Евгений Коган: Янычарские горки

Урок для всех – как не нужно поступать.

Народ пишет: хватит уже писать про Турцию. Надоело.

Друзья мои, я бы с удовольствием писал еще про очень многое – тем хватает. Но то, что сегодня вытворяет Эрдоган со своей экономикой – это не только шоу (хотя многострадальный турецкий народ, на самом деле, искренне жаль) но и урок для всех – как НЕ НУЖНО ПОСТУПАТЬ.  

Великий Экономист всех времен и народов опять отмочил. Только турецкая лира укрепилась до 13,5 к доллару, как он выступил с очередным заявлением. В двух словах, «Герой нашего времени» пообещал, что правительство будет возмещать убытки владельцам банковских вкладов в лирах, если турецкая валюта подешевеет на величину, которая превысит проценты по депозитам.

Где он найдет столько денег? Знамо дело – опять напечатает. А если так, доброе утро очередному витку инфляции.

Помимо этого, Эрдоган заявил, что инфляция в стране снизится через несколько месяцев. Каким таким образом эта цель будет достигнута? Конечно же, при помощи дальнейшего снижения процентных ставок Центробанка…Просто надо запастись терпением и поверить. 

Также, как отмечает портал Profinance:

• Власти предложат экспортерам беспоставочные форварды (NDF), которые помогут снизить риски, связанные с повышенной волатильностью курса лиры;

• Ставка подоходного налога на инвестиции в номинированные в лирах облигации будет снижена с текущих 10% до нуля;

• Правительство увеличит размер собственных взносов в рамках системы софинансирования пенсии с 25% до 30%.

Помогут ли данные меры укрепить курс национальной валюты Турции? Честно говоря, боюсь, что не особо. Чтобы восстановить доверие инвесторов нужно что-то большее, а именно – планомерный уход от так называемой Эрдоганомики.

А то, что произошло вчера вечером с лирой, похоже на результат обычной интервенции со стороны финансового регулятора страны. Интересно, как Эрдоган собирается бороться с девальвацией, когда иссякнут все резервы… Особенно с учетом того, что даже сейчас валютные резервы за вычетом свопов и банковских резервов уже отрицательные…

Поутру стремительное движение лиры вверх продолжилось. Честно говоря, ситуация напоминает мощную интервенцию Турецкого центробанка. Атаку на спекулянтов. Принуждение оных срочно закрыть шорт позиции по лире или быть вынесенным на маржин колах.

Однако очень интересное наблюдение. Постоянный арбитраж валют. 

Что имеется в виду? Разкорелляция между движениями валютных пар. К примеру, USD/TRY и EUR/TRY. По остальным парам – еще веселее.

Говорит это об одном – все движение носит исключительно спекулятивный и искусственный характер. И весьма скоро, когда запал турецкого регулятора пройдет, что может произойти уже сегодня-завтра (денег-то немного, так как резервов нет) движение вновь пойдет в обратную сторону. 

Но пока мы с вами наблюдаем драматическое действо – бешеные янычарские горки. И они будут покруче американских.