Показатели Richemont приятно удивили рынок

Швейцарский холдинг Richemont, владелец Cartier и ряда других легендарных ювелирных и часовых брендов, продемонстрировал результаты, которые многие аналитики уже называют неожиданно сильными. Во втором финансовом квартале компания отчиталась о 14%-ном росте органических продаж — показателе, который существенно превысил консенсус-прогнозы аналитиков и наглядно показал, что даже в условиях крайне нестабильной глобальной конъюнктуры люксовый сегмент способен удивлять.

Richemont отметила, что квартал сопровождался «беспрецедентными» вызовами: волатильностью валют, стремительным ростом цен на золото и американскими пошлинами на швейцарский импорт. Тем примечательнее, что продажи выросли почти вдвое относительно ожиданий — 14% против прогнозируемых 7%.

При реальных курсах динамика оказалась скромнее — около 8%, что объясняется ослаблением доллара. Однако даже эта корректировка не изменила общего настроения: рынок воспринял отчёт с энтузиазмом. Акции компании подскочили более чем на 7% в первые часы торгов, а аналитики подчеркнули, что рост наблюдается одновременно во всех регионах и по всем подразделениям.

Отдельное внимание привлекла динамика в Азии, ключевом регионе для Richemont. Компания сообщила, что совокупные продажи в Китае, Гонконге и Макао впервые за почти два года продемонстрировали положительный прирост. Наблюдается «заметное улучшение» локальных покупательских тенденций — формулировка, которую в секторе роскоши давно ждали.

Председатель совета директоров Йохан Руперт (Johann Rupert), комментируя итоги, признал, что видит «первые признаки улучшения спроса» в Китае. Но одновременно предостерёг от преждевременных выводов: говорить о полном восстановлении ещё рано. Тем не менее продажи в азиатско-тихоокеанском регионе выросли на 10%, что для Richemont, традиционно ориентированной на азиатскую клиентуру, имеет стратегическое значение.

Помимо динамики азиатского рынка, ещё одним фактором испытаний стали американские тарифы на швейцарский импорт. Несмотря на 39%-ные сборы, которые ранее ввёл Вашингтон, Richemont удаётся удерживать стабильность бизнеса в США — одним из крупнейших для холдинга рынков (22% выручки).

Аналитики объясняют такую устойчивость особенностями портфеля компании. В отличие от модных домов, чувствительных к быстрой смене трендов, Richemont концентрируется на ювелирных изделиях и часах — категориях, чья ценность и спрос меняются куда медленнее. Кроме того, компания сознательно не увлекалась чрезмерным повышением цен, которое нанесло ущерб многим конкурентам.

В HSBC отметили, что Richemont не участвовал в волне так называемой «greedflation» — чрезмерных наценок, вызвавших отток покупателей у ряда люксовых брендов. Это решение сегодня фактически работает на холдинг, смягчая воздействие внешних шоков.

Тем не менее риски остаются: если тарифы США не будут пересмотрены, компания может получить до 300 млн евро дополнительных издержек по итогам года.

Помимо роста продаж, Richemont представила впечатляющие данные по чистой прибыли: показатель вырос до 1,8 млрд евро — на 1,35 млрд больше, чем годом ранее. Такой скачок объясняется отсутствием крупного списания активов, связанного с онлайн-ритейлером YNAP, которое исказило прошлогодние результаты.

В компании подчёркивают, что смотрят на предстоящий праздничный сезон «с высокими надеждами». Это традиционно самый сильный период для индустрии роскоши, и многие аналитики предполагают, что при сохранении текущего потребительского импульса Richemont может завершить год заметно выше ожиданий.

Результаты холдинга стали важным сигналом для всего рынка предметов роскоши. После месяцев неопределённости многие инвесторы и бренды старались понять, перешла ли индустрия в фазу устойчивого охлаждения или же наблюдаемые просадки носили временный характер.

На фоне позитивной динамики в Китае и стабилизации спроса в США отчёт Richemont добавил оптимизма. Некоторые эксперты уже предполагают, что сектор может входить в фазу восстановления, чему косвенно вторят и данные других гигантов — LVMH и Hermès.