Macy’s прогнозирует низкие темпы роста в 2025 году

Американская сеть универмагов Macy’s, столкнувшись с падением спроса и растущей конкуренцией, опубликовала прогнозы на 2025 год, которые оказались ниже ожиданий Уолл-стрит.

По данным компании, в 2025 году выручка составит от $21 млрд до $21,4 млрд, что ниже средних прогнозов аналитиков в $21,81 млрд. Скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в диапазоне от $2,05 до $2,25, тогда как ожидания Уолл-стрит составляют в среднем $2,31 на акцию.

По итогам четвертого квартала выручка Macy’s снизилась на 4,3% до $7,77 млрд, не дотянув до ожидаемых аналитиками $7,87 млрд. Однако скорректированная прибыль на акцию составила $1,80 против прогнозируемых $1,53. Этот парадокс объясняется успешной оптимизацией: закрытие убыточных магазинов и фокус на премиальных брендах Bloomingdale’s и Bluemercury позволили сократить издержки. Сравнимые продажи этих подразделений выросли на 4,8% и 6,2% соответственно, тогда как флагманский бренд Macy’s продолжил падение (–1,9%).

Генеральный директор Тони Спринг (Tony Spring), возглавивший компанию год назад, делает ставку на радикальную реструктуризацию. План включает закрытие 150 магазинов Macy’s к 2026 году и перераспределение ресурсов в пользу «перспективных локаций». Уже сегодня 50 ключевых магазинов, получивших дополнительные инвестиции в персонал, мерчандайзинг и визуальную презентацию, демонстрируют рост сравнимых продаж на уровне 0,8% уже четвертый квартал подряд. «Мы концентрируемся на точках, которые определяют будущее сети», — заявил Спринг.

Решение администрации Трампа ввести дополнительные пошлины на импорт китайских товаров может ударить по Macy’s, которая активно использует китайское производство для своих частных брендов. Ритейлеры, включая Walmart и Target, уже предупредили о риске роста цен на широкий спектр товаров — от электроники до одежды. Это создает дополнительное давление на домохозяйства, чьи бюджеты и так сокращаются из-за инфляции и высоких процентных ставок.

Macy’s прогнозирует, что в первом квартале 2025 года рост продаж в Северной Америке будет скромным, на уровне низких однозначных цифр. Основные надежды компания связывает с развивающимися рынками, но конкретные регионы в отчете не названы.

Сложности Macy’s привлекли внимание хедж-фондов и инвесторов-активистов. В декабре прошлого года фонд Barington Capital, получивший долю в компании, потребовал сократить расходы, рассмотреть возможность продажи люксовых брендов и пересмотреть портфель недвижимости. Это уже четвертая атака активистов за последние десять лет. Ранее инвесторы Arkhouse и Brigade Capital предлагали выкупить Macy’s за $6,6 млрд, но сделка сорвалась из-за разногласий по поводу оценки активов.

Критики считают, что активисты интересуются прежде всего недвижимостью Macy’s — исторические здания в центрах городов оцениваются в миллиарды долларов. «Они хотят быстро получить прибыль, а не заниматься долгосрочным восстановлением бизнеса», — отмечают аналитики. Однако руководство компании вынуждено балансировать между требованиями акционеров и необходимостью глубоких преобразований.

В четверг Macy’s объявила о своем намерении возобновить выкуп акций в зависимости от рыночных условий. Главный операционный директор и финансовый директор компании Эдриан Митчелл (Adrian Mitchell) подчеркнул, что Macy’s продолжает работать над улучшением клиентского опыта, повышением операционной эффективности и рациональным инвестированием. Компания остается приверженной созданию устойчивого денежного потока и возврату капитала акционерам посредством обратного выкупа акций и выплаты квартальных дивидендов.

Однако инвесторы остаются настороженными. После закрытия 150 магазинов в сети останется около 350 локаций, и их модернизация потребует времени и средств. Анлитики отмечают, что главный вопрос — это хватит ли у рынка терпения дождаться результатов реформ.

Macy’s — не единственная компания, столкнувшаяся с кризисом традиционного ритейла. Конкуренты Kohl’s и Nordstrom также сообщают о падении продаж, вызванном сдвигом потребительских предпочтений в сторону онлайн-шопинга и дисконтеров. Пандемия ускорила эти тренды, и даже премиальные сегменты не застрахованы от рисков.

Стратегия CEO Macy's Тони Спринга, делающая ставку на «гибридный формат» — сочетание физических магазинов с усиленным онлайн-присутствием, — выглядит логичной, но ее реализация осложняется макроэкономическими факторами. Рост кредитной нагрузки населения, геополитическая нестабильность и торговая политика Вашингтона создают проблемы для сектора.

Пока Macy’s пытается вернуть утраченные позиции, аналитики спорят о сценариях развития. Часть экспертов считает, что продажа активов — например, Bloomingdale’s или Bluemercury — может принести краткосрочную выгоду, но лишит компанию точек роста. Другие настаивают, что без радикальной трансформации бизнес-модели сеть обречена на постепенное угасание.

По словам некоторых экспертов, Macy’s стала жертвой собственного успеха в прошлом. Огромные универмаги компании когда-то были символами американской мечты, но сегодня потребители хотят удобства, персонализации и цифровых инноваций.