Суббота, 30.05.2020
×
Как и во что инвестировать летом 2020. Блог Яна Арта - 29.05.2020

Николай Кащеев: На перепутье

+5 -0
Аа +

Когда жизнь разворачивается в очередной раз, очень важно, во-первых, не пропустить этот поворот, а во-вторых, после вынужденного торможения оперативно набрать нужную скорость. Но не потерять второпях верного направления… Сегодня эксперты уже уверенно говорят о смене тренда — от рецессии к росту. Какие драйверы разгонят экономику и на что в этой ситуации следует ставить банкам? Об этом мы говорили с директором по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Николаем Кащеевым.

- Насколько оптимистично или, наоборот, пессимистично вы смотрите на новый деловой сезон, Николай Игоревич?

- Я бы сказал: спокойно смотрю. Вообще-то моя пресловутая интуиция принесла мне на рынке амплуа записного пессимиста. Однако в данном случае не испытываю ни эйфории, ни дурных предчувствий. На удивление спокоен…

Понятно, что после длительного периода рецессии наша банковская система никак не может вот прямо так, сразу, прийти к блестящим успехам. Нужно время.

Но то, как ведут себя, к примеру, многие важнейшие игроки на рынке, и то, как в ряде случаев действует регулятор, даёт основания смотреть в будущее спокойно. Не стоит считать это спокойствие демобилизующим — ещё рано. Значит, и вести себя надо соответственно: по одёжке протягивай ножки.

- А как, на ваш взгляд, банковский рынок уже адаптировался к «новой реальности»?

- Игроки — разные, и приспосабливаются они к обстоятельствам, естественно, по-разному. Кто-то менял стратегию с универсальной на монолайнера, кто-то, наоборот, развивал новые компетенции. Главное, пожалуй, другое: что система в целом адаптивна. А уроки 2008–2009 годов выучены всеми участниками.

- Зачастую банки оценивают не по реальному состоянию дел, а по размерной группе. Очевидно, что нельзя огульно причислять банки к перспективным или нет только на основании их принадлежности к той или иной размерной группе. Впрочем, реально и то, что именно крупнейшие банки во многом формируют рынок. С этой точки зрения, какие драйверы будут толкать рынок вперёд?

- Прежде всего — конкуренция, которая станет ещё жёстче. Да, несмотря на снижение числа игроков, как это ни парадоксально. Борьбу за качественного клиента никто не отменял. В этом смысле крупные банки могут предложить не только больше дешёвых ресурсов, но и технологическую изобретательность, и хорошие возможности во всех сферах. Значит, остальным банкам придётся догонять, предлагать свои «фишки».

Кстати, полагаю, обострится и конкуренция за «физиков». Потому что платёжеспособных частных клиентов в России не так уж и много, если судить по тому, что за пределы примерно 15% ВВП розничные кредиты ни разу не поднимались.

- А насколько серьёзной может стать конкуренция с небанковскими структурами: МФО, финтехом и т.д.?

- В России она лишь в самом начале пути, но стоит присмотреться к тому, как это происходит в странах, уже продвинувшихся по этому направлению. Для нас пока атаки финансовых стартапов не критичны, но нельзя не замечать, что настроены эти ребята весьма по-боевому. Другое дело, что наша банковская инфраструктура находится под жёстким контролем. Есть мегарегулятор. Эти обстоятельства пока не открывают особого простора альтернативным структурам. Не стоит забывать и о том, что на Западе всегда была достаточно сильной так называемая «теневая банковская система» — то есть все структуры, которые совершенно легальны, но прямо не подчиняются центробанкам. Надо понимать, что и наши «shadow-компании» будут так или иначе пробираться в финансовый сектор. Не берусь предсказывать, когда процесс наберёт силу, но ждать вряд ли долго. Заметим также, что, к сожалению, и уровень финансовой грамотности растёт в стране не так быстро, как инфраструктура финансового рынка. В том числе и та, что можно назвать теневой. Отсюда все эти периодические громкие разговоры на грани скандала, например, об огромных процентах на микрокредит, очередные истории о никогда не исчезающих до конца «пирамидах» и т.д.

