Евгений Коган: Перспективы МГКЛ

Каков потенциал роста?

Недавно аналитики «Цифра Брокер» установили целевую цену по акциям МГКЛ на уровне 3,44 руб. Исходя из этой метрики, потенциал роста бумаги может составить около 34%. Отметим, что это мнение «Цифры», но в целом позитивные показатели компании дают основания предполагать некий потенциал роста.

На чем может быть основана такая оценка? 

• Прежде всего, МГКЛ демонстрирует сильную фундаментальную картину. Например, выручка за 8 месяцев 2025 года выросла в 3,3 раза год к году и составила 14,5 млрд руб., а это уже больше бизнес-плана на весь год.
• Кроме того, если смотреть на отчетность по МСФО за 1 полугодие, то выручка выросла в 3 раза до 10,1 млрд руб., чистая прибыль увеличилась в 1,8 раза до 414 млн руб., EBITDA — 1,1 млрд руб.

То есть, какая картина складывается? 

1. МГКЛ демонстрирует кратный рост по всем ключевым показателям.
2. Акции компании обгоняют рынок. С начала года котировки МГКЛ выросли на 7%, а индекс Мосбиржи потерял около 1,6%.
3. Основные драйверы роста: развитие ресейл-платформы «Ресейл Маркет» и запуск «Ресейл Инвест».
4. Бизнес МГКЛ имеет высокую степень диверсификации, что делает компанию более устойчивой к рыночным условиям.

Подведем итог. МГКЛ действительно выглядит интересно, хотя вопрос потенциала роста — творческий, и каждый аналитик видит его по-разному. Вместе с тем, основываясь на финансовых показателях компании, можно предположить, что котировки и далее будут обгонять рынок.

Кстати говоря, в «Обзоре ключевых показателей микрофинансовых институтов за II квартал 2025 г.» Банк России отметил, что рентабельность ломбардного сегмента остается на исторически высоком уровне. Мелочь, а приятно! Тем более, что МГКЛ пока единственная публичная компания на рынке из этой отрасли. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией