Warner Bros Discovery не дотянула до прогнозов

Фото: ChatGPT

Компания Warner Bros Discovery (WBD) опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2025 года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Основными причинами стали провалы в кинопрокате и продолжающийся отток аудитории кабельного телевидения, которая массово переключается на стриминговые платформы.

Выручка за период снизилась на 10% — до $8,98 млрд, тогда как аналитики прогнозировали $9,6 млрд. Убыток на акцию составил 18 центов против ожидаемых 13 центов, несмотря на сокращение операционных расходов на 11,8%.  

Киностудии Warner Bros Discovery пережили сложный квартал: их выручка упала на 18%, до $2,31 млрд. Это связано с отсутствием кассовых хитов уровня прошлогоднего блокбастера «Дюна: Часть вторая» (Dune: Part Two), собравшего более $700 млн. Главным разочарованием стала научно-фантастическая черная комедия «Микки 17» (Mickey 17) режиссера Пон Джун-хо (Bong Joon Ho), которая едва окупила бюджет. В результате студийный сегмент не смог достичь прогнозируемых $2,73 млрд.  

Однако во втором квартале ситуация начала улучшаться. Хоррор Райана Куглера (Ryan Coogler) «Грешники» (Sinners) и экранизация «Minecraft в кино» (A Minecraft Movie) принесли около $900 млн, став самым кассовым проектом 2025 года. Летний релиз «Супермена» (Superman) от Джеймса Ганна (James Gunn), известного по работе над франшизой Marvel, также вселяет оптимизм.  

Телевизионный сегмент WBD, включающий CNN, Discovery Channel и Animal Planet, продолжил терять аудиторию. Выручка здесь сократилась на 7%, а доходы от рекламы — на 12%. Маркетологи сокращают инвестиции в кабельное ТВ на фоне растущего числа отказов от подписок. Проблемы усугубляются угрозами введения США пошлин на зарубежные фильмы, что создает дополнительные риски для индустрии, где крупные проекты часто производятся в нескольких странах.

Новости о финансовых результатах негативно отразились на котировках компании: акции WBD подешевели более чем на 3% на открытии торгов в четверг. Инвесторы выразили обеспокоенность темпами трансформации бизнес-модели в условиях сокращения традиционных источников дохода.  

Единственным позитивным моментом стал рост абонентской базы стриминговых сервисов. За квартал число подписчиков увеличилось на 5,3 млн — до 122,3 млн, что почти вдвое превысило прогнозы аналитиков. Успех связан с выходом третьего сезона «Белого лотоса» (The White Lotus) от HBO и медицинской драмы «Больница Питтt» (The Pit).  

Расширение географии сервиса Max также сыграло ключевую роль. После запуска в Европе и Азии в 2024 году платформа стала доступна в Австралии. Дополнительный импульс придал бандлинг (процесс объединения нескольких продуктов в один пакет) с Disney+ и Hulu, который снизил отток аудитории. Эксперты отмечают, что такие партнерства помогают удерживать подписчиков в условиях высокой конкуренции на рынке стриминга.  

Несмотря на сложный старт года, Warner Bros Discovery демонстрирует потенциал для восстановления. Успехи в прокате второго квартала и сильный летний релизный план могут компенсировать прошлые неудачи. Однако компании предстоит решить структурные проблемы: сокращение зависимости от кабельного ТВ, оптимизацию затрат на производство контента и усиление позиций в стриминге. В ближайшие месяцы ключевыми факторами станут кассовые сборы «Супермена» и способность Max конкурировать с такими гигантами, как Netflix и Amazon Prime Video.  

Пока рынок сохраняет скептицизм, но руководство WBD уверено, что стратегия фокуса на премиальном контенте и глобальной экспансии стриминга в долгосрочной перспективе окупится.