Standard Chartered и UBS делают ставку на акции Китая и Гонконга

Фото: ChatGPT

Во второй половине 2025 года китайский и гонконгский фондовые рынки могут получить серьёзный импульс к росту благодаря усиленной государственной поддержке и ожидаемому восстановлению корпоративных прибылей. Такой прогноз дают сразу два крупных международных финансовых института — Standard Chartered и UBS Group.

Британский банк Standard Chartered в своём последнем отчёте по перспективам на второе полугодие обозначил «повышенную долю» китайских акций в своих инвестиционных портфелях. Одной из ключевых причин стало смягчение торговых напряжённостей между Китаем и США после подписания рамочного соглашения на прошлой неделе. Этот шаг рассматривается как важный сигнал стабилизации внешнеэкономической среды и открывает путь для новых потоков капитала в китайскую экономику.

Особое внимание Standard Chartered уделяет так называемым офшорным китайским акциям — бумагам китайских компаний, торгующихся за пределами материкового Китая, преимущественно в Гонконге. По мнению аналитиков банка, такие компании обладают значительным потенциалом роста, особенно в технологическом и потребительском секторах, а их рыночные оценки остаются привлекательными по сравнению с аналогами в США и Европе.

В свою очередь, швейцарский финансовый гигант UBS обращает внимание на структурное сближение в ценах между материковыми акциями (A-shares), торгующимися в юанях на биржах Шанхая и Шэньчжэня, и гонконгскими акциями (H-shares), котирующимися в Гонконге. Согласно мнению стратега UBS Мэна Лэя (Meng Lei), в текущем году эта разница будет сокращаться по мере того, как китайские институциональные инвесторы всё активнее выходят на рынок Гонконга через механизм Stock Connect.

Этот механизм позволяет иностранным инвесторам получать доступ к акциям, торгуемым на материковом Китае (Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах), через Гонконгскую фондовую биржу. В свою очередь, китайские инвесторы могут использовать Stock Connect для инвестирования в акции, торгуемые в Гонконге.

«Мы наблюдаем растущий интерес к H-акциям со стороны китайских паевых инвестиционных фондов», — заявил Лэй. — «Разрыв в ценах между A- и H-акциями, скорее всего, продолжит сокращаться».

В качестве ориентира Standard Chartered установил целевой уровень по индексу Hang Seng на горизонте 12 месяцев в районе 25 500 пунктов. Это предполагает потенциальный рост примерно на 5% по сравнению с текущим уровнем. Важно отметить, что в первой половине года индекс уже показал солидный рост на 20%, завершив июнь на отметке 24 072,28 пункта.

Основной драйвер будущего роста, по мнению обеих банков, — это оживление прибыли китайских компаний на фоне стабилизации внутреннего спроса и осторожного, но последовательного стимулирования со стороны властей. Несмотря на сохраняющиеся риски, такие как слабость в секторе недвижимости и возможные внешнеэкономические потрясения, инвесторы постепенно возвращают интерес к китайскому рынку.

Объединённая позиция Standard Chartered и UBS свидетельствует о растущем доверии международных финансовых кругов к восстановлению китайской экономики. На фоне усилий Пекина по поддержке ликвидности, устранению геополитических рисков и стимулированию инвестиций фондовые площадки Китая и Гонконга всё более воспринимаются как зоны стратегических возможностей. Для частных и институциональных инвесторов это может стать моментом для переоценки своих позиций и возврата к азиатским активам.