JPMorgan выделил три наиболее перспективных направления и советует инвесторам наращивать позиции

Фото: Qwen

Несмотря на резкие колебания на рынке в четвёртом квартале, стратеги JPMorgan считают, что сейчас наступил подходящий момент, чтобы постепенно увеличивать долю в акциях.

По оценке аналитиков Эндрю Тайлера (Andrew Tyler) и Федерико Маникарди (Federico Manicardi), оптимизм в отношении динамики фондового рынка усиливается благодаря совокупности макроэкономических и корпоративных факторов, которые должны поддержать рост котировок до конца года и в начале 2026-го.

Стратеги отмечают, что, несмотря на признаки охлаждения рынка труда, американская экономика остаётся устойчивой: домохозяйства чувствуют себя уверенно с точки зрения долговой нагрузки, а на горизонте не просматривается угроз, которые могли бы спровоцировать быстрый спад занятости. Потребительский сектор, формирующий две трети ВВП США, по их словам, остаётся достаточно сильным, а экономика, согласно оценке GDPNow, могла вырасти почти на 4% в третьем квартале.

Корпоративные результаты также продолжают поддерживать позитивные ожидания: большинство компаний из индекса S&P 500 превзошли прогнозы аналитиков, а рост выручки индекса стремится к максимальным уровням за последние три года. Дополнительный фактор стабилизации — ослабление опасений вокруг тарифной политики: введённые весной пошлины оказались менее жёсткими, чем ожидал рынок, а средняя эффективная ставка продолжает снижаться и, вероятно, будет падать и в 2026 году.

JPMorgan также видит улучшение перспектив на международных рынках: Китай, по оценке Маникарди, выходит из периода слабости и начинает демонстрировать ранние признаки восстановления, а экономическая активность в Европе набирает темп. На этом фоне банк сохраняет тактический бычий взгляд и ожидает роста мировых рынков в первые месяцы 2026 года.

Основой стратегии JPMorgan становится так называемый «портфель-штанга», предполагающий одновременное удержание высокорисковых активов и более циклических, чувствительных к экономическому подъёму, секторов, что обеспечивает сочетание ускоренного роста и защиты от возможных колебаний.

С одной стороны, стратеги выделяют крупнейшие технологические компании, связанные с искусственным интеллектом. Несмотря на спад в ноябре, акции ИИ-гигантов остаются лучшими бенефициарами 2025 года: соответствующие индикаторы демонстрируют рост более чем на 20% с начала года, а интерес инвесторов к сектору остаётся устойчивым.

С другой стороны, JPMorgan делает ставку на циклические компании, которые выигрывают от расширения экономической активности. По оценке Тайлера, ожидаемое ускорение глобального роста в 2026 году создаёт благоприятную среду для банков, энергетики, материалов, потребительского сектора, транспорта и авиаперевозок.

В международной части портфеля банк видит наиболее значимые возможности в Китае, Европе, Японии и Индии. Наибольший потенциал, по словам Маникарди, демонстрируют банки, компании, связанные с электрификацией и энергетической инфраструктурой, здравоохранение, горнодобывающий сектор, производители предметов роскоши и компании из сферы возобновляемой энергетики.

Суммируя ожидания, JPMorgan прогнозирует, что совокупность сильных корпоративных результатов, смягчения тарифных рисков, улучшения глобального спроса и устойчивости потребителей создаст условия для ралли акций в начале 2026 года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией