Четверг, 26.11.2020
×
Эксперты прогнозируют бычий тренд на рынках на ближайшие полгода

Sberbank CIB рекомендует ЦБ снизить ключевую ставку до 10% с целью ослабления рубля

- -
Аа +

ЦБ в июле должен снизить ключевую ставку хотя бы на 50 б. п. (на 0,5% — до 10%), чтобы ослабить рубль и тем самым повысить конкурентоспособность российских производителей и сократить риски для бюджета, считают аналитики Sberbank CIB.

«Мы полагаем, что ЦБ понизит ставку на заседании в пятницу. Наш базовый сценарий предполагает сокращение на 50 б. п. Но с учетом ситуации на денежном рынке в июле и начале августа мы бы приветствовали даже большее сокращение», — пишут они в обзоре «Как можно избежать укрепления рубля».

Эксперты отмечают, что зависимость курса рубля от цены на нефть в июле снизилась: средний курс доллара за 26 дней месяца составил 64 руб. против 65 руб. в июне, при том что средняя цена нефти Brent снизилась до $47,3 за баррель с $49,8.

Слишком сильный рубль создает проблемы для экспортеров и отечественных производителей, которые конкурируют с импортом, а также для доходов бюджета, полагают в Sberbank CIB.

«Если средняя цена нефти Brent во II полугодии 2016 года составит, например, $45 за баррель, укрепление обменного курса рубля против доллара на один рубль обойдется бюджету примерно в 42 млрд руб.», — отмечают эксперты.

По их мнению, ЦБ может косвенно ослабить обменный курс рубля. Во-первых, он может стимулировать банки погасить задолженность по валютному репо, что приведет к росту спроса на твердую валюту. Во-вторых, регулятор может снизить активность игры инвесторов на разнице процентных ставок, сократив ключевую ставку.

«Темпы инфляции низкие, процентные ставки высоки (как в номинальном, так и в реальном выражении), однако ожидается их снижение с текущих уровней. Нефть Brent торгуется в диапазоне $45–50 за баррель, макроэкономическая ситуация стабилизировалась. Все эти факторы привлекли в Россию краткосрочные инвестиции, и приток капитала укрепил рубль. Однако этот капитал чрезвычайно волатилен, и если инвесторы решат забрать прибыль, приток легко превратится в отток. Это может быть одной из причин ослабления рубля в последние пару дней. ЦБ может сократить приток краткосрочного капитала, продолжив сокращать ключевую ставку», — пишут аналитики Sberbank CIB.

Они также отмечают, что в августе банкам потребуется около 450 млрд руб. дополнительной рублевой ликвидности для соответствия новым регуляторным требованиям по резервам.

«Это повысит спрос на рубль и потенциально его стоимость. Сокращение ставки поможет нейтрализовать этот эффект», — подчеркивают они.

Совет директоров Банка России на заседании 10 июня принял решение о снижении ключевой ставки до 10,5% и заявил, что денежно-кредитные условия останутся «умеренно жесткими». Среди факторов такой денежно-кредитной политики регулятор назвал неопределенность с расходованием бюджетных средств и достаточно высокие инфляционные ожидания.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
90
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Неужели что-то меняем в консерватории? Неужели что-то меняем в консерватории? Невероятно, но факт: запущена масштабная реформа того, что у нас по недоразумению называется институтами развития. Таковых на сегодняшний день насчитывается аж сорок штук. JPMorgan призывает не упустить возможности инвестировать в Юго-Восточную Азию JPMorgan призывает не упустить возможности инвестировать в Юго-Восточную Азию По мнению аналитиков банка, инвесторы недостаточно вкладываются в рынки Юго-Восточной Азии и могут упустить хорошие возможности. Тимур Аитов: «Наличные в обороте будут всегда – на всякий «пожарный» случай» Тимур Аитов: «Наличные в обороте будут всегда – на всякий «пожарный» случай» В последнее время международное сообщество уделяет большое внимание проектам эмиссии цифровых валют центральными банками – эти валюты получили единое название CBDC (Central Bank Digital Currency). Представил свое видение цифрового рубля и российский Центробанк. Зачем выпускать цифровой рубль (ЦР), если существуют электронные деньги? Можно ли будет хранить в цифровых рублях свои сбережения? К каким последствиям приведет выпуск цифрового рубля? Эти вопросы комментирует Тимур Аитов, руководитель центра компетенций «Цифровизация финансовых технологий» Фонда развития цифровой экономики, заместитель председателя Комиссии по цифровым финансовым технологиям Совета Торгово-промышленной палаты России по финансово-промышленной и инвестиционной политике

календарь эфиров Finversia-TV »

Новости »