UniCredit усиливает свое влияние в Германии через покупку акций Commerzbank

Итальянский банк UniCredit приобрел долю в Commerzbank, одном из крупнейших банков Германии, что возродило давние спекуляции о возможном слиянии двух европейских кредиторов.

UniCredit объявил о покупке 9% акций Commerzbank, став одним из крупнейших акционеров немецкого банка. Сделка стала возможной после того, как правительство Германии начало процесс сокращения своей доли в Commerzbank, которая ранее составляла 16,5%. Почти половина пакета была приобретена у немецкого правительства через ускоренный процесс формирования книги заявок, в то время как остальные акции были куплены на открытом рынке.

UniCredit заплатила 13,20 евро за акцию, что превышает цену закрытия в 12,60 евро накануне сделки, и выразила намерение изучить дальнейшие возможности создания стоимости для акционеров и обеих сторон.

Германия приобрела значительный пакет акций Commerzbank после финансового кризиса 2008 года, вложив 18,2 млрд евро в его спасение. На протяжении долгого времени немецкое правительство удерживало 16,5% акций через специальный фонд спасения банков. Однако в 2024 году Берлин объявил о намерении начать сокращение своей доли, что и произошло с продажей 4,5% акций UniCredit.

Значительная роль правительства в этой сделке подчеркивает важность государственного участия в стабилизации банковской системы после кризиса. Однако, несмотря на сокращение доли до 12%, Германия остается крупнейшим акционером Commerzbank.

Покупка UniCredit доли в Commerzbank возродила спекуляции о возможном слиянии двух банков, которое обсуждалось на протяжении последних лет. С 2021 года глава UniCredit Андреа Орсель (Andrea Orcel) проявляет интерес к покупке Commerzbank, рассматривая возможности расширения присутствия итальянского кредитора на немецком рынке. Ранее его предшественник Жан-Пьер Мюстье (Jean Pierre Mustier) также вел переговоры о слиянии, но политическая оппозиция со стороны немецких властей помешала сделке.

Интерес к слиянию обусловлен стратегическими соображениями: объединение двух банков может создать сильного игрока на европейском банковском рынке, способного конкурировать с такими гигантами, как Deutsche Bank. Слияние UniCredit и Commerzbank могло бы значительно изменить расклад сил на рынке, создав мощного игрока с присутствием как в Италии, так и в Германии.

Немецкие официальные лица ранее выражали нежелание допустить продажу Commerzbank иностранному покупателю. Это связано с рисками усиления конкуренции на внутреннем рынке, особенно для Deutsche Bank, который также переживал трудные времена после кризиса.

Другим важным аспектом сделки является заявление генерального директора Commerzbank Манфреда Кнофа (Manfred Knof) о том, что он не будет баллотироваться на новый срок в 2025 году. Кноф с момента своего назначения старался сохранить независимость Commerzbank и критически оценивал перспективы слияния с другим банком. Его уход может изменить стратегию банка и сделать возможным реализацию сделки с UniCredit, если новое руководство будет более открыто к предложениям.

После объявления сделки акции Commerzbank подскочили более чем на 15% на торгах в Германии, что демонстрирует позитивную реакцию инвесторов на возможность слияния и дальнейшего сотрудничества двух крупных банков. Это также подчеркивает доверие к способности UniCredit эффективно интегрировать активы Commerzbank и извлечь выгоду из этой сделки.

Сделка между UniCredit и Commerzbank может привести к созданию крупнейшего транснационального банка в Европе, что позволит эффективно конкурировать с глобальными финансовыми институтами и укрепит позиции европейского банковского сектора.

Несмотря на позитивную реакцию рынка и очевидные стратегические выгоды, возможное слияние двух банков сталкивается с рядом вызовов. Во-первых, политическая оппозиция и регуляторные барьеры могут затруднить реализацию сделки. Во-вторых, интеграция двух крупных банков с разными корпоративными культурами и операционными моделями потребует значительных усилий.

Однако, если сделка состоится, она может стать поворотным моментом для европейского банковского сектора, способствуя консолидации рынка и усилению позиций европейских банков на международной арене.