Китайские регуляторы призывают банки ускорить листинг офшорных компаний

Регуляторы материкового Китая и Гонконга призвали некоторые из крупнейших в мире инвестиционных банков помочь ускорить листинг китайских компаний в городе в попытке увеличить привлечение средств за рубежом и оживить китайскую экономику.

Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая (CSRC) в октябре заявила на двух заседаниях, в которых приняли участие в общей сложности более 10 банков и юридических компаний, что она работает над ускорением некоторых одобрений для офшорных листингов, сообщили источники агентства Рейтер.

Банкиры из JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, UBS и китайских компаний CICC и Huatai Securities среди прочих присутствовали на встречах.

В аналогичном шаге оператор биржи Гонконга с октября также инициировал индивидуальные встречи с крупными мировыми и китайскими банками, чтобы обсудить, как оптимизировать процесс листинга для китайских компаний, сообщили два источника.

Закрытые встречи и их подробности, о которых ранее не сообщалось, знаменуют собой стратегическое изменение для Китая после того, как в марте 2023 года были разработаны правила офшорного сбора средств, ужесточившие контроль. Это шаг, который способствовал резкому замедлению офшорного привлечения капитала за последние три года.

Беспрецедентные регулятивные меры в отношении крупных частных предприятий страны, нестабильные рынки, экономический спад и геополитическая напряженность также ограничили зарубежные сборы средств китайскими компаниями.

CSRC не ответила на запрос Рейтер о комментарии.

Goldman, Morgan Stanley и UBS отказались от комментариев, в то время как другие банки не ответили на запросы о комментариях.

Все источники, имеющие информацию об этом вопросе, отказались быть названными, поскольку они не были уполномочены общаться со СМИ.

Хотя должностные лица CSRC не указали конкретное место для ускорения офшорного листинга на двух встречах, Гонконг является предпочтительным местом офшорного привлечения средств для китайских компаний и захватывает здесь большую долю, чем Нью-Йорк.

Рост листинга станет стимулом для Гонконга, поскольку ожидается, что некоторые китайские компании будут избегать привлечения средств в США на фоне опасений по поводу обострения геополитической напряженности при избранном президенте Дональде Трампе.

Восстановление первичных публичных размещений акций (IPO) в Гонконге также будет связано с недавней публичной демонстрацией поддержки китайскими политиками города, который в последние годы пострадал от про-демократических протестов, оттока талантов и экономического спада.

«Мы приветствуем листинг качественных компаний из материкового Китая и со всего мира», — говорится в заявлении Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, которая добавила, что у нее в процессе рассмотрения находится около 90 активных заявок на листинг.

На одном из октябрьских заседаний китайский регулятор призвал посредников IPO помочь китайским компаниям, которые уже получили одобрение регулятора на листинг своих акций на офшорных биржах, быстрее начать свои сделки.

Посредникам на встречах сообщили, что цель CSRC — не наводнять рынок новыми одобрениями, а способствовать некоторым «успешным случаям» громких сделок, которые могут повысить рыночные настроения.

Китай ввел новые правила офшорного IPO в марте прошлого года после многих лет политики невмешательства. Вытекающая из этого осторожная позиция надзорного органа и участие большего числа государственных учреждений в одобрении кандидатов на листинг привели к длительным задержкам в сборе средств, заявили банкиры.

Привлечение средств китайскими компаниями в Гонконге и США сократилось после того, как Пекин начал расследование в отношении компании по поиску попутчиков Didi в середине 2021 года и ужесточил меры в отношении других частных предприятий.

Общий объем IPO и повторных листингов в 2022 году сократился до $14 млрд, что на 75% меньше, чем годом ранее, при этом новые листинги китайских компаний в США сократились на 96% по сравнению с 2021 годом. Привлечение средств через офшорные листинги в этом году составляет лишь треть от объема, зафиксированного в 2021 году.

Раньше офшорные инвесторы также избегали китайских листингов, а компании не решались размещать акции из-за волатильности рынка, неблагоприятной процентной среды и геополитической напряженности.

Во время встреч с инвестиционными банкирами в Гонконге в октябре должностные лица городской биржи призвали их выявить узкие места в процессе подачи заявок на листинг китайских фирм и поделиться конкретными примерами.

В ходе обсуждений основное внимание уделялось ускоренным вторым листингам компаний, уже зарегистрированных на материке, сказали они. Цель состоит в том, чтобы «значительно сократить» время таких продаж акций в Гонконге.

CSRC не обеспокоена тем, что повторные листинги компаний с акциями категории А за рубежом истощают ликвидность на материке, утверждают источники Рейтер.

В октябре Гонконгская биржа сократила время, затрачиваемое биржей и городским регулятором рынка ценных бумаг на предоставление отзывов по таким заявкам на листинг.

Старший банкир рынка акционерного капитала глобальной компании допускает, что повторные листинги вырастут примерно до 50% от листингового бизнеса биржи в 2025 году, по сравнению с тремя такими листингами в этом году.