Рынок лекарств для похудения: неочевидные победители и проигравшие

Фото: Bing Image Creator

Экспоненциальный рост продаж лекарств от ожирения вынуждает аналитиков постоянно повышать прогнозы по росту рынка. Morgan Stanley недавно повысил прогноз сразу на 50%.

Лекарства для похудения лечат и другие болезни

К 2035 году мировой рынок лекарств для похудения может достичь $150 млрд., предыдущая оценка – $105 млрд., говорится в новом исследовании Morgan Stanley. При этом в 2024 году объём продаж на этом рынке составил всего около $15 млрд.

– Мы считаем, что сейчас наступил переломный момент в расширении использования лекарств от ожирения, которое выйдет за пределы США и охватит большее число пациентов по всему миру, – заявил Теренс Флинн, аналитик Morgan Stanley.

Согласно новым оценкам, около 11% из 1,3 млрд. человек в мире, имеющих право на лечение, могут получать лекарства от ожирения, в том числе 20% пациентов, имеющих право на лечение, в США и 10% в других странах.

Внедрение препаратов для снижения веса, вероятно, ускорится по аналогии со структурными изменениями в технологическом цикле, такими как внедрение смартфонов, провели аналогию в банке. Использование новых препаратов пациентами будет расширяться по мере того, как они будут лучше знакомиться с новыми продуктами и чувствовать себя комфортно, а производители будут устранять препятствия на пути производства, распространения и регулирования.

Существует пять факторов, которые могут ускорить рост спроса на лекарства от ожирения:

1. Увеличение предложения: После периода дефицита компании, производящие лекарства, сообщили, что ограничения уменьшились, в то время как они делают значительные инвестиции для увеличения производства.
2. Клинические преимущества при новых заболеваниях: Новые данные показывают, что препараты от ожирения также могут быть использованы для лечения таких состояний, как ишемическая болезнь сердца и инсульт, гипертония, заболевания почек и апноэ во сне. Существуют клинические исследования, показывающие, что они могут быть использованы для борьбы с другими заболеваниями, включая болезнь Альцгеймера, нервно-психические расстройства и рак. Объем продаж должен увеличиться по мере того, как препараты начнут применять для лечения более широкого спектра заболеваний.
3. Расширенный охват плательщиков: Страховое покрытие, вероятно, будет расширяться по мере того, как будут одобрены лекарства от ожирения для лечения новых заболеваний, как отмечалось выше; по мере снижения цен со временем; и по мере появления на рынке новых вариантов лечения. Охват населения медицинскими услугами в США по программе Medicare также должен расшириться, поскольку эти препараты одобрены для лечения сопутствующих заболеваний, связанных с ожирением.
4. Внедрение таблеток: Некоторые фармацевтические компании успешно разрабатывают лекарства от ожирения в форме таблеток вместо инъекционных препаратов в качестве альтернативы для пациентов, нацеленных на снижение веса чуть меньше, чем при использовании инъекционных препаратов нового поколения, и/или на использование в поддерживающих условиях. Их легче применять, в том числе пациентам, которые не любят иглы, и они могут легко распространиться на весь мир.
5. Новые механизмы доставки: Компании разрабатывают инновации, которые могут улучшить способ приема лекарств, с новыми режимами дозирования, которые могут быть сокращены с обычной еженедельной дозы до ежемесячной или даже реже.

Рынок в США и за пределами страны

В настоящее время США являются крупнейшим рынком сбыта лекарств от ожирения в мире, где проживает около 8 млн. пациентов. К 2035 году это число может вырасти до 30 млн. или примерно 20-25% населения, страдающего ожирением, а потенциальный объем рынка составит $80 млрд.

– Мы считаем, что для того, чтобы продукт получил широкое распространение, врачам первичного звена необходимо чаще назначать лекарства. Это займет некоторое время, поскольку врачи-терапевты исторически не имели дела с лекарствами, которые требуют частых изменений дозировки, с сопутствующими осмотрами, пока пациент не достигнет полной дозы. Однако мы считаем, что этот вопрос может быть решен в ближайшие годы, – уверен Флинн.

Для остального мира перспективы роста ещё лучше. По оценкам, уровень распространения лекарств от ожирения в ближайшие 10 лет возрастет примерно с 1% в настоящее время до 10% населения, страдающего ожирением.

– Мы ожидаем, что внимание производителей к азиатскому рынку борьбы с ожирением будет расти, особенно в Китае и Японии, где уровень проникновения невелик, а инновации продолжают появляться, – говорит Тибо Бутерин, аналитик Morgan Stanley по фондовому рынку.

Рестораны – проигравшие, производители одежды – победители

Рост использования лекарств от ожирения имеет последствия не только для фармацевтической промышленности. Опрос Morgan Stanley AlphaWise, проведенный в феврале и марте 2025 года среди 280 человек, принимавших препараты от ожирения в США, показал, что у пациентов, принимавших препараты для снижения веса, наблюдались значительные изменения в потреблении пищи и предпочтениях.

Это может сказаться на производстве упакованных продуктов питания и напитков, ресторанах и продуктовых магазинах, а снижение веса в результате может стать благом для компаний, производящих одежду. Учитывая влияние на аппетит, это может привести к широкому и долговременному изменению поведения значительной демографической группы – группы, на долю которой приходится непропорционально большая доля потребления продуктов питания и напитков.

Ранее агентство Bloomberg сообщал об вышедшей отчётности двух крупнейших компаний на рынке лекарств для похудения. Это Eli Lilly & Co. и Novo Nordisk A/S. Главный вывод состоит в том, что стремительный рост Lilly и Novo замедлился из-за возросших ожиданий, растущей конкуренции и смещения акцента на новые препараты.

Конкуренты, выпускающие целый ряд экспериментальных препаратов, – от Viking Therapeutics и Amgen в США до Roche Holding AG и Zealand Pharma A/S в Европе – стремятся повторить успех Lilly и Novo.