Citi: спрос на медь остается повышенным благодаря структурным факторам

Мировые цены на медь в 2025 году обновили исторические максимумы на фоне усиливающихся опасений дефицита предложения, а аналитики ожидают, что восходящий тренд сохранится и в следующем году.

В начале недели трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) прибавили 1,4% и достигли уровня $11670 за тонну. Ранее, в пятницу, котировки поднимались до рекордной отметки $11952 за тонну, однако к завершению торгов скорректировались вниз. На спотовом рынке металл с начала года подорожал на 36%, что отражает устойчивый дисбаланс между спросом и предложением.

Аналитики Citi указывают, что спрос на медь остается повышенным благодаря структурным факторам. Ключевую роль играют энергопереход, масштабная электрификация экономики, модернизация и расширение энергосетей, а также стремительный рост индустрии искусственного интеллекта. Строительство дата-центров и развитие распределительной инфраструктуры требуют значительных объемов меди, широко используемой в кабельной продукции и сетевых решениях.

В Citi также обращают внимание на ограниченные возможности наращивания добычи и переработки, что формирует дефицит на глобальном рынке. Дополнительным фактором давления на предложение становится активное накопление запасов меди в США, которое сокращает объемы металла, доступные для международных покупателей.

С учетом этих тенденций банк прогнозирует дальнейший рост котировок: в начале 2026 года цена меди может достичь $13000 за тонну, а ко второму кварталу — приблизиться к $15000 за тонну.

Схожей позиции придерживается и глава Avatar Commodities Эндрю Гласс. По его оценке, физическое аккумулирование меди американской стороной заметно снижает ее доступность на мировом рынке, что создает предпосылки для выхода цен на новые, существенно более высокие уровни.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс