Нефть экстремально перегрета: пик достигнут?

Стоимость барреля Brent оказалась в области максимумов с конца 2018 года. За период более чем в два года на уровне выше $71 за баррель она торговалась лишь непродолжительное время, всегда быстро разворачиваясь вниз.

Хоть и стоит всерьез принимать концепцию, что мир действительно стоит на пороге нового сырьевого суперцикла, это не отменяет кратких и весьма болезненных коррекций.

Незаметные с перспективы десятилетий, они могут серьезно повлиять на динамику рынков в ближайшие недели и месяцы.

На пике в понедельник цена Brent оказалась почти вдвое выше, чем в начале ноября, когда началось последнее ралли. За все это время мы наблюдали лишь две паузы в росте (в конце декабря и в конце января) и непродолжительную коррекцию под занавес февраля 2021. То есть котировки нефти экстремально перегреты.

Тут еще важно отметить, что за время этого головокружительного роста, на рынках сменился основной тренд: доллар вновь стал расти, а рисковые активы методично проседают.

Индикатор RSI на дневных графиках Brent в январе доходил до 81, указывая на экстремальную перекупленность. Однако цены продолжили рост, достигнув пика на старте недели.

Как правило, именно такие максимумы и предшествуют разворотам. Эдакий финальный громкий аккорд. Такой же аккорд, но со знаком минус, мы видели в апреле прошлого года.

Дальнейший рост цены с текущих уровней основан по большей части на предположениях дальнейшего сокращения запасов, поскольку квоты по добыче ОПЕК+ и далее не будут поспевать за спросом. Впрочем, вряд ли это разумная стратегия, когда Россия все более отчётливо продвигает свою повестку, и уже добилась послаблений для себя.

Также накануне в США министерство энергетики повысило прогнозы добычи на 2021 год на 0.1 млн до 11.1 млн баррелей в сутки, а на 2022 – сразу на 0.5 млн до 12 млн.

Отдельно от этого, растущий доллар представляет собой значимое препятствие. Его укрепление давит на все рынки, в особенности, рисковые активы.

Нефти удавалось отмахиваться от этого последние дни. Хотя это было больше похоже на попытки не замечать очевидного: того факта, что она перегрета.

Если мы действительно видим начало коррекционного отката, то его ближайшими целями видятся $63 и $59, а более отдаленными (и менее вероятными) - $58 или даже $51 за баррель Brent.