Инвесторы ожидают скорого закрытия дивидендного гэпа в акциях Сбера

Сегодня прошла дивидендная отсечка по акциям банка.

На старте основной сессии Московской биржи акции Сбербанка потеряли около 7,5%.

«Размер гэпа заметно меньше, чем дивидендная доходность с учетом налогов: дивиденды составили 34,84 руб. на акцию, что эквивалентно 10,7% дивдоходности по обыкновенным акциям и 10,8% по привилегированным. Причина оптимизма — уверенность участников рынка в выплате высоких дивидендов в будущем. Ожидаем довольно быстрого закрытия дивидендного гэпа — ориентировочно за 1–4 месяца. Драйверами для восстановления будут ожидания роста прибыли и дивидендов по итогам 2025 г., а также улучшение настроений на рынке на фоне смягчения денежно-кредитной политики», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Наша целевая цена по акциям Сбера снижается с 400 руб. за бумагу до 370 руб. после закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Дивиденды составили 34,84 руб. на одну акцию и обеспечили текущую дивидендную доходность в 11%. Мы подтверждаем “Нейтральный” взгляд на бумаги Сбера с учетом избыточной доходности. Несмотря на стабильные дивидендные выплаты и устойчивые позиции банка, мы не видим существенных перспектив роста прибыли банка в 2025 г. из-за жесткой денежно-кредитной политики и сокращения кредитования. Эти факторы скажутся на размере дивидендных выплат за 2025 г», — пишут аналитики «БКС Мир инвестиций».

«По нашим прогнозам, дивидендный гэп может закрыться в течение нескольких недель или даже месяцев, что открывает точку входа для долгосрочных инвесторов. Акции Сбера стоит покупать после дивидендной отсечки, поскольку Сбер — это лидер банковского сектора, самый стабильный и эффективный эмитент, который сохраняет привлекательность для долгосрочного инвестора. Главный банк страны ежемесячно раскрывает финансовые результаты по РПБУ, в которых мы продолжаем наблюдать рост чистой прибыли, несмотря на ухудшение условий для банковского сектора. Полагаем, что по итогам 2025 года Сбер сумеет сохранить финансовые показатели на уровне 2024 г. и нескольким выше. По итогам года мы ожидаем дивиденды в размере 33,2 руб. на акцию», — говорится в аналитической записке экспертов «Цифра брокер».

«Накануне на рынке наблюдались активные покупки Сбера в последний день с дивидендами: в моменте курс заходил выше 330 руб., добравшись до своих весенних значений. Сегодня с утра имеет место большой дивгэп (в районе 6%) — с учетом налогов его глубина добралась до 300 руб., но вниз этот уровень не преодолела. На бумаги Сбера приходится около 7–10% в капитализации индекса, что логично влечет за собой снижение индекса на 40–50 п. Тем не менее из-за сильного фундаментального профиля банка вкупе с ожиданиями снижения ставки ЦБ и перспективами выплаты будущих дивидендов мы ожидаем закрытия дивгэпа в рамках 1–2 мес. Технически бумага сейчас торгуется на 16% ниже исторического максимума, но находится в растущем тренде, который тянется от минимумов 2009 г. Она уверенно росла до середины 2024 г., после чего перешла в фазу коррекции, которая остановилась в декабре прошлого года (когда ЦБ первый раз за 1,5 года решил не повышать ключевую ставку). Относительно недавнее преодоление 200-дневной скользящей открывает неплохие перспективы к росту. Мы рекомендуем держать в портфеле бумаги Сбера долгосрочно. Ждать сильного и быстрого роста в районе 400–420 руб. пока не приходится. Но стабильный денежный процентный поток, устойчивые позиции банка вкупе со смягчением ДКП и увеличением кредитования в этом случае должны позитивно сказаться на размере дивидендных выплат за 2025 г», — комментируют аналитики ИК «Риком-Траст».