TotalEnergies отчиталась о падении прибыли и росте долгов

Французская энергетическая компания TotalEnergies опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2025 года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Несмотря на рост добычи нефти и газа, прибыль компании упала, а долг резко увеличился, что вызвало обеспокоенность со стороны инвесторов и падение котировок акций на фондовом рынке.

Скорректированная чистая прибыль TotalEnergies за первые три месяца 2025 года снизилась на 18%, составив $4,2 млрд, тогда как консенсус-прогноз аналитиков составлял $4,3 млрд, по данным LSEG. Реакция инвесторов не заставила себя ждать — акции компании упали более чем на 3% в начале торгов, чему способствовало не только снижение прибыли, но и резкий рост чистого долга.

По данным аналитиков RBC и Jefferies, именно неожиданное увеличение долговой нагрузки стало основной причиной негативной реакции рынка.

Общий объем чистого долга TotalEnergies достиг $20,1 млрд по состоянию на конец первого квартала, что почти вдвое больше по сравнению с $10,9 млрд в конце 2024 года. В компании пояснили, что рост долга обусловлен сезонным увеличением потребностей в оборотном капитале, и заверили, что ситуация должна стабилизироваться в течение года. Тем не менее, аналитики отмечают, что даже с учетом этих факторов, свободный денежный поток ($2,5 млрд) оказался недостаточным для покрытия дивидендов и выкупа акций.

Несмотря на ухудшение финансовых показателей и снижение цен на нефть (цена марки Brent опустилась ниже $70 за баррель в апреле), TotalEnergies подтвердила намерение выкупить собственные акции на сумму до $2 млрд во втором квартале 2025 года. Генеральный директор Патрик Пуянне (Patrick Pouyanne) ранее заявлял, что готов привлекать заемные средства, чтобы сохранить выплаты акционерам.

Хотя добыча нефти и газа выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, прибыль в сегменте upstream (разведка и добыча ) снизилась на 6% — главным образом из-за более низких цен на нефть.

Еще более заметное снижение произошло в сегменте переработки и химии: здесь прибыль упала на 69%, что связано с низким спросом и растущей конкуренцией со стороны новых НПЗ в Азии и Африке. Несмотря на некоторый рост маржи по переработке в Европе за последние полгода, она остается на 59% ниже уровня прошлого года.

В подразделении маркетинга и обслуживания также зафиксировано снижение: на 6% по сравнению с первым кварталом 2024 года и на 34% по сравнению с предыдущим кварталом, что компания объяснила сезонными факторами.

Единственным направлением, продемонстрировавшим положительную динамику, стал сектор СПГ (сжиженного природного газа) — здесь прибыль выросла на 6% в годовом выражении, хотя и снизилась на 10% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года.

Слабые результаты TotalEnergies не являются исключением в отрасли. Британская BP отчиталась о снижении прибыли на 48%, сославшись на слабость в сегментах переработки и торговли природным газом. Португальская Galp сообщила о падении прибыли на 29%, также указав на низкую маржинальность и падающие цены на нефть.

На фоне проблем в традиционных секторах TotalEnergies продолжает придерживаться своей долгосрочной стратегии, отличной от подходов таких конкурентов, как BP, Shell и Equinor. Французская компания не отказывается от инвестиций в возобновляемые источники энергии, даже на фоне стагнации в нефтегазовом бизнесе, и продолжает расширять свое присутствие в этом сегменте.