- Пожалуй, о диджитализации спрашивать не буду (буквально в прошлом номере БДМ опубликовано большое интервью на эту тему с Иваном Паткиным). А вот о малом бизнесе давайте поговорим. Знаю, что у вас много встреч с бизнесменами.

- Да, я действительно часто встречаюсь с представителями малого бизнеса по всей России — от Калининграда до Владивостока. Это встречи лицом к лицу, так что впечатления самые непосредственные и достоверные. Хотя клиентов по стране всё-таки намного больше, нежели тех, кто попадает в орбиту этих встреч, и обратной связи нам всё ещё не хватает… Но составить представление, тем не менее, получается.

Конечно, в 2015 году малый бизнес получил мощный удар, в результате чего число предприятий этого сегмента сократилось на 30%. И что не менее показательно — и печально: количество закрытых предприятий вдвое превысило численность вновь создаваемых — это так называемый «индикатор рождения/смерти».

- Плохая демография…

- Что и говорить, плохая. Тут, конечно, действует много факторов. Заметим, однако, что индекс предпринимательских настроений показывает, что колебания в них у малого бизнеса значительные и явно коррелируют с волатильностью рубля. Например, сейчас настроение в сегменте заметно улучшилось, но относится это по большей части к перспективам, к будущему. Чаще всего сегодня предприниматели задаются вопросом: стоит ли теперь инвестировать в расширение дела, пора ли? Ещё совсем недавно большинство из них об этом даже не помышляло, собираясь в лучшем случае пересидеть кризис в валюте. Чтобы просто как-то выжить. Однако ситуация начинает меняться, и бизнесы заинтересованно рассматривают инвестиционные проекты. Другое дело, что не всегда эти проекты адекватны и проработаны, но важен сам факт: у людей появляется желание что-то делать. По крайней мере, у тех, кто выжил после 2015 года. Судя по нашему совместному с «Опорой России» индексу, ожидания находятся в позитивной зоне, хотя и по-прежнему отнюдь не на максимумах.

Если об МСБ говорить с макроэкономической точки зрения, то именно этот сегмент может быстро вернуть стране экономический рост.

- При каких условиях?

- Ну если позволить себе пошутить, то любой бизнесмен мечтает о том, чтобы банк дал ему кредит без бумажной волокиты, без залога, без процентов и минимум лет на 30. Если же говорить всерьёз, то бизнес ждёт снижения процентной ставки — это во-первых. Второй фактор —стабилизация валютного курса, хотя об этом мало кто впрямую говорит. Третье — конечно же, институциональные проблемы, иными словами, всё тот же административный фактор, включающий, например, непростые взаимоотношения с властями города или региона, практику применения законов и т.п.

Но главное условие, конечно, — восстановление конечного спроса, без него остальные факторы не работают. Вот предварительные данные по II кварталу: при росте ВВП на 2,5% розничная торговля — правда, по предварительной оценке — прибавила всего 0,7%. Всего! Возможно, когда выйдет официальная статистика, цифра скорректируется, но вряд ли принципиально. Упорно продолжающаяся стагнация реальных доходов населения тоже пока не даёт больших оснований для оптимизма.

- То есть опять всё плохо? Если не будет спроса, кому нужно предложение?

- Не так всё плохо, но и не так всё просто. Нужно смотреть глубже внутрь происходящих процессов. Например, есть неплохие подвижки в обрабатывающей промышленности. Но надо понимать, что существуют крупные проекты, способные оказать заметное влияние как на отрасль, так и на ВВП в целом. Например, первый из них —Керченский мост, конструкции которого делают в России. Ещё один — Охтинская башня в Питере. Но это всего лишь разовые акции. Есть и другие примеры, с более высоким мультипликативным эффектом: скажем, вагоностроительный бум. Нужно только понимать, что стоит за каждым таким проектом.

Обратите внимание, однако, что этот спрос — не потребительский. Но опосредованно он должен повлиять на общую картину. Самая простая схема: заказы — новые рабочие места — заработки — покупки. Это колесо должно запуститься, важны какие-то локомотивные направления, чтобы потянуть за собой другие, и очень важно, чтобы процесс повторялся без дополнительных сверх усилий государства. Так должно быть, проверено на практике многих экономик.

