Klarna успешно дебютировала в Нью-Йорке

Фото: Qwen

Шведская финтех-компания Klarna уверенно ворвалась на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Дебют оказался ярким: акции Klarna выросли почти на 15% в ходе торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже в среду, закрывшись на уровне $45,82 после того, как шведская финтех-компания установила цену IPO выше ожидаемого диапазона.

История выхода Klarna на биржу напоминает американские горки. В 2021 году компания оценивалась в рекордные $45,6 млрд, однако уже через год ее стоимость рухнула до $6,7 млрд. Главной причиной стали рост инфляции, повышение ставок и общее охлаждение интереса инвесторов к сектору финтеха.

Несмотря на это, интерес к IPO не угас окончательно и руководство Klarna вновь активизировало планы по листингу. Первоначальная оценка размещения составила около $15,1 млрд, а цена за акцию — $40, что превысило ожидания аналитиков ($35–37). Однако рыночный оптимизм быстро сделал свое дело: уже на открытии торгов цена взлетела до $52, а сама компания укрепила позиции в числе крупнейших игроков на рынке BNPL.

В ходе IPO было продано 34,3 млн акций, в том числе за счёт долей старых инвесторов. Среди крупнейших выигравших — венчурный гигант Sequoia Capital и датский миллиардер Андерс Холх Поульсен (Anders Holch Povlsen) через свою компанию Heartland A/S. Они в сумме привлекли около $1,17 млрд.

Любопытно, что генеральный директор и сооснователь Klarna Себастьян Сиемятковски (Sebastian Siemiatkowski), владеющий около 7% компании, решил не продавать акции. Такой шаг можно трактовать как демонстрацию уверенности в долгосрочном росте компании.

Основанная в 2005 году в Стокгольме, Klarna начинала с идеи «купи сейчас, плати потом» (BNPL). Тогда этот подход казался экспериментальным, но уже через десятилетие превратился в один из главных драйверов электронной коммерции.

Особенно бурный рост BNPL-сервисов пришёлся на пандемию COVID-19, когда потребители искали гибкие способы оплаты товаров. Сегодня Klarna обслуживает более 111 млн пользователей по всему миру и конкурирует с такими игроками, как американская Affirm, чья капитализация достигла $29 млрд.

Главное отличие двух компаний — в стратегии. Klarna фокусируется на мелких и средних покупках, делая ставку на массового потребителя, в то время как Affirm работает в сегменте дорогостоящих товаров и предлагает более длинные беспроцентные кредиты.

Несмотря на успехи, последние годы были непростыми. Klarna долго оставалась прибыльной (почти 14 лет), но активная экспансия на американский рынок обернулась убытками. Сегодня компания переориентируется: вместо агрессивного расширения она стремится глубже монетизировать существующую клиентскую базу.

По словам Сиемятковски, приоритетом становится повышение ценности для текущих пользователей, а не бесконечный рост аудитории. Такой подход выглядит более устойчивым в условиях высокой конкуренции и неопределённой макроэкономической среды.

Успех Klarna воспринимается аналитиками как сигнал возможного оживления рынка первичных размещений в США. После трёхлетнего перерыва, вызванного волатильностью и тарифными спорами, осень 2025 года обещает стать временем новых громких IPO. Помимо Klarna, на биржу выходят ещё шесть компаний, включая криптобиржу Gemini братьев Уинклвоссов.

Эксперты отмечают: если спрос на акции Klarna сохранится, это может подтолкнуть и другие финтех-стартапы решиться на листинг.

Модель «купи сейчас, плати потом» продолжает набирать популярность, особенно в условиях затяжной инфляции и давления на доходы домохозяйств. По прогнозам аналитиков, BNPL постепенно будет отвоёвывать долю у дебетовых карт, поскольку пользователи ценят возможность растягивать платежи без переплат.

Тем не менее, у модели есть и слабые стороны: высокий уровень долговой нагрузки у клиентов и потенциальные риски невозврата. Это делает сектор уязвимым к экономическим спадам и регуляторным ограничениям.