Инвесторы покидают США: капитал уходит в Европу и Японию

Фото: ChatGPT

Американские фондовые рынки столкнулись с волной нестабильности после того, как президент США Дональд Трамп ввёл новые тарифы, частично отменил ранее объявленные, а затем резко повысил пошлины на китайские товары. Эти меры, по мнению стратегов Bank of America (BofA), спровоцировали массовый отток инвестиций из США и перераспределение капитала в пользу европейских и японских рынков.

По данным Bank of America, за неделю, закончившуюся 30 апреля, с американского фондового рынка ушло около $8,9 млрд. Это ощутимый сигнал тревоги: на каждые $100, вложенные в американские акции с момента президентских выборов 2024 года, за последние три недели пришлось $5 оттока. Такая динамика говорит о растущем недоверии инвесторов в отношении стабильности американской экономики в условиях непредсказуемой торговой политики.

Одновременно с этим на рынках Европы и Японии наблюдается приток капитала. За тот же период европейские рынки акций получили $3,4 млрд. Особенно выделяется Япония: местный рынок акций показал приток в $4,4 млрд, что стало крупнейшим недельным притоком с апреля 2024 года.

Этот сдвиг интереса инвесторов свидетельствует о том, что глобальные фонды ищут более предсказуемые и стабильные рынки на фоне усиливающейся геополитической и экономической неопределённости в США.

Хотя общее настроение участников рынка остаётся настороженным, в отдельных сегментах наблюдается готовность к риску. Так, криптовалюты и высокодоходные облигации за неделю привлекли $2,3 и $3,9 млрд соответственно. Это говорит о том, что часть инвесторов готова делать ставки на рискованные активы, особенно в условиях снижения привлекательности традиционных защитных инструментов.

Однако золото и казначейские облигации США, которые обычно считаются «тихой гаванью» в нестабильные времена, потеряли в совокупности $6 млрд инвестиций. Это может указывать на изменения в восприятии риска и новых стратегиях защиты капитала.

Bank of America также отмечает смещение фокуса среди своих частных клиентов, управляющих совокупными активами на сумму $3,7 трлн. За последние четыре недели они стали больше опасаться дефляции, а не инфляции. Это отражается и в их действиях: они начали скупать акции коммунальных компаний и ETF с высокой дивидендной доходностью и низкой волатильностью — активы, традиционно считающиеся «дефляционными защитниками».

В то же время, наблюдается отток из инфляционных хеджей: облигаций, привязанных к инфляции, и ETF финансового сектора. То есть, несмотря на опасения по поводу тарифов и нестабильности, инвесторы больше боятся не роста цен, а снижения экономической активности и ценового давления.

Ситуация остаётся неопределённой. Миграция капитала из США в Европу и Японию — это не просто реакция на новости, а попытка глобальных инвесторов переориентироваться в условиях резких и непредсказуемых решений со стороны американской власти. Если тарифная эскалация продолжится, и администрация Трампа не обеспечит прозрачности и стабильности своей экономической политики, отток капитала из США может только усилиться.