Егор Сусин: Китайская инфляция остаётся низкой

Чем это опасно для страны?

В мае потребительские цены в Китае снизились на 0.1% м/м и выросли на 0.3% г/г, но здесь стоит учитывать, что сезонно в мае цены немного снижаются, поэтому с поправкой на сезонность рост цен +0.2% м/м.

Цены на продукты питания снизились за год на 2%, на потребительские товары цены за год не изменились, а в услугах выросли на скромные 0.8% г/г. Базовая инфляция составила 0.6% г/г и остается ниже 1% уже долгий период времени.

Цены производителей в мае немного улучшили динамику 0.2% м/м и -1.4% г/г, но с точки зрения потребительских товаров – здесь пока скорее дефляционные тенденции из-за избытка производственных мощностей: товары краткосрочного пользования демонстрируют отсутствие роста цен за год, а цены на товары долгосрочного пользования падают (-1.8% г/г), в т.ч. из-за снижения цен на автомобили и компьютерную технику.

Низкая инфляция в самом Китае, на фоне повышенной инфляции в других странах, приводит к ослаблению реального курса юаня (держится на минимумах за десятилетие) и росту его конкурентоспособности без всяких «девальваций».