Инвесторы ожидают хороших дивидендов от X5 Group

Рыночные аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании.

X5 Group провела День инвестора. Компания подвела итоги прошедшего года и озвучила стратегические ориентиры на 2025 год. X5 Group по результатам 2024 года увеличила свою долю на российском рынке продовольственного ритейла до 15,6%, оставаясь безоговорочным лидером по выручке. Компания сохранила фокус на поддержании активной экспансии, открыв за год более 2,5 тыс. магазинов (с учетом закрытий), на повышении эффективности ценностного предложения для клиентов во всех торговых сетях и дальнейшем наращивании присутствия в сегменте e-grocery. Отдельное внимание X5 уделяла технологическому лидерству, которого планирует достичь в трехлетнем горизонте за счет эффективной роботизации, внедрению инноваций и использованию искусственного интеллекта. Бизнес-модель компании в очередной раз продемонстрировала свою устойчивость, благодаря чему Х5 смогла показать сильный рост выручки – 24,2% год к году – при сохранении уровня рентабельности в текущих макроэкономических условиях.

«Важным преимуществом бумаг X5 выступают дивиденды. Недавно был анонсирован хороший спецдивиденд, осенью ждем решение по промежуточному дивиденду, который, по нашим оценкам, может составить около 300 руб./акцию. В результате суммарный дивиденд может составить 948 руб./акцию с внушительной доходностью в 27%. Позитивно смотрим на бумаги X5, наш таргет на 12 месяцев – 4350 руб./акцию», — отмечает Лаура Кузнецова, аналитик ПСБ.

«Подтверждаем “Позитивный” взгляд на бумагу на горизонте года, с учетом перспектив роста бизнеса и прогнозной дивдоходности. Акции компании торгуются с мультипликаторами 3,5х EV/EBITDA и 8,7х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г», — комментируют аналитики «БКС. Мир Инвестиций».

«Мы сохраняем идею на покупку акций X5 Group с таргетом 3 850 руб/акция. Потенциал роста акций на горизонте года — 9% к текущей цене, однако полная доходность с учетом дивидендов может составить до 42%г», — сообщают аналитики «Т-Инвестици».

«Группа планирует выплачивать дивиденды 2 раза в год, распределяя денежный поток при целевом уровне ND/EBITDA 1,2-1,4х. Ранее была анонсирована первая после долгого перерыва выплата в размере 648 руб. на акцию. Эти средства компания заплатит из накопленных за время отсутствия дивидендов средств. Следующая выплата ожидается по итогам 9 мес. и, предположительно, будет анонсирована осенью. По словам менеджмента X5, группа будет регулировать уровень долговой нагрузки за счет дивидендов. По итогам 2024 г. долговая нагрузка X5 составила 0,88х ND/EBITDA и до минимального по дивидендной политике уровня 1,2х остается еще заметный запас. При этом российское юрлицо все еще не выкупило оставшиеся нераспределенными акции у голландской компании, на что потребуются значительные средства. Мы оценивали сумму для выкупа с учетом необходимого платежа в пользу государства на уровне не менее 50 млрд руб. Мы полагаем, что дивиденды по итогам 9 мес. составят не менее 300 руб. на акцию, что обеспечит суммарную доходность за год к текущей цене порядка 27%», — пишут аналитики ИК «Велес Капитал».

В настоящий момент акции КЦ ИКС 5 торгуются на уровне 3502,5 руб., демонстрируя небольшое снижение на 0,01% к уровню закрытия предыдущих торгов.