Ждем решения ЦБ РФ по ставке

Сектор российских еврооблигаций: доходность на суверенной кривой достигла 4,1%.

Рост доходности UST не сбавляет темп, и российские суверенные евробонды продолжают переоцениваться вниз. Поскольку дальнейший рост доходности базового актива не исключен, мы рекомендуем инвесторам воздерживаться от покупки бумаг с дюрацией свыше 3 лет.

Сектор ОФЗ: в ожидании решения ЦБ РФ

Долговой рынок активно готовится к началу ужесточения ДКП – доходности однолетних ОФЗ вчера достигли отметки 5,0%. В общем-то, это вполне согласуется с последними сигналами регулятора, согласно которым ДКП останется мягкой в 2021 г., но только «в среднем». Напомним, что ЦБ рассматривает 5%-й уровень по ставке как уже нейтральный, а не мягкий. Что касается сегодняшнего заседания, то, на наш взгляд, наиболее вероятный выбор для ЦБ – это сохранение ключевой ставки на текущем уровне 4,25%, хотя вопрос повышения ставки также может рассматриваться. Мы полагаем, что ЦБ может ужесточить сигнал, с указанием возможности повышения ставки на одном из ближайших заседаний.