Председатель ФРС Джером Пауэлл: «пришло время для корректировки политики»

В своем недавнем выступлении на ежегодном заседании в Джексон-Хоуле председатель ФРС Джером Пауэлл сделал ряд важных заявлений, которые оказали значительное влияние на финансовые рынки и вызвали активные обсуждения в экономическом сообществе. Основной темой выступления стало предстоящее снижение процентных ставок и необходимость корректировки денежно-кредитной политики.

Джером Пауэлл отметил, что ФРС сделала значительные успехи в борьбе с инфляцией, которая в последние годы стала одной из главных экономических проблем в США и во всем мире. С марта 2022 года по июль 2023 года ФРС провела серию из 13 повышений процентных ставок, что стало ответом на рост инфляции до самого высокого уровня за последние 40 лет. В своем выступлении глава ФРС Пауэлл подчеркнул, что текущий уровень инфляции значительно снизился по сравнению с пиковыми значениями, а рынок труда больше не демонстрирует признаков перегрева.

Он также указал на то, что условия на рынке труда стали менее жесткими, чем это было до пандемии, а ограничения в цепочках поставок, вызванные кризисом COVID-19, постепенно нормализуются. Эти изменения, по его словам, позволяют ФРС в равной степени сосредоточиться на обеих сторонах своего двойного мандата: поддержке полной занятости и обеспечении стабильности цен.

Несмотря на позитивные изменения в экономике, Пауэлл не дал четких указаний по срокам и масштабам снижения процентных ставок. Однако он четко обозначил, что «пришло время для корректировки политики». Это заявление стало ключевым моментом выступления и вызвало рост акций и снижение доходности казначейских облигаций. Однако рынок все еще остается в ожидании конкретных действий ФРС.

Джером Пауэлл отметил, что дальнейшие решения по денежно-кредитной политике будут зависеть от поступающих данных и изменяющихся экономических перспектив. В этом контексте важно учитывать текущую инфляцию, которая постепенно снижается к целевому уровню ФРС в 2%. На момент выступления показатель инфляции составлял 2,5%, что значительно ниже 7% в июне 2022 года.

Пауэлл уделил значительное внимание анализу причин инфляционного всплеска, который начался в 2021 году. В то время многие экономисты, включая представителей ФРС, считали инфляцию временным явлением, связанным с факторами, вызванными пандемией. Однако со временем стало ясно, что инфляция имеет более стойкий характер и распространяется с товаров на услуги.

В ответ на этот вызов ФРС начала агрессивное повышение ставок, что в конечном итоге привело к увеличению базовой процентной ставки на 525 базисных пунктов. Пауэлл признал, что рост инфляции был глобальным явлением, вызванным быстрым увеличением спроса, нарушениями в цепочках поставок и резким ростом цен на сырьевые товары.

Он также подчеркнул важность уверенности в действиях ФРС, что позволило избежать резкого экономического спада. По его мнению, четкие и последовательные действия центрального банка США способствовали снижению инфляции без необходимости в значительном ослаблении экономики.

«FOMC (Федеральный комитет по открытым рынкам) не дрогнул от выполнения наших обязанностей, и наши действия убедительно продемонстрировали нашу приверженность восстановлению стабильности цен», — сказал он. «Важный вывод из недавнего опыта заключается в том, что фиксированные инфляционные ожидания, подкрепленные энергичными действиями центрального банка, могут способствовать дезинфляции без необходимости в ослаблении».

Джером Пауэлл добавил, что из этого опыта еще «многому предстоит научиться».