Deutsche Bank существенно изменил свой макропрогноз

Deutsche Bank пересмотрел макропрогноз: в 2025 г. Европейский центральный банк, по мнению аналитиков банка, уже не станет снижать стоимость заимствований. Более того, после заключённого на выходных торгового соглашения между США и ЕС эксперты допускают, что во 2 026 г. регулятор может приступить к ужесточению политики.

В отчёте Deutsche Bank подчёркивается, что достигнутая сделка лишила монетарные власти аргумента в пользу дальнейшего смягчения, а продолжение понижения ставок теперь рассматривается как риск.

Схожий пересмотр прогнозов на прошлой неделе сделали Goldman Sachs и BNP Paribas; аналогичной точки зрения придерживается HSBC. Внутри отчёта BNP Paribas говорится, что цикл снижения завершён и следующим шагом, вероятнее всего, станет повышение ставки в IV кв. 2 026 г.

Аналитики Morgan Stanley и UBS в свою очередь указывают на растущий уровень неопределённости перед заседанием ЕЦБ в сентябре.

На июльском заседании регулятор сохранил все три ключевые ставки без изменений, в том числе депозитную на уровне 2 % годовых, подтвердив зависимость дальнейших решений от траектории инфляции и сопутствующих рисков. Напомним, что с июня 2 024 г. ЕЦБ восемь раз снижал ставки.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс