Инвесторы позитивно смотрят на акции Сбера

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за март и первый квартал 2025 года по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ), продемонстрировав устойчивый рост ключевых показателей.

Чистая прибыль за январь–март составила 404,5 млрд руб., что на 11,1% превышает результат за аналогичный период прошлого года. В марте прибыль достигла 137,2 млрд руб.

В настоящий момент обыкновенные акции Сбербанка торгуются на уровне 283 руб., демонстрируя рост на 0,34% к уровню закрытия предыдущих торгов.

«Мы оцениваем отчетность банка за первый квартал 2025 позитивно. Чистая процентная маржа остается стабильной, ухудшение качества активов незначительное. Отмечаем существенное падение расходов на резервы и умеренный рост операционных издержек. Такая динамика поддерживает рост прибыли в условиях ограниченного улучшения балансовых показателей. Рекомендуем покупать акции Сбера с целевой ценой 347 руб. за бумагу. Потенциальный апсайд — 21%. База для выплаты дивидендов — чистая прибыль по МСФО, а не РПБУ. По нашим расчетами за прошлый год Сбер может выплатить 35 руб. на обыкновенную акцию, что обеспечит доходность к актуальным ценам выше 12%», — комментирует Егор Дахтлер, аналитик «Т-Инвестиции».

«Кредитный портфель увеличился в марте за счёт спроса крупных клиентов банка, что компенсировало его снижение в первые два месяца года. Ключевые показатели продолжают увеличиваться. При этом мы видим сокращение темпов роста прибыли в последние месяцы. Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые три месяца года накоплено 9,4 руб. на акцию. В начале основной торговой сессии акции реагируют ростом и опережают по динамике рынок. Прошедшее снижение из-за ухудшения внешнего фона можно использовать для усреднения или входа в позицию», — отмечают аналитики «Альфа Инвестиции».

«Сбербанк представил хороший финансовый результат за март 2025 года в условиях сокращения кредитования. Положительное влияние на чистую прибыль оказало существенное снижение расходов на резервы и переоценка кредитов, что в текущих условиях высоких процентных ставок формирует риски возможного доначисления резервов в будущие периоды в случае ухудшения качества заемщиков. Продолжающееся снижение корпоративного кредитования Сбербанка в марте отражает эффективность текущей денежно-кредитной политики Банка России по борьбе с инфляцией и возможности в дальнейшем перейти на смягчение денежно-кредитной политики. Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбербанка и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора», — пишут аналитики «Газпромбанк Инвестиции».