Павел Шпидель: Промпроизводство в Европе проваливается все глубже

Рост промышленности в феврале на 0.7% м/м не должен смущать, т.к. годом ранее в это же время промышленность росла на 1.8% м/м.

Здесь более показательны годовые темпы, где сокращение достигает 6% г/г, а за два года снижение на 3.6%. Без учета кризиса 2020, где обвал был связан с мерами принудительного характера, более сильное структурное снижение было лишь в кризис 2008-2009 и в кризис начала 90-х, связанный с трансформацией экономических связей и логистики после крушения СССР.

Годом ранее промышленность в Европе была на историческом максимуме, т.е. столь сильное снижение происходит от высокой базы сравнения, однако по европейским меркам это очень мощный удар.

Например, в цикл экономического расширения 2003-2008 европейская промышленность выросла на 18.5% за 5 лет, а в 2014-2017 рост составил около 11% почти за 4 года, поэтому 6% снижение чувствительно.

Все достижения постковидного восстановления были уничтожены за год. К фев.24 промышленность вернулась на уровень фев.20 (рост на 0.3%), но на 2% ниже, чем 16 лет назад в фев.08. Как и в США, европейская промышленность интегрально стагнирует 15-17 лет.

Снижаются все сегменты промышленности.

• Так добыча полезных ископаемых снизилась на 4.6% г/г, за два года обвал на 14.2%, а относительно 2008 утилизация вдвое!
• Обрабатывающее производство снизилось на 6.4% г/г, минус 3.2% за два года, плюс 1.4% к фев.20 и лишь 1% прироста за 16 лет – не густо.
• Электроэнергетика, водоснабжение, коммунальные услуги и утилизация мусора – минус 4% г/г, обвал на 8.9% за два года в основном за счет электроэнергетики, минус 8.5% к фев.20 и минус 13.7% к фев.08. Производства в данном сегменте находится на уровне 1999 года.

Разбивка по странам в обзоре Евростата.

Отраслевых индексов за февраль Евростат еще не предоставил, но диспозиция не изменилась с последнего обзора – вывод энергоемкого и низкорентабельного производства и развитие фармы, электроники, автомобильной промышленности и наукоемких отраслей.