Геополитическая премия за риск увеличивается в ценах на сырье

Во время вчерашней торговой сессии стоимость сорта Brent медленно снижалась до уровня поддержки $88,9 за баррель, однако, ночные события перевернули направление рынка, отправив цены к уровню $92,2 за баррель.

Нефть Brent

Рынок получил новый импульс к росту в виде эскалации конфликта на Ближнем Востоке. В настоящее время ситуация немного успокоилась, а цены понизились до $91,4 за баррель.

Сегодня ночью был взорван госпиталь в Газе, что резко повысило количество жертв среди мирного населения Палестины. В результате Иордания отказалась от проведения намеченного саммита с участием президента США Джо Байдена и лидеров Египта и Палестины, сообщив, что количество жертв среди мирного населения Палестины уже давно не отвечает праву Израиля на самооборону. Президент США намеревается посетить Израиль в сегодня, при этом Белый дом сообщил, что даст понять, что не хочет расширения конфликта.

Рынок также нервничает по поводу угрозы наземного наступления Израиля в секторе Газа, которое пока отложилось. Однако, эмоции уже захлестнули «арабскую улицу», во многих государствах региона наблюдаются массовые демонстрации против Израиля и США, а также отдельно выделяется требование отказа от мирных договоров с Израилем. Сложный застарелый конфликт способен вновь разжечь регион, что как минимум приведет к падению поставок нефти через Ормузский пролив и отложит нормализацию отношений между арабскими государствами и Израилем.

ОПЕК+ в лице Саудовской Аравии и РФ уже пообещали поддержать рынок в случае прерывания поставок. Это несколько сдерживает рост премии за риск, но все чаще появляются оценки роста цен до $100 за баррель в случае затягивания конфликта.

Китайские данные по ВВП сегодня вышли лучше ожиданий, показав рост экономики в 3 кв. 2023 г. на 4,9% г/г. Это говорит о том, что, хотя в сентябре и наблюдалось снижение импорта нефти в страну, экономика остается сильной и может выйти по темпам роста на 5% за год. Данные Национального бюро статистики также показали, что переработка нефти в августе составила 63,6 млн тонн или 15,23 млн баррелей в сутки, что стало рекордным показателем. Росту способствовало накопление запасов перед активизацией потребления в период недельного празднования «Золотой недели» в начале октября. Действительно, потребление топлива выросло в этот период, т.к. в пределах материкового Китая было совершено 826 миллионов поездок, что на 71,3% больше, чем год назад, и на 4,1% выше, чем в 2019 г. Исходя из снижения импорта нефти в сентябре, можно сделать вывод, что переработка в сентябре на китайских НПЗ также понизится. Тем не менее улучшение производственной активности поддерживает спрос на топливо в октябре.

Ставки фрахта на перевозку нефти из балтийских портов РФ в Индию выросли примерно на 50% к уровню прошлой недели, т.к. судовладельцы, особенно греческие, начали покидать маршрут после первых санкций США в отношении судовладельцев, перевозящих российскую нефть по цене выше предельного уровня в $60 за баррель. Ставки фрахта выросли примерно в 1,5 раза до $7,5 млн за рейс. Более высокие ставки фрахта и проблемы с оплатой на фоне усиления контроля США над поставками российской нефти могут приостановить сужение дисконтов на поставку сорта Urals на мировой рынок. Данные Reuters показывают, что дисконт сорта Urals к сорту Brent к 17 октября расширился до $13,4 за баррель или на $1,5 за баррель к минимальному в 2023 г. уровню $9,7-12,6 за баррель, наблюдавшемуся до введения санкций США на прошлой неделе.

Данные отчета по запасам от Американского института нефти (API), показали снижение запасов нефти на внутреннем рынке в США на 4,383 млн баррелей по состоянию на 13 октября при ожидавшемся снижении на 1,267 млн баррелей. Это напомнило участникам рынка о нестабильности обеспечения рынка.

Впрочем, поступили новости, что Правительство Венесуэлы согласилось предоставить избирательные гарантии оппозиции на президентских выборах 2024 г. открыв путь к возможному смягчению санкций США, что в конечном итоге может привести к увеличению поставок нефти тяжелых сортов для американских НПЗ в Мексиканском заливе.

К 08:50 GMT декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $91,92 за баррель, показывая рост на 2,3% к предыдущему закрытию. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $88,75 за баррель, прирастая на 2,4%.

Развитие ситуации на Ближнем Востоке продолжит оказывать основное влияние на цены в течение сегодняшних торгов. Если ситуация ухудшится, цены на сорт Brent могут вырасти к уровням $92,2-93,4 за баррель.

Золото

Во время вчерашней торговой сессии стоимость золота на COMEX протестировала уровень сопротивления $1940 за унцию, после чего немного скорректировалась вниз к уровню $1937 за унцию. Однако, эскалация конфликта на Ближнем Востоке вывела рынок выше уровня сопротивления $1950 за унцию. Доходности казначейских облигаций США возобновили рост, но доллар слабел, что оказывало поддержку рынку золота.

Рынок ожидает выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла в четверг, надеясь получить ясность по поводу дальнейшей траектории движения процентных ставок. Фьючерсы CME FedWatch показывают, что с вероятностью 90% в ходе ноябрьского заседания процентные ставки не изменятся, оставшись на уровне 5,25- 5,5%. Инвестиционный спрос в золоте оставался слабым. Запасы золота в биржевых ETF по состоянию на 17 октября снизились на 0,4% к предыдущему дню, запасы в крупнейшем SPDR Gold упали на 0,8%.

К 08:50 GMT декабрьские фьючерсы на золото торгуются у отметки $1951,6 за унцию, показывая рост на 0,8% к предыдущему закрытию.

Движение рынка золота в течение сегодняшних торгов будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и ситуации на долговом и валютном рынках. Наиболее вероятно продолжение роста до уровней сопротивления $1953-1956 за унцию. На динамику цен могут оказать влияние многочисленные выступления представителей ФРС, а также публикация оценки экономики США в рамках «Бежевой книги».