- Найдётся ли место малому бизнесу, если ставка — на крупные проекты?

- Даже при этом найдётся и находится — это тоже известно и из чужого, и из родного российского опыта: когда более или менее крупное производство обрастает предприятиями-спутниками. Другой вопрос, что для массового малого предпринимательства нужен в основном именно массовый, потребительский спрос.

В целом, конечно, в развитии малого бизнеса у нас сплошной нереализованный потенциал. 20%-ная доля в российском ВВП— это очень мало, особенно если сравнить с 50–60% в развитых странах. Любопытно, кстати, посмотреть в некоторых зарубежных странах, что такое малый бизнес на пике своего развития. Очень показательны туристические зоны. В Греции, к примеру, мы сталкиваемся с таким феноменом: с одной стороны, изрядная запущенность государственной сферы, с другой — бурно цветущий малый и микробизнес. Да, это потребовало и существенных льгот, и преференций, иногда даже в видепопустительства (что заметно повлияло на состояние бюджета), но с точки зрения занятости, в плане развития туристических кластеров, дело обстоит впечатляюще. Остаётся найти баланс частного и государственного интересов, что не всегда просто, как мы знаем.

Думаю, если бы нам удалось правильной политикой довести долю малого бизнеса в ВВП хотя бы до 40%, поднялся бы в том числе и спрос, поскольку этот сегмент не только производит товары и услуги, но и активно потребляет.

- Разобраться бы ещё, где здесь курица, а где яйцо…

- Отвечу на это, что до сих пор в России не удавалось в должной степени раскачать потребление за счёт потребительских кредитов. Некоторый эффект был, но абсолютно несравнимый с результатами, например, Центральной Европы. Заметим, однако, что у нас центрально европейские сценарии не вполне проходят: другие условия, другие риски. Короче говоря, проблема восстановления спроса — серьёзная, и разруливать её надо и через всемерное стимулирование малого и микробизнеса, и через кредитование, но по-умному, с учётом рисков и последствий.

А что касается банковской системы, то мы должны пройти через нынешнюю, не лучшую в нашей истории полосу. Хотя мы сегодня все нацелены на рост, экономика пока — в стадии стабилизации после серьёзных потерь. И это время надо использовать, чтобы заложить и отработать новые механизмы роста. Чтобы, когда придёт время, не стрелять вхолостую. Как мы — чего греха таить! — позволяли себе раньше на фоне всепрощающего роста нефтяных цен.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все интервью »
+5 -0
739

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Алексей Тараповский: «Авторитетный финансовый консультант всегда будет делать то, что выгодно клиенту» Алексей Тараповский: «Авторитетный финансовый консультант всегда будет делать то, что выгодно клиенту» Что такое финансовые советники и как они работают, чем хорош и чем плох наш финансовый рынок, что делать инвестору в условиях кризиса – в разговоре главного редактора Finversia.ru Яна Арта и независимого финансового советника, управляющего партнера Anderida Financial Group Алексея Тараповского. Эльман Мехтиев: «МФО выгоднее, чтобы заемщик платил хоть что-то, вместо ухода в «глухую» просрочку» Эльман Мехтиев: «МФО выгоднее, чтобы заемщик платил хоть что-то, вместо ухода в «глухую» просрочку» Развитие ситуации с просрочкой на банковском и микрофинансовом рынках, а также её влиянии на устойчивость финансовой системы в интервью порталу Finversia.ru прокомментировал Эльман Мехтиев, президент НАПКА, председатель совета СРО «МиР». Он также объяснил, почему клиенты МФО практически не могут рассчитывать на кредитные каникулы, но могут воспользоваться программами реструктуризации. Игорь Суздальцев: «Главное – не врать самому себе» Игорь Суздальцев: «Главное – не врать самому себе» Где общаться инвесторам и трейдерам – часто звучит этот вопрос. Сегодня в гостях у Finvesria-TV – Игорь Суздальцев, создатель проекта YouTrade.TV – комплекса коммуникационных площадок, которые обеспечивают возможность прямого общения с трейдерами в телевизионном формате.

Трейдинг с Яном Артом
БОЛЬШОЙ ФИНАНСОВЫЙ ОНЛАЙН-МАРАФОН

Новости »