Во вторник нефть Brent торгуется примерно на уровне понедельника

По итогам торгов в понедельник нефть марки Brent прибавила в цене +0,45%. На схожую величину поднялась и нефть марки WTI. По нефти никаких негативных новостей за последние дни не выходило, поэтому котировки консолидируются, хотя в целом рынок выглядит уязвимым к перебоям на стороне предложения.

К 11:45 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $74,7/барр, прибавляя 0,7%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $69,9/барр, поднимаясь на 0,7%.

Внутриполитическая нестабильность в России никак не сказалась на поставках российской нефти зарубеж. Несколько производителей ОПЕК+ начали сокращать добычу в мае, которая теперь продлится до 2024 года. Поскольку на дворе уже конец июня важнейшим фактором, который позитивно должен повлиять на нефть в ближайший месяц, станет обещание Саудовской Аравии сократить свою добычу с июля на 1 млн барр/сутки до 9 млн барр/сутки. По словам министра энергетики Саудовской Аравии принца Абдель Азиза бин Салмана, это сокращение может быть продлено и дальше в случае необходимости – сильный фактор поддержки цен.

Нефтетрейдеры также следят за признаками роста спроса на топливо. Особенно это касается потребления бензина в Соединенных Штатах в период летнего автомобильного сезона. По оценкам Американской автомобильной ассоциации, 43 миллиона автомобилистов проедут 50 миль или более от своих домов в выходные, посвященные Дню независимости. Это на 4% больше, чем в 2019 году. Мировой спрос на бензин вырос на 365 тыс барр/сутки в годовом выражении благодаря сильному потреблению топлива в США, его потребление достигло восьминедельного максимума в 9,4 млн барр/сутки за неделю с 17 июня.

Генеральный секретарь ОПЕК прогнозирует, что к 2045 году спрос на нефть вырастет до 110 млн барр/сутки, что на 23% больше текущего уровня. Напротив, неделею назад Международное энергетическое агентство (МЭА) спрогнозировало замедление роста спроса на нефть в ближайшие несколько лет. Прирост потребления снизится с 2,4 млн барр/сутки в текущем году до 400 тыс барр/сутки в 2028 году, когда ожидается достижение пика спроса. Консервативный прогноз МЭА был обусловлен ожиданием того, что ускоренное развертывание электромобилей, повышение эффективности использования топлива и другие технологии повредят росту спроса. Этот тезис подтверждает отчет китайской национальной нефтяной корпорации CNPC, согласно которому рост спроса на нефть в этом году в стране видимо будет ниже, чем ожидалось ранее, из-за увеличения продаж электромобилей.

В настоящее время в Китае уже 50,9% его энергетических мощностей приходится на источники неископаемых видов топлива. Китай не имеет себе равных в мировых расходах на возобновляемые источники энергии, инвестируя в увеличение своих мощностей солнечной и ветровой энергии. Но даже если электромобили начнут подрывать спрос на топливо, то спрос на нефть со стороны нефтехимической промышленности, по мнению большинства экспертов, останется высоким в среднесрочной перспективе.

Продолжая тему Китая стоит обратить внимание на один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, который по итогам прошлой недели снизился на -$56 против снижения на -$89 неделей ранее, составив $1,536 за контейнер. Судя по разбивке направлений снижение расценок на перевозки идет именно на китайском направлении (Шанхай). Это может свидетельствовать о проблемах в китайской экономике, в частности - в отношении спроса. Данные об инвестициях в жилищное строительство в Китае показывают, что страна возможно уже находится в рецессии, с учетом того, насколько значительное влияние на экономику Китая имеет сектор недвижимости (с учётом сферы обслуживания недвижимости, она составляет 29% ВВП). Сфера недвижимости и строительства также имеет важнейшее значение для занятости в Китае, предоставляя около 20% всех рабочих мест частного сектора в городах. Поэтому текущие высокие закупки нефти Китаем не означают, что они будут продолжать рост в дальнейшем.

Согласно данным аналитиков Reuters, на прошлой неделе портфельные инвесторы незначительно покупали сырую нефть и дистилляты, но в целом их позиции за последние три месяца не изменились, поскольку опасения по поводу состояния мировой экономики компенсировали скудные запасы. Хедж-фонды и другие управляющие капиталом приобрели шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов на сумму, эквивалентную 25 млн барр на неделе, закончившейся 20 июня. Совокупная позиция составила 346 млн барр, что практически не изменилось по сравнению с 350 млн барр 28 марта после начала регионального банковского кризиса в США. Интересно, что позиции в нефти не показали значимых изменений, несмотря на объявленное Саудовской Аравией и ее союзниками по ОПЕК+ сокращение добычи. Это стало следствием того, что с одной стороны идет сокращение добычи, объявленное Саудовской Аравией и остальными членами ОПЕК+, а с другой - экономический рост замедляется в Северной Америке, Европе и Китае, что снижает ожидаемое потребление нефти. Reuters обращает внимание, что большинство показателей запасов и календарных спредов указывают на то, что рынки нефти и нефтепродуктов в настоящее время в целом сбалансированы.

Нефть Brent

В начале этой недели ценник на нефть марки Brent смог показать подъем только до отметки $75/барр. Видно, что даже невысокие цены на нефть сейчас не особо привлекают покупателей и котировки продолжают торговаться в диапазоне $72-78/барр. Чем дольше длится этот ценовой застой, тем сильнее по амплитуде будет выход из него.

Золото

С начала недели цены на золото немного восстановили позиции на фоне незначительного ослабления индекса доллара. Но среднесрочная техническая картина по желтому драгметаллу пока не улучшилась. Мало того, текущая динамика цен говорит о том, что снижение цен на золото, вероятно, будет продолжено. Ранее мы обращали внимание на то, что была пробита ближайшая поддержка на $1935/унц. Потом был ретест этого рубежа снизу. Поскольку он устоял, выросли шансы на то, что снижение цен будет продолжено с целью в районе $1860-40/унц.