Ветроэнергетика: акции снижаются, доходы падают

Предприятия, работающие в области возобновляемой энергетики, в основном сталкиваются с периодами низкой прибыли из-за проблем в цепочках поставок, ошибок в производстве и роста производственных затрат, поглощающих выручку.

Пока весь мир стремится к переходу на более чистые источники энергии, производители оборудования активно борются с растущим глобальным спросом, что приводит к увеличению затрат на производство и вызывает вопросы по поводу экономической устойчивости крупномасштабных проектов со стороны ведущих участников отрасли.

Производственные сбои, особенно в дочерней компании Siemens Energy, специализирующейся на ветряных турбинах Siemens Gamesa, возникли из-за стремления компаний строить турбины более быстро и в больших масштабах.

Проблемы в Gamesa заставили Siemens Energy отказаться от своего прогноза прибыли в начале этого года, а в прошлом месяце компания обратилась к правительству Германии с запросом о гарантиях на сумму до 15 миллиардов евро ($16 млрд).

Специализированные компании в сфере ветроэнергетики часто сталкиваются с конкуренцией от традиционных участников нефтегазовой индустрии за лицензии на разработку морского дна. В случае выигрыша контракта цены на производимую электроэнергию часто оказываются недостаточно высокими для окупаемости производственных затрат. В результате компании обращаются к своим правительствам в Европе и США с запросами о дополнительных субсидиях для восстановления баланса на рынке.

Вследствие этого акции большинства ветроэнергетических компаний резко упали с начала текущего года.

Согласно отчёту, опубликованному на прошлой неделе Allianz Research, восемь крупнейших компаний в области возобновляемой энергетики в мире сообщили о совокупном снижении активов на $3 млрд в первой половине года. Проекты в области ветроэнергетики, в частности, столкнулись с нестабильными условиями. Экономисты компании отметили, что последний отчётный период стал «моментом обучения» для отрасли.

«Весь сектор сталкивается с ростом затрат на строительство и финансирование, а также проблемами в контроле качества и цепочке поставок. Инфляция и глобальные колебания цен на энергоресурсы также увеличивают затраты на ветроэнергетические проекты, подвергая сомнению жизнеспособность многих предприятий», - отметили экономисты Allianz Research.

Некоторые проекты в США и Великобритании стоят на грани банкротства из-за отсутствия поддержки со стороны правительств. В связи с тем, что эти проекты были начаты до начала энергетического кризиса, а гарантированные тарифы были невысокими, они становятся всё более убыточными.

Несмотря на стабильность балансов, компании, занимающиеся возобновляемыми источниками энергии, вынуждены списывать активы и снижать прогнозы по прибыли. Датская компания Ørsted на прошлой неделе объявила об отказе от разработки двух проектов на шельфе США, общий ущерб которых составил $5,6 млрд.

Вместе с тем компания Vestas стала лучиком надежды. Её прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) за третий квартал составила 70 миллионов евро ($74,73 млн), что заметно превышает консенсус-прогноз в 31 миллион евро. Тем не менее, компания предупредила, что внешние факторы омрачают её краткосрочные перспективы, отменяя прогнозы по годовым инвестициям и марже.

Генеральный директор компании Хенрик Андерсен (Henrik Andersen) заявил в среду в эфире телеканала CNBC, что для отрасли находится на переломном этапе, и со временем рынок сам определит «победителей и проигравших».

«Мы очень дисциплинированы, мы сотрудничаем с нашими клиентами, и наши партнёры могут полагаться на нас, также как и правительства. Я надеюсь, что это создаст прочный фундамент для того, чтобы стать одним из лидеров в отрасли», - отметил Андерсен.

«Но нельзя закрывать глаза и надеяться, что каждый проект, который мы рассматриваем, всегда будет реализован, если изменятся макроэкономические факторы», - добавил он.

Джейкоб Педерсен (Jacob Pedersen), старший аналитик Sydbank, согласился, что Vestas, в частности, имеет хорошие перспективы для дальнейшего развития, но подчеркнул, что как компании, так и политики должны пересмотреть свои стратегии, чтобы сделать переход к нулевым выбросам более реалистичным.

«Мы знаем, что большая часть проблем связана с проектами, запущенными в 2019/2020 годах по низким ценам. С тех пор инфляция и процентные ставки выросли, стоимость реализации этих проектов значительно возросла, что привело к дефициту в портфеле заказов. С течением времени этот портфель заказов становится все меньше и меньше», - отметил Педерсен в интервью CNBC в среду на прошлой неделе.

Он также отметил, что существует «неотложная необходимость пересмотра политических взглядов» на затраты планируемого энергетического перехода, учитывая, что с 2020 года цены на ветряные турбины в среднем выросли на 20-30%.

«Переход к использованию ветряных турбин, к более экологичной энергетике по всему миру, становится все более затратным. Мы также видим некоторые признаки того, что США представляют серьезную проблему для оффшорной индустрии из-за роста процентных ставок», - пояснил аналитик.

«Однако мы наблюдаем, как новые проекты присуждаются на гораздо более выгодных условиях, что, вероятно, будет полезно для компаний, что позволит им получать прибыль в будущем».

В прошлом месяце Европейская комиссия представила новый план действий в области ветроэнергетики, направленный на существенное увеличение установленной мощности ветроэнергетики. Педерсен отметил, что это свидетельствует о том, что необходимая перекалибровка уже началась, но её реализация потребует много времени.

«Этот процесс требует времени, и для того, чтобы разработчики проектов вложились в новые инициативы, а производители ветряных турбин вложились в необходимую мощность, чтобы достичь целей, которые выдвигаются политиками, требуется гораздо больше усилий. К сожалению, у этих компаний просто нет средств для инвестирования в том объёме, который в настоящее время необходим», - отметил он.