Александр Абрамов: Новая стратегия Robinhood

Что затеял американский брокер?

Интересная статья в FT о изменениях в стратегии брокера Robinhood, которая на мой взгляд показывает, что создание платформы, которая просто помогает физикам демократизировать торговлю ценными бумагами – это фикция, не имеющая отношения к практике. Судьба HOOD это наглядно иллюстрирует.

Нужно отдать должное Владу Теневу, компания продолжает развиваться, а цена ее акций растет и восстановилась до 20 долл. Но это уже не тот HOOD, который просто демократизирует торговлю у физиков. С одной стороны, верный своему имиджу брокер в декабре развернул торговлю криптовалютой в Европе, а в марте запустил брокерские услуги в Великобритании.

Однако основой стратегии HOOD теперь является запуск новых кредитных и сберегательных продуктов. Только что он выпустил свою первую кредитную карту, включая яркую версию из чистого золота. Тенев сказал, что это «только начало» того, что брокер намеревался предложить своим клиентам. Теперь компания хочет быть «основным финансовым учреждением» для своих клиентов и помогать им создавать богатство, сказал он.

«Они хотят быть суперприложением. Это больше похоже на финтех-стратегию, чем на брокерскую деятельность», – сказал один аналитик, не уполномоченный выступать публично. Он сравнил эту стратегию с желанием стать американской версией китайских Alipay и WeChat Pay, которые стали повсеместными во второй по величине экономике мира, предлагая сочетание сбережений, платежей, покупок и торговли, среди других категорий.

Вначале в центре внимания брокера были активные клиенты. При своих 11 миллионах они все еще составляют лишь половину того уровня, когда Robinhood вышел на биржу в 2021 году. Но сейчас в компании уделяют больше внимания 23,6 млн клиентам с накопительными счетами (которые, по крайней мере, держат наличные) и их активам на хранении на сумму $118,7 млрд по состоянию на февраль, что на 59% больше, чем год назад. Как признак трансформации бизнеса Robinhood регулярно появляется не только на форуме Reddit WallStreetBets, но и на форуме Bogleheads, где самопровозглашенные «ленивые» инвесторы, отслеживающие индексы, обсуждают достоинства различных сберегательных продуктов.

Неожиданную высокую прибыль в последнем квартале прошлого года Robinhood получил благодаря высокому чистому процентному доходу, заработанному на разнице между собственными депозитами и процентам по кредитованию клиентов деньгами и ценными бумагами.

В марте 2024 г друг и соучредитель Тенева Байджу Бхатт ушел из компании «чтобы заняться другими предпринимательскими интересами». На цену акций это не повлияло, поскольку Тенев долгое время был лицом компании, но это оказывает на него еще большее давление, чтобы привлечь на свою сторону скептиков.

Мой комментарий. Очень полезная информация для участников рынка в РФ. Думаю, через некоторое время Банк России опубликует для обсуждения доклад о дезинтермедиации, в котором будет говориться о том, как хорошо создать что-то типа ранней версии Robinhood на базе одной из бирж. Я не собираюсь осуждать чужой бизнес, но просто надо помнить, что в результате скорой эволюции сегодняшняя версия Robinhood – это уже полноценный финансовый посредник с широким перечнем собственных кредитных, депозитных и расчетных услуг, а также сберегательными продуктами. Другое дело, не опоздал ли он на поезд, в котором уже едут другие компании.