Хедж-фонды предпочитают акции производителей товаров первой необходимости

На прошлой неделе хедж-фонды бежали из технологических акций самыми быстрыми темпами за последние 12 месяцев, как раз в то время, как индекс S&P 500 достиг исторических максимумов, говорится в аналитической заметке для клиентов банка Goldman Sachs, с которой ознакомилось агентство Рейтер.

Индекс S&P 500, в который входят семь технологических компаний, входящих в десятку крупнейших по рыночной стоимости, вырос примерно на 28% с минимума 2025 года, в то время как индекс Nasdaq Composite за тот же период подскочил на 38%.

По данным LSEG/Datastream, по состоянию на пятницу форвардное соотношение цены к прибыли (P/E) индекса S&P 500, отражающее стоимость акций компании относительно её прогнозируемой будущей прибыли, составляло 23,11, что близко к пятимесячному максимуму.

«Оценки американских акций (например, коэффициент цена/прибыль) сейчас на 30% выше среднего значения за последнее десятилетие, в то время как доходность 10-летних облигаций остаётся неизменно высокой и волатильной. Дальнейшая динамика акций может частично зависеть от снижения долгосрочных ставок; однако, похоже, мы пока не готовы к этому», — заявил Флориан Иелпо, руководитель макроэкономического отдела Lombard Odier Investment Managers.

Во всём мире на прошлой неделе хедж-фонды продавали акции технологических компаний, некоторые из самых высоко оцененных, в количестве большем, чем акции любого другого сектора, говорится в заметке Goldman Sachs.

Вместо того, чтобы играть на понижение в этом секторе, хедж-фонды, как правило, отказывались от длинных позиций и выходили из сделок, отмечает банк. Короткая ставка предназначена для получения прибыли от падения цены актива.

По данным Goldman Sachs, отток средств на этой неделе стал самым крупным с июля 2024 года.

Хедж-фонды, бегущие из технологических акций, сосредоточились на торговле в Северной Америке и Европе.

По данным банка, были проданы акции всех видов технологических компаний, включая компании, производящие полупроводниковые чипы, а также компании, занимающиеся программным обеспечением и ИТ-услугами.

Между тем, акции компаний, продающих товары повседневного спроса (то есть товаров, которые люди покупают независимо от экономической ситуации), оказались среди наиболее покупаемых акций американских компаний, сообщает Goldman Sachs.

Хедж-фонды вкладывались в эти акции четвертую неделю подряд, и их сделки практически полностью состояли из длинных позиций — позиций, которые принесут прибыль в случае роста цен на акции.

Среди компаний, акции которых покупали хедж-фонды, были компании, продающие продукты питания, напитки и средства личной гигиены.