отраслей неизбежно обернутся проблемами для других. При отсутствии экспорта капитала здесь получается самое обычное равенство: сколько страна покупает, столько же и продаёт. Единственное, что изменяется, это валютный курс, посредством которого оно достигается, поэтому доллар наверняка вырастет.

Во-вторых, он намерен снизить налоги. Одновременно с этим предполагается и сокращение госрасходов, но это уже вряд ли получится, так что властям придётся больше заимствовать. Это обеспечит ускоренный рост реальной доходности трежерис, а заодно простимулирует приток капитала. Доллар получит ещё один плюс, а вот рынкам Европы и всей остальной периферии, я полагаю, поплохеет совсем.

В-третьих, он никогда не откажется от политики бесконечного стимулирования экономики и рынков акций. Даже наоборот, я полагаю, что будет предложено нечто более радикальное, так что обыкновенное количественное смягчение по типу 2008-го года покажется всем невинной детской игрой. Остановить это безумие в состоянии только скачок инфляции, но пока рынкам акций нечего беспокоиться от слова совсем.

Но главное здесь другое. Насколько бы привлекательным ни казался трампизм с точки зрения традиционных ценностей, с миром и созиданием он не имеет ничего общего. Проблемы, которые возникают с течением времени, невозможно решить ни возвращением к старому, ни подавлением нового, так что трампизм это не более чем предсмертный рёв той Америки, которая вот-вот канет в лету. И если сам Трамп – умышленно или нет – не закопается в бюрократической волоките, как на своём первом сроке, то ничего, кроме тотальной войны, этот рёв миру не принесёт. Поэтому если мы здесь рассуждаем о золоте, то главный момент, на который нужно смотреть, это готовность Трампа действовать.