Прибыль SMIC упала на 38%, но выручка продолжает расти

Прибыль крупнейшего в Китае контрактного производителя микросхем Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) в четвертом квартале 2024 года снизилась на 38,4% в годовом исчислении, что оказалось ниже прогнозов аналитиков. Тем не менее компания продемонстрировала значительный рост выручки, что свидетельствует о продолжающемся развитии ее бизнеса.

По данным, представленным SMIC, чистая прибыль, приходящаяся на владельцев компании, составила $107,6 млн, что существенно ниже ожиданий аналитиков, предсказывавших $193,45 млн. Однако выручка за отчетный период увеличилась на 31,5% и достигла $2,2 млрд, превзойдя рыночный прогноз в $2,18 млрд. Этот рост выручки связан с активным расширением производства и укреплением позиций компании в сегменте производства чипов по зрелым техпроцессам.

Основное направление деятельности SMIC сосредоточено на производстве чипов для потребительской электроники и бытовой техники, что составляет значительную часть её доходов. Однако передовые производственные проекты, такие как производство микросхем для смартфонов Huawei, пока не занимают существенного места в структуре выручки. Это связано с ограниченным доступом к передовым технологиям производства микросхем, вызванным экспортным контролем США. В ответ на эти ограничения китайские литейные заводы, включая SMIC, усилили внимание к производству микросхем с более зрелыми технологическими узлами.

Данная стратегия уже начала приносить плоды, так как китайские производители постепенно наращивают долю рынка в этом сегменте, конкурируя с такими устоявшимися игроками, как тайваньская Powerchip. Для поддержания роста и увеличения производственных мощностей SMIC в последние годы значительно нарастила капитальные вложения. В 2021 году компания инвестировала $4,5 млрд, тогда как в 2023 году эта сумма увеличилась до $7,3 млрд. Согласно последнему отчету о доходах, инвестиции в 2024 году составили $7,33 млрд, что подчеркивает агрессивную стратегию расширения SMIC.

Однако столь масштабные затраты оказали давление на уровень прибыльности компании. Валовая прибыль SMIC снизилась с более чем 30% в 2021–2022 годах до примерно 20% в 2023 году. Тем не менее в четвертом квартале 2024 года компания зафиксировала рост валовой прибыли до 22,6% по сравнению с 16,4% в аналогичном периоде предыдущего года. Это может свидетельствовать о частичном восстановлении рентабельности и более эффективном использовании ресурсов.

Таким образом, несмотря на значительное падение чистой прибыли, SMIC продолжает укреплять свои позиции на рынке и демонстрирует устойчивый рост выручки. В условиях жестких экспортных ограничений и конкуренции компания делает ставку на развитие производства микросхем по зрелым техпроцессам, что позволяет ей сохранять конкурентоспособность и адаптироваться к изменяющимся условиям рынка.