ТОП-10 интересных акций: июнь 2025

Обзор интересных акций мирового фондового рынка на июнь 2025 года (эмитенты с актуальной отчетностью).

THOR Industries (THO)

Дата выхода отчета: 4 июня 2025.

THOR Industries (THO) производит жилые автофургоны и работает в Северной Америке и Европе. После поглощений Jayco и Erwin Hymer компания заняла лидирующие позиции с долей около 39% в Северной Америке и 24% в Европе.

Акции THOR демонстрировали высокую волатильность из-за цикличного спроса и нестабильных заказов дилеров. На фоне слабой уверенности потребителей и высоких ставок, компания сталкивается с трудностями перед отчетом за 3-й квартал 2025 финансового года, который выйдет 4 июня. Однако долгосрочные перспективы отрасли остаются позитивными.

После всплеска спроса в пандемию рынок перегрелся: дилеры закупили избыточные запасы, а потребительский спрос нормализовался. Это негативно сказалось на заказах производителей и на марже. Конкуренты, включая Winnebago (WGO), также пострадали.

Несмотря на падение маржи до 3,4% (против среднего уровня 7,3% в 2015–2019 годах), индустрия, по прогнозам, будет расти в среднем на 8,2% в год до 2030 года. Это открывает потенциал восстановления для THOR при нормализации условий.

Компания сохраняет сильный денежный поток – около $397 млн. за последние 12 месяцев (9,1% доходность). Финансовое положение устойчивое: $373 млн. в кэше и снижение долговой нагрузки.

Тем не менее, ожидания рынка высоки, а неоправданно оптимистичный прогноз может привести к падению акций – особенно с учетом 7,6% коротких позиций. Бумага упала на 16,5% с начала года и почти на 30% за год. Тем не менее, не все так безнадежно. Покупатели смогли в апреле 2025 года перехватить инициативу, и отвели рынок от годовых минимумов, которые проходят по уровню $63,20. На момент написания обзора цена находилась в районе $82,20.

Руководство компании надеется на восстановление с конца 2025 года, но в текущих условиях перспективы остаются туманными. Учитывая риски и оценку, THOR Industries заслуживает рейтинга HOLD.

Victoria's Secret & Co. (VSCO)

Дата выхода отчета: 5 июня 2025.

Victoria's Secret & Co. (VSCO) – американская розничная сеть, специализирующаяся на продаже женского нижнего белья, пижам, домашней одежды и косметики. Под её управлением находится более 1300 магазинов в 70 странах, а также три крупные цифровые платформы. К наиболее узнаваемым брендам относятся Victoria’s Secret и PINK, при этом последний ориентирован на более молодую аудиторию. В 2022 году компания расширила охват, купив цифровой бренд Adore Me, ориентированный на разнообразие типов фигур и ценовой доступности.

Victoria’s Secret была основана в 1977 году, а в 2021 году стала публичной после отделения от L Brands. По итогам 2024 финансового года компания отчиталась о выручке в $6,23 млрд. и прибыли на акцию (не по GAAP) $2,67, превысив ожидания, однако прогноз на 2025 год оказался слабее, что участники рынка объяснили макроэкономической неопределённостью и возможными проблемами с тарифами.

Доля VSCO на рынке нижнего белья составляет около 20%, но компания сталкивается с растущей конкуренцией со стороны премиальных брендов вроде La Perla, а также от новых игроков – Savage X Fenty и Skims. Кроме того, Adore Me подвергается давлению со стороны быстрых ритейлеров вроде Shein и Temu.

В 2024 году Хилари Супер заняла пост CEO, что стало частью стратегии по обновлению направления развития, в том числе через реструктуризацию бренда PINK. Однако объёмы продаж пока не вернулись к пиковым $7,78 млрд., зафиксированным в 2016 году. Акции остаются под давлением, да еще при низких мультипликаторах, что отражает слабую динамику и осторожное отношение инвесторов.

Несмотря на это, компания продолжает активно инвестировать в цифровые технологии и международное расширение, стремясь диверсифицировать выручку. Руководство полагает, что устойчивый спрос на доступное и инклюзивное нижнее бельё поможет бренду удержаться на рынке и восстановить позиции.

Если говорить про техническую картину рынка, то начиная с 2025 года она негативная. От годового максимума в районе $50 цена к апрелю снизилась до уровня $14, от которого отскочила, поднявшись в район $20-23. На Уолл-стрит ожидают продолжение роста с текущих уровней в сторону отметки в $27.

Casey's General Stores (CASY)

Дата выхода отчета: 9 июня 2025.

Casey's General Stores (CASY), в настоящее время третья по величине сеть магазинов и пятая по величине сеть пиццерий в США, заняла свою нишу, сосредоточившись на городах с населением менее 20 тыс. человек. Часто выступая в качестве центрального места питания в этих сообществах, компания продемонстрировала замечательный рост: ее акции выросли на 32% за последний год и более чем на 47 000% с момента IPO в 1983 году.

Несмотря на то, что с 2010 года количество магазинов компании удвоилось, Casey's видит большой потенциал для роста. Около половины ее магазинов находятся в Айове, Иллинойсе и Миссури, но ее дистрибьюторская сеть охватывает 20 штатов. Руководство отмечает, что около 75% городов в зоне ее охвата все еще не имеют магазинов Casey's, что свидетельствует о значительном нереализованном потенциале.

Casey's также выигрывает от своего уникального позиционирования как магазина товаров повседневного спроса и ресторана быстрого обслуживания, предлагающего свежеприготовленные блюда, такие как пицца, завтраки и сэндвичи. Эта двойная модель помогает привлекать постоянных клиентов и формировать сильную лояльность к бренду в районах с ограниченными возможностями питания. Компания вложила значительные средства в цифровые заказы, доставку и мобильное приложение, что улучшило взаимодействие с клиентами и привело к увеличению среднего чека. Ее программа лояльности теперь насчитывает миллионы участников, что еще больше укрепляет ее конкурентные преимущества.

Кроме того, Casey's General Stores уделяет приоритетное внимание эффективности цепочки поставок, расширяя свои возможности по самостоятельной дистрибуции, что способствует более плавному функционированию и контролю затрат.

2025 год акции компании начали в районе $270, а в апреле бумаги достигли уровня $470, от которого отступили в область $420-440. Эксперты Marketbeat предлагают воздержаться от любых действий сейчас и дождаться завершения коррекции, после чего продолжить умеренные покупки.

Благодаря сильному балансу и стабильному денежному потоку компания имеет все возможности для продолжения финансирования стратегий расширения и приобретений в ближайшие годы. Что наиболее важно для инвесторов, Casey's недавно вышла на более крупные рынки, такие как Техас и Флорида, где высокодоходные продажи продуктов питания и улучшение ROIC указывают на еще больший потенциал роста.

Adobe (ADBE)

Дата выхода отчета: 12 июня 2025.

Adobe (ADBE) – ведущий разработчик программного обеспечения, предоставляющий облачные решения для творческих профессионалов и предприятий. Его основные платформы – Creative Cloud, Document Cloud и Experience Cloud – предлагают широкий спектр инструментов для графического дизайна, фотографии, редактирования видео, работы с цифровыми документами и маркетинговой аналитики. Модель «программное обеспечение как услуга» (SaaS) компании обеспечивает постоянный доход и позволяет Adobe демонстрировать стабильный рост как доходов, так и свободного денежного потока на протяжении многих лет.

В 2024 финансовом году Adobe понесла убытки в размере $1 млрд. после отмены запланированного приобретения Figma, что временно повлияло на рентабельность. Несмотря на это, компания успешно начала 2025 финансовый год, сообщив о рекордной выручке в 1-м квартале в размере $5,7 млрд., что на 10,3% больше, чем в предыдущем году. Скорректированная операционная прибыль достигла $2,2 млрд., увеличившись на 13,4%, а скорректированная чистая прибыль выросла почти на 12% до $1,8 млрд. Свободный денежный поток также вырос до $2,5 млрд., что более чем вдвое превышает показатель предыдущего года.

На весь 2025 финансовый год Adobe прогнозирует выручку в размере от $23,3 млрд. до $23,55 млрд., что отражает годовой рост от 8,3% до 9,5%. Одним из основных направлений деятельности компании является расширение возможностей искусственного интеллекта, в частности за счет Firefly, генеративного AI-движка Adobe, интегрированного в ее основные продукты.

Эти инструменты помогают автоматизировать создание контента, способствуют генерации идей и повышают производительность пользователей в различных отраслях. Adobe Express также был усовершенствован за счет функций генерации видео, позволяющих пользователям преобразовывать статичные изображения в анимированный контент. Компания планирует расширить свою базу пользователей, предлагая доступ по модели freemium, с целью превратить случайных пользователей в долгосрочных клиентов.

Adobe также укрепляет свои позиции в корпоративном сегменте, интегрируя инструменты искусственного интеллекта в совместные рабочие процессы, помогая командам оптимизировать сложные творческие проекты.

Компания продолжает глобальную экспансию, причем рост в Азии и Латинской Америке вносит значительный вклад в результаты. Кроме того, Adobe инвестирует в инструменты для разработчиков и API, чтобы сделать свои платформы более настраиваемыми и адаптируемыми для предприятий любого размера. Благодаря сильной линейке продуктов и стратегическому продвижению в области искусственного интеллекта, Adobe имеет все возможности для поддержания роста выручки и повышения прибыльности в ближайшие годы.

При этом, не смотря на столько значимые перспективы в 2025 году акции компании продолжают терять в стоимости. Если в начале года они были в районе $640, то на данный момент торгуются в районе $420. На Уолл-стрит есть твердая уверенность, что на этом рост цен продолжится, и рынок пойдет в сторону $500.

Kroger (KR)

Дата выхода отчета: 12 июня 2025.

Kroger (KR) – крупнейшая сеть супермаркетов в США по годовому обороту, управляющая более чем 2700 магазинами под различными брендами, такими как Fred Meyer, Ralphs и King Soopers. Хорошо диверсифицированная модель и значительный масштаб деятельности помогают компании сохранять устойчивость к инфляции, рискам рецессии и изменениям в поведении потребителей. За последние два десятилетия акции Kroger выросли примерно на 815%, а выручка росла со среднегодовым темпом роста 5% с 2004 по 2024 финансовый год. Только за последний год акции превзошли индекс S&P500 в два раза и обогнали своих конкурентов в секторе в 2,36 раза.

Несмотря на относительно низкую прогнозируемую доходность в 1,8–2,2%, Kroger повышала дивиденды 18 лет подряд, сохраняя средний двузначный темп роста дивидендов. Этот стабильный рост доходов делает акции привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на общую доходность, а не только на доходность. Кроме того, компания недавно запустила план обратного выкупа акций на сумму $7,5 млрд., который, как ожидается, будет способствовать дальнейшему росту оценки.

В стратегическом плане Kroger вырос за счет усовершенствованных цифровых и лояльных программ, расширения ассортимента продукции под собственной торговой маркой, а также развития рекламных и медицинских услуг. Его широкое географическое присутствие и диверсификация поставщиков также помогли смягчить макроэкономические риски и тарифное давление. В 4-м финансовом квартале 2025 года Kroger сообщил о стабильной прибыли, которая соответствует его долгосрочным целям по производительности.

Акции компании торгуются с умеренным коэффициентом 15x по прогнозной прибыли и коэффициентом PEG ниже 1,0, что свидетельствует о том, что даже после недавнего роста акции по-прежнему остаются привлекательными с точки зрения цены. Руководство компании ставит целью достичь годовой общей доходности от 8% до 11% за счет стабильного роста прибыли, эффективности использования капитала и повышения маржи. Хотя риски, такие как давление на маржу аптек, инфляция на свежие продукты и юридические проблемы, связанные с неудавшейся сделкой по слиянию с Albertsons, остаются, они кажутся хорошо сдерживаемыми благодаря разумному финансовому управлению Kroger.

Таким образом, Kroger сочетает в себе защитные качества с сильным потенциалом роста. Это надежный долгосрочный выбор для инвесторов, которые ищут стабильный рост и растущую доходность капитала в секторе потребительских товаров. Это подтверждается ситуацией на рынке, где в 2025 году акции компании продолжили расти. Из района $60, где рынок был в начале года, к маю цена выросла до $73, отсюда бумага отступила в район $70. На рынке считают, что покупки продолжаться, и первой целью для покупателей будет отметка $75.

Uranium Energy (UEC)

Дата выхода отчета: 16 июня 2025.

Uranium Energy Corp. (UEC) – американская уранодобывающая компания с рыночной капитализацией около $2,8 млрд, ориентированной на укрепление внутреннего производства стратегически важных минеральных ресурсов. Компания занимает выгодную позицию на фоне геополитических усилий США по снижению зависимости от импорта урана и других критически важных металлов. Принимая во внимание возможное введение тарифов и стратегическую переориентацию на отечественное снабжение, долгосрочная позиция UEC выглядит особенно актуальной.

В основе стратегии Uranium Energy лежит постепенное наращивание физических запасов урана, а не немедленное получение доходов. Такой подход обеспечивает высокую операционную гибкость и даёт возможность извлечь выгоду из роста цен на уран в будущем. Компания уже начала поэтапное увеличение добычи на территории США, но её основная ценность сейчас заключается в стратегическом потенциале и высокой чувствительности к росту котировок ядерного топлива.

Финансовое положение UEC остаётся устойчивым: на балансе – около $214 млн. в форме денежных средств и ликвидных активов, при полном отсутствии долговой нагрузки. Это обеспечивает компании независимость в принятии решений, минимизирует финансовые риски и позволяет при необходимости оперативно наращивать объёмы добычи.

В условиях растущего интереса к атомной энергетике, в том числе со стороны технологических гигантов, стремящихся удовлетворить растущие энергетические потребности центров обработки данных, UEC получает дополнительный импульс. Такие компании, как Microsoft, Google и Amazon, уже заключили соглашения о поставке энергии из атомных источников, что подчеркивает будущее значение урана в энергетическом балансе США.

Акции компании продолжают расти, все дальше удаляясь от минимумов, которые проходят в районе $4. Сначала рынок поднялся до $7, а после снизился до $6. Специалисты Marketbeat считают, что рост акций продолжится, и они продолжат движение в сторону $10.

Таким образом, Uranium Energy представляет собой перспективного игрока на стратегическом рынке, с устойчивыми финансами, гибкой операционной моделью и прямой выгодой от роста интереса к атомной энергетике и урану.

Oracle (ORCL)

Дата выхода отчета: 17 июня 2025.

Oracle (ORCL) – глобальная технологическая компания, наиболее известная своим программным обеспечением для управления базами данных и широким портфелем облачных приложений. Эти инструменты поддерживают бизнес в области финансовых операций, управления цепочкой поставок и управления персоналом. Однако в последнее время внимание инвесторов сместилось в сторону Oracle Cloud Infrastructure (OCI) – сегмента, в котором компания получает доход от аренды мощностей центров обработки данных корпоративным клиентам.

ЦОД Oracle завоевали популярность среди ведущих компаний, специализирующихся на искусственном интеллекте, таких как OpenAI, Cohere и xAI, благодаря своей способности поддерживать до 131 072 чипов Nvidia Blackwell. Эти высокопроизводительные среды построены на основе сети RDMA, которая превосходит традиционный Ethernet по скорости и эффективности передачи данных – критически важное преимущество при обучении и развертывании моделей искусственного интеллекта. Эта инфраструктура позволяет разработчикам сократить расходы за счет более быстрой обработки и большей масштабируемости.

В 3-м финансовом квартале 2025 года (закончившемся 28 февраля) Oracle сообщила о совокупной выручке в размере $14,1 млрд., что на 6% больше, чем в предыдущем году. Сегмент OCI выделился 49-процентным ростом, достигнув $2,7 млрд.

Кроме того, остальные обязательства компании по выполнению обязательств выросли до $130 млрд., что означает годовой рост на 63%. Председатель совета директоров Ларри Эллисон объяснил большую часть этого роста бурным спросом на центры обработки данных с поддержкой искусственного интеллекта.

Инфраструктура Oracle быстро расширяется: в течение квартала компания открыла свой 101-й облачный регион и в долгосрочной перспективе планирует увеличить их количество до 2000, что предполагает потенциально десятикратное увеличение мощности OCI. С учетом того, что акции компании в настоящее время торгуются на 28% ниже своего исторического максимума, а спрос превышает предложение, Oracle может предложить привлекательные долгосрочные перспективы для инвесторов, делающих ставку на будущее облачной инфраструктуры и инфраструктуры искусственного интеллекта.

Последние недели акции компании растут, что не может не радовать, так как означает, что коррекция, которая началась в начале года, завершилась. Так, от уровня $119 акции компании уже восстановились до $165. На рынке считают, что восходящего импульса хватит до уровня $175, далее высоки шансы на остановку.

CarMax (KMX)

Дата выхода отчета: 20 июня 2025.

Акции CarMax резко упали после публикации финансовых результатов за 4-й квартал, потеряв 17% за один день. Однако это падение привело к тому, что цена акций достигла уровня, который может привлечь инвесторов, ориентированных на стоимость, поскольку коэффициент P/E достиг самого низкого значения за год. Прибыль на акцию выросла на 81% в годовом исчислении, достигнув $0,58, однако этот результат оказался ниже ожиданий аналитиков, которые, по данным FactSet, прогнозировали $0,66.

Тем не менее, квартал не обошелся без положительных моментов. Выручка выросла на 6,7% до $6 млрд., при этом продажи подержанных автомобилей также продемонстрировали устойчивый рост – розничные продажи выросли на 6,2%, а продажи в сопоставимых магазинах – на 5,1%. Результаты компании улучшились во второй половине года, что помогло компенсировать ранее возникшие проблемы.

CarMax остается игроком на фрагментированном рынке подержанных автомобилей, занимая 3,7% национального рынка автомобилей возрастом до 10 лет. Компания также улучшила рентабельность на один автомобиль, зафиксировав рекордную валовую прибыль в размере $2 322 на одну розничную единицу в 4-м квартале. Цифровые каналы также внесли значительный вклад – 15% розничных продаж было осуществлено онлайн, что является улучшением по сравнению с предыдущим годом. С учетом оптовых продаж, онлайн-транзакции составили 29% от общего объема выручки.

Хотя рынок в целом потрясен опасениями, связанными с тарифами в рамках политики президента Дональда Трампа, более высокие цены на новые автомобили могут принести пользу CarMax, сделав подержанные автомобили более привлекательными для потребителей.

Несмотря на то, что компания не оправдала ожиданий по прибыли, она получила поддержку со стороны аналитиков. William Blair сохранил свой рейтинг «лучше рынка», сославшись на стабильные продажи и динамику прибыли, а CFRA повысил рейтинг акций с «покупать» до «сильно покупать», указав на потенциальную выгоду от сдвига потребительского спроса в сторону подержанных автомобилей из-за роста цен на новые автомобили.

CarMax демонстрирует сильные позиции в области онлайн-экспансии и стабильные тенденции продаж. С учетом того, что оценка компании находится на годовом минимуме, акции могут заинтересовать инвесторов, ожидающих выгоды от изменений на рынке. Однако в случае рецессии в США автомобильный сектор в целом может оказаться под давлением, поэтому некоторым инвесторам целесообразно сохранять осторожность.

Техническая картина по бумаге тоже пока далека от радужной. В 2025 года акции компании продолжили падение и сейчас находятся в районе годовых минимумов, которые проходят в области $60-65. Аналитики Уолл-стрит полагают, что у этой бумаги есть еще вырасти и в этом случае стоит ждать ее рост в сторону $85.

Micron (MU)

Дата выхода отчета: 25 июня 2025.

На мировом рынке памяти доминируют три крупных игрока, контролирующих 95% рынка, и Micron – одна из них. Компания производит около 25% всех высокоскоростных микросхем SDRAM в мире. Micron также является важным поставщиком NAND-чипов для долговременного хранения данных, хотя в этом сегменте конкуренция выше – на рынке пять основных производителей.

Память играет ключевую роль в технологиях, обеспечивая работу смартфонов, ПК и даже классических игр вроде Pac-Man. NAND-память, или флэш, ценится за высокую скорость чтения и записи, став стандартом в современных устройствах. Спрос на память растет с усложнением программного обеспечения и развитием технологий.

Рост искусственного интеллекта дополнительно увеличил спрос. Память с высокой пропускной способностью (HBM) необходима для обработки больших данных, используемых при обучении крупных языковых моделей, таких как ChatGPT и Gemini.

Во 2-м квартале 2025 финансового года продажи HBM у Micron впервые превысили $1 млрд., что на 50% больше, чем в предыдущем квартале. Nvidia выбрала Micron в качестве основного поставщика памяти для своих ИИ-систем GB200 и GB300 – современных платформ с ускорителями Nvidia Blackwell Ultra AI. С ростом клиентов Nvidia Micron получает выгоду от заказов на память.

Несмотря на сильные позиции в ИИ-секторе, акции Micron упали на 49% с пиков прошлого лета и сейчас торгуются с коэффициентом P/E 7,3 и P/S 2,9. Такие низкие оценки обычно присущи проблемным розничным компаниям или тем, кто испытывает финансовые трудности. Однако Micron – успешный бизнес с быстрым ростом продаж и высокой прибылью в сфере искусственного интеллекта. В Marketbeat считают, что сейчас акции компании должны продолжить свой рост и достигнут области $130.

General Mills (GIS)

Дата выхода отчета: 25 июня 2025.

История General Mills начинается с 1856 года. Компания работает в четырех ключевых сегментах: розничная торговля в Северной Америке, международные продажи, товары для домашних животных и общественное питание в Северной Америке. General Mills поставляет продукты питания для супермаркетов, гипермаркетов, магазинов повседневного спроса и ресторанов. В портфеле компании – известные бренды, такие как Cheerios, Betty Crocker, Pillsbury, Gold Medal, Cascadian Farms, Annie's, Old El Paso, Nature Valley, Blue Buffalo и Wheaties.

В 2024 финансовом году выручка компании превысила $19,8 млрд., немного увеличившись по сравнению с прошлым годом. 3-й квартал оказался сложным: розничные продажи в Северной Америке упали на 7%, операционная прибыль сегмента товаров для домашних животных сократилась на 20%. Международный сегмент показал снижение продаж на 4%, главным образом из-за негативного влияния валютных курсов. В то же время сегмент общественного питания в Северной Америке увеличил продажи на 1%.

Операционная прибыль снизилась из-за уменьшения валовой рентабельности и роста коммерческих, административных и общехозяйственных расходов. Операционная прибыль составила $891 млн., что на 2% меньше, чем в прошлом году, а скорректированная операционная прибыль упала на 12,4% при постоянном валютном курсе. Разводненная прибыль на акцию снизилась до $1,12 под влиянием этих факторов и повышения налоговой ставки.

Для борьбы с вызовами General Mills внедрила стратегию управления маржой, что позволило улучшить валовую маржу на 40 базисных пунктов. Однако рост стоимости сырья и сокращение запасов у розничных продавцов в ключевых регионах продолжали давить на показатели.

Одним из главных рисков для компании является замедление экономического роста, способное изменить потребительские предпочтения. Из-за инфляции и роста цен покупатели все чаще переходят на более дешевые непатентованные товары. Кроме того, возможные запреты на некоторые пищевые добавки и красители могут привести к росту затрат и снижению маржи.

Акции компании остаются в нисходящем канале и продолжают сдавать позиции. На данный момент рынок стабилизировался в районе $55. Этой стабилизации предшествовали месяцы падения, так 2025 год начался в районе $65. Аналитики ожидают, что рост период стабилизации долго не продлится. Пока неясна дальнейшая судьба бумаги, рекомендации по ней – HOLD.

При этом, General Mills сохраняет лидерство на рынке, несмотря на сильную конкуренцию и относительно низкие барьеры для входа в пищевую промышленность, где регулярно появляются новые продукты. Влияние тарифов ожидается незначительным, так как большая часть выручки приходится на США, а международные продажи составляют около 13%, при этом часть продукции производится за рубежом.