Вторник, 11.05.2021
×
Суперцикл продолжается. Торгуем с Георгием Вербицким

Павел Пухов: Нефть по $30

+1 -0
Аа +

Давайте представим.

Задали тут хороший вопрос, а насколько это вообще вероятно - упасть ниже 30 долларов за баррель Брента и задержаться там на какое-то время?! Данный сценарий, кажется, фигурировал в одной из стресс-оценок ЦБ\Минэка и в последний раз наглядно происходил чуть более трёх лет назад, в начале 2016 года. С одной стороны, за последнее время вероятность такого рода событий сильно подросла. Если еще полгода назад это было что-то из области апокалиптического и маловероятного, то сегодня прайсинг негативных ожиданий касательно эскалация торговой войны приводит к массовому пересмотру прогнозов по спросу на нефть, с обязательным указанием, что дальнейшие тенденции также негативны. На фоне ожидаемого роста предложения сланцевой нефти за счет скорого ввода в строй нескольких трубопроводов из бассейна Пермиан, ситуация становится еще печальнее. В случае комплементарности движений с финансовой стороны, то есть при реализации кейса мощного обвала на широких рынках, долететь до целей можно довольно быстро. Да, это безусловно сильно стрессовый сценарий, но уже не такой и маловероятный на вид.

Отличия от 2016 года преимущественно группируются в два кластера. Первый - это наличие поддержки ценам во всех формах со стороны действующего пакта ОПЕК+ (орать из каждой колонки, что рынок сбалансирован, это тоже поддержка). А вот второй фактор более скрытый и композитный. Он заключается в наличии функциональной зависимости динамики добычи сланцевой нефти от цен. На горизонте до года, текущий хедж добычи компаниями-операторами меньше, нежели год назад. При этом уже к настоящему моменту суммарная добыча нефти с коротким производственным циклом почти в два раза превышает уровни начала 2016 года. На фоне потуг сектора к дисциплинированному поведению в области капитальных вложений, в случае обвала цен мы вправе ожидать достаточно резкого сокращения производства сланцевой нефти. Оценка скорости реакции безусловно затруднена наличием плотного бэклога из DUC-скважин, но в целом сжатие неизбежно, а значит и предпосылок к балансировке через рост цен будет больше. В теории, наличие данного механизма типа floor-protection в среднем облегчает удержание цен в определённом преференциальном коридоре. На практике, стремительно наступает идеальное время для демонстрации правомерности концепции сланцев как свинг-производителя. Необходимо отметить, что данные умозаключения проводятся в условиях фиксации прочих важных факторов ценообразования, коих в широком смысле набегает с десяток.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/pavel.pukhov

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод англоязычных блогов – автор блога.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
+1 -0
1380
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Россиянам разрешили есть все, что найдут в лесу Россиянам разрешили есть все, что найдут в лесу Доходы россиян: новые подсчеты. Борьба с бедностью в России: старые подходы. Победный маркетинг Сбербанка. Доллару опять конец. Новая экономическая реальность: Запад гадит благополучию россиян высокой платой за российские товары. Почему налоги на богатых – это вредно для общества. Россиянам разрешили есть все, что они найдут в лесу, без специальных замеров. Священная война с табаком продолжается. Остановка крупнейшего топливного трубопровода в США шокировала инвесторов Остановка крупнейшего топливного трубопровода в США шокировала инвесторов Крупнейший сырьевой трубопровод США был отключен в пятницу из-за массивной кибератаки, что потрясло инвесторов и весь сектор. На данный момент пока не ясно, как долго продлится пауза. Фанис Сафиуллин: «Главным правилом инвестирования является сохранение инвестиций с последующим получением доходности выше уровня инфляции» Фанис Сафиуллин: «Главным правилом инвестирования является сохранение инвестиций с последующим получением доходности выше уровня инфляции» Интервью с директором Ассоциации международных инвестиционных консультантов и советников Фанисом Сафиуллиным

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »