Whoosh сохраняет интригу в отношении дивидендов

Сервис электросамокатов опубликовал годовую отчетность.

«ВУШ Холдинг» (бренд Whoosh), компания-разработчик технологических решений для микромобильности и ведущий оператор кикшеринга в России, опубликовала финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2024 года. Выручка кикшеринга — 14,3 млрд руб., рост на 33% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. EBITDA кикшеринга — 6,1 млрд руб., рост на 35,9% год к году. Рентабельность по EBITDA кикшеринга составила 42,3% против 41,5% за аналогичный период предыдущего года. Чистая прибыль — 1986 млн руб. за отчетный период. Чистый долг на 31 декабря 2024 года составил 10,3 млрд руб., соотношение чистого долга и показателя EBITDA за последние 12 месяцев — 1,7х.

«Результаты по выручке, EBITDA и прибыли совпали с консенсусом. Выручка продолжает уверенно расти. Менеджмент подтверждает курс на расширение парка средств индивидуальной мобильности и географии, а также на повышение операционной эффективности. Чистая прибыль осталась почти на уровне прошлого года — из-за роста налогов и затрат на обслуживание долга. Сам долг чуть выше ожиданий, но метрика NetDebt/EBITDA остается комфортной и снизилась относительно 2023 года. В релизе нет данных о дивидендах. Согласно политике компании, при NetDebt/EBITDA в диапазоне 1,5–2,5 выплачивается лишь 25% прибыли. С учетом уже выплаченных дивидендов за девять месяцев 2024 года, финальный платеж может составить около 2,3 руб. на акцию (доходность 1,1% от текущей цены)», — комментируют аналитики «Альфа Инвестиции».

«Базой для следующих дивидендов станет чистая прибыль за второе полугодие 2024 года и первое полугодие 2025-го. При этом процент выплат зависит от уровня долговой нагрузки. Сейчас он равен 1,7x. Если этот уровень сохранится, то акционеры могут получить 25% от чистой прибыли за указанные периоды. Если же Whoosh сможет в ближайшее время долговую нагрузку сократить до 1,5х, дивиденды могут быть больше (до 50% от чистой прибыли). Сегодня компания проведет звонок с аналитиками, после которого мы обновим модель, рекомендацию и таргет по бумагам Whoosh», — пишут аналитики «Т-Инвестиции».

«Положительно оцениваем результаты, ВУШ успешно развивается, сохраняет двузначные темпы роста: за год количество средств индивидуальной мобильности выросло на 43%, до 214,2 тыс., общее количество поездок – на 44%, до 149,7 млн. Количество поездок на активного пользователя подросло до 20 против 14,4 в 2023 г. За счет наращивания операционных показателей компания увеличила выручку и EBITDA, на чистую прибыль давление оказали выросшие финансовые расходы», — отмечает Екатерина Крылова, аналитический центр ПСБ.