Павел Шпидель: Как падали рынки

Масштаб снижения рынков в 2022 году значительный.

Если оценивать самый емкий, ликвидный и капитализированный рынок (США) падение от максимума до минимума по закрытию дня составило 25.4%. Максимум 3 января 2022 (4796 пунктов по S&P 500), локальный минимум 12 октября 2022 (3577) – это заняло 282 календарных дня.

Очевидно, что на этом не закончится…

За последние 50 лет было шесть эпизодов более масштабного снижения:

• Январь 1973 – октябрь 1974 (530 дней) – обвал на 48.2%;

• Ноябрь 1980 – август 1982 (622 дня) – снижение на 27%;

• Август 1987 – декабрь 1987 (101 день) – скоростной обвал на 33.5%;

• Март 2000 – сентябрь 2002 ( 929 дней) – затяжное падение после дотком пузыря на 49.1%;

• Октябрь 2007 – март 2009 (517 дней, хотя основной триггер был с сентября 2008 и заняло полгода) – самый сокрушительный обвал с 1930 года на 56.8%;

• Февраль 2020 – март 2020 (33 дня) – стремительное срезание трети от капитализации, но 2020 имел очень интересную особенность. Это самая быстрая в истории США утилизация свыше 1/3 от капитализации и самое стремительное восстановление.

В таблице отображены все фазы снижения американского фондового рынка больше 10% от локального максимума с фиксацией начала снижения и даты низшей точки, а в последнем столбце количество календарных дней в фазе коррекции. Красным выделены все эпизоды со снижением рынка больше 20%.

Из 6 эпизодов пять раз обвал рынка происходил в условиях кризиса: 70– и 80-е года инфляционный кризис (за исключением 1987), в начале 21 века рецессия, связанная с бизнес циклом и обвалом пузыря доткомов, в 2008-2009 всем известный глобальный финансово-экономический кризис и COVID кризис 2020, залитый сверху донизу ликвидностью.

Учитывая контекст ситуации, геополитические условия, финансово-экономические факторы кризис 2023 неизбежен, поэтому на фиксации 282 дня дело не закончится, продолжение следует. Факторы и нюансы кризиса 2023 будут рассмотрены во всех подробностях.