Отсутствие долгосрочных ЦФА — рыночная, а не техническая проблема — ЦБ

Отсутствие долгосрочных цифровых финансовых активов (ЦФА) на российском рынке объясняется не техническими ограничениями, а рыночной логикой: участники используют ЦФА преимущественно для краткосрочного финансирования, сообщил директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин в выпуске подкаста «Про ЦФА».

«Рынок молодой, и все участники — эмитенты, операторы, инвесторы — тестируют новые инструменты. Краткосрочные сроки погашения (1-3 месяца) снижают риски при экспериментировании», — сказал он.

По его словам, для длинных заимствований уже существуют отработанные механизмы — в первую очередь биржевые облигации. В то же время ЦФА оказались востребованы именно как инструмент оперативного управления ликвидностью. «Выпуск ЦФА занимает день вместо одной-двух недель у облигаций», — сказал глава департамента.

Пронин подчеркнул, что запрос на долгосрочные ЦФА пока отсутствует. «Нужен был инструмент, которого не было на традиционном рынке — для закрытия кассовых разрывов и казначейских операций. Облигации были „длиннее“ и сложнее в выпуске, а кредиты имели лимиты и низкую ликвидность», — отметил представитель ЦБ.

По его словам, этот вызов уже заставил регулятора пересмотреть традиционные процессы. «Сейчас обсуждаем упрощение выпуска облигаций для повышения скорости и снижения затрат», — подытожил Пронин.