Вторник, 19.03.2024
×
Пик инфляции ожидается скоро. Как изменятся налоги. Экономика за 1001 секунду

Павел Шпидель: ФРС теряет контроль

Аа +
- -

Федрезерв практически полностью утрачивает контроль над денежно-кредитной системой и экономикой.

Рекордная за 42 года скорость ужесточения ДКП и финансовых условий со стороны ФРС не влияет ни на паттерны потребления домохозяйств, ни на кредитный импульс.

Кредитование растет максимальными темпами с 2007, а потребление ускоряется с июля-августа, тогда как по логике ФРС все должно быть наоборот.

Расходы на душу населения в реальном выражении растут третий месяц подряд с накопленным ростом в 0.8% (3.2% годовых), тогда как доходы не изменились (растут в темпах инфляции).

Рост кредитования обусловлен отрывом внешнего финансового контура (банки-клиенты) над внутренним финансовым контуром (ФРС-банки/первичные дилеры). Во внутреннем финансовом контуре ставки денежного рынка 4%, тогда как во внешнем финансовом контуре ставки около 0.5%.

Это позволяет банкам в условиях конкуренции за заемщиков не поднимать ставки по кредитам, а в условиях разгона ставок ФРС и высокой инфляции – это формирует выгодные кредитные условия, когда ставки по кредитам на уровне или ниже инфляции.

В этих условиях инфляционные ожидания и траектория ставок ФРС создают эффект «распродажи», когда клиенты видят уникальную возможность затариться кредитами под завязку и «обмануть систему», не понимая и не осознавая долгосрочных последствий. Типичная ловушка.

Рост потребления обусловлен кредитным импульсом и беспрецедентно низкой нормой сбережений – всего 2.3% по сравнению с историческим минимумом 2.1% в 2005 году и средней нормой сбережений в 7.5% с 2014 по 2019. Соответственно, около 5% от доходов ежемесячно утилизируется на потребление, не считая кредитного канала.

Фискальная политика достаточно жесткая (чистая господдержка в доходах населения) – около минус 6% по сравнению с минус 3% в 2014-2019. Это разница между тем, что государство распределяет населению по всем видам адресных субсидий и объемом изъятия средств через налоги и сборы. Минус означает, что изымают больше, чем распределяют в объеме 6% от доходов.

Контроль над системой теряют.

Павел Шпидель: ФРС теряет контроль

Павел Шпидель: ФРС теряет контроль

Telegram канал автора: https://t.me/s/spydell_finance/

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
132
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Какава весна в экономике Какава весна в экономике Пять пунктов правительства России. Повышение НДФЛ. Новый виток приватизации. Новый проект Чубайса. «Лукойл» скупает офисы и хоронит менеджеров. Цены на бензин, видеоигры и какао. Пик инфляции будет скоро. Яхты и покаяния олигархов. Банк Японии впервые за 17 лет поднял ключевую ставку Банк Японии впервые за 17 лет поднял ключевую ставку Центробанк Японии увеличил ключевую процентную ставку впервые за 14 лет и прекратил регулировать доходность десятилетних государственных облигаций после двухдневного заседания, завершившегося во вторник. Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Почему факторинг продолжает расти даже при высоких ставках Центробанка? Как фондируются факторинговые компании и что они сегодня предлагают своим клиентам? О ситуации на российском рынке факторинга, его динамике и тенденциях Павлу Самиеву, генеральному директору аналитического центра «БизнесДром» рассказал Алексей Примаченко, управляющий партнер Global Factoring Network.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)