Резервный банк Австралии шокировал рынки очередным повышением ставки

Центральный банк Австралии ошеломил рынки, подняв процентную ставку на 25 базисных пунктов. При этом трейдеры рассчитывали на длительную паузу в процессе повышений ставок. По оценке регулятора, инфляция еще слишком высока. Поэтому может потребоваться дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики, чтобы привести ее в нормальное состояние.

Откровенно ястребиная политика привела к резкому росту австралийского доллара и падению фьючерсов на облигации.

Завершая свое майское заседание по вопросам денежно-кредитной политики (ДКП), Резервный банк Австралии (РБА) повысил ставки до 3,85% и заявил, что может потребоваться «некоторое дальнейшее ужесточение», чтобы гарантировать, что инфляция вернется к целевому уровню в «разумные сроки».

Ключевая денежная ставка в настоящее время находится на самом высоком уровне с начала 2012 года, в результате чего общее повышение РБА в его ценовой битве с мая прошлого года достигло колоссальных 375 базисных пунктов — это самая быстрая кампания ужесточения ДКП в современной истории страны.

Рынки, как и большинство аналитиков, делали крупные ставки на стабильный результат, учитывая, что базовая инфляция снизилась немного больше, чем ожидалось. На своем предыдущем заседании по вопросам денежно-кредитной политики РБА заявлял, что все последствия ужесточения ДКП еще не устранены, и это ощущается в экономике.

Австралийский доллар подскочил на 1,3% до 0,6715 доллара, а трехлетние фьючерсы упали на 15 тиков до 96,770.

Фьючерсы упали, так как рынок оценил новую ставку на уровне 3,85%. Предполагается, что ставки с вероятностью 60% могут достичь 4,10% к августу.

«Инфляция в Австралии прошла свой пик, но 7 процентов все еще слишком высоки, и пройдет еще некоторое время, прежде чем она вернется в целевой диапазон», — заявил глава регулятора Филип Лоу, не обращая внимания на риски роста инфляции в сфере услуг и роста стоимости рабочей силы.

«Учитывая важность возвращения инфляции к целевому уровню в разумные сроки, совет решил, что сегодня оправдано дальнейшее повышение процентных ставок», — сказал он.

Опубликованные данные о потребительских ценах за первый квартал на прошлой неделе подтвердили, что инфляция снижается с 33-летнего максимума. Тем не менее, даже с учетом сегодняшнего повышения, согласно последним прогнозам центрального банка, в середине 2025 года прогнозируется возвращение инфляции к 3% — верхней границе целевого диапазона РБА в 2–3%.

Ожидается, что в этом году инфляция замедлится до 4,5% по сравнению с предыдущим прогнозом в 4,75%.

«Это очень долгий срок для того, чтобы инфляция превзошла целевой показатель, и существует риск того, что будут зафиксированы более высокие инфляционные ожидания», — указал Шон Лэнгкейк, руководитель отдела макроэкономического прогнозирования BIS Oxford Economics.

«Это в конечном итоге приведет к еще более высоким процентным ставкам, которых центробанк стремится избежать, поскольку он стремится сохранить некоторый импульс в экономике», — полагает он.

Лоу сказал, что текущее повышение поможет закрепить среднесрочные инфляционные ожидания.

И ANZ, и Nomura ожидают еще одного повышения ставок на четверть пункта в августе.

Тем не менее, глава отдела экономики Австралии в Commonwealth Bank of Australia Гарет Эйрд, который правильно предсказал сегодняшнее повышение ставок, ожидает, что необходимость дальнейшего ужесточения исчезает с этого момента из-за того, что прошлые ужесточения снизят потребительские расходы и инфляцию.

Борьба Австралии с инфляцией отражает глобальную кампанию денежных властей, обеспокоенных тем, что галопирующие цены нанесут долгосрочный экономический ущерб, если не принимать срочные меры по их сдерживанию.

Ожидается, что в среду Федеральная резервная система снова поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов, в то время как Европейский центральный банк может удивить их повышением сразу на пол-пункта днем позже.

Австралийский рынок труда оставался сильным: чистая занятость превзошла все ожидания в марте, а уровень безработицы колебался почти на 50-летнем минимуме.

Всплеск миграции, который может увеличить прирост населения до впечатляющих 2,0% в этом году, подпитывает рост арендной платы и усиливает инфляционное давление.

Также РБА понизил прогноз экономического роста на этот год до 1,25% с 1,5% ранее, а уровень безработицы должен увеличиться примерно до 4,5% в середине 2025 года.

Глава ЦБ Лоу выступит сегодня вечером, чтобы объяснить точку зрения правления регулятора, стоящую за неожиданным повышением, и ответить на вопросы аудитории.

Главный экономист AMP Шейн Оливер предупредил об экономических рисках любого дальнейшего ужесточения политики.

«Мы считаем, что РБА сделал более чем достаточно, и мы достигли пика ставок. Дальнейшее повышение ставок с этого момента увеличивает риск погружения экономики в рецессию», — отметил он.

Материалы на эту тему также можно прочитать: