Иностранные инвесторы избавляются от дорогих акций Индии

Иностранные инвесторы избавляются от своих запасов дорогих индийских акций и вместо этого обращаются к новым листингам на первичных рынках, поскольку они ищут более дешевый выход на рынок и лучшую доходность.

Их продажи были обусловлены фиксацией прибыли, поскольку индийские акции торгуются на рекордно высоких уровнях и по оценкам, превышающим оценки большинства основных фондовых рынков.

Инвесторы вместо этого вкладывают деньги в первичные публичные размещения (IPO), оценки которых ниже, и где меньше борьбы за акции.

Иностранцы на данный момент продали акций на вторичном рынке на чистую сумму в $3,42 млрд. По данным индийской Central Depository Services Ltd., в этом месяце они приобрели чистые S1,47 млрд через выпуски на первичном рынке.

Отчет Societe Generale (SG) показал, что иностранцы купили акций на первичном рынке на сумму более $6 млрд в этом году, что является самым высоким показателем с 2021 года.

«Иностранные инвесторы избегают вкладывать средства на вторичном рынке в долгосрочной перспективе и видят лучшие и более быстрые перспективы возврата на первичном рынке», — заявил Раджат Агарвал, азиатский стратег по акциям в SG.

Они продают на вторичном рынке в этом году отчасти потому, что перспективы роста прибыли стали умеренными, пояснил он.

Индийский индекс NSE Nifty 50 вырос на 14% в этом году, а 12-месячное соотношение цены к прибыли для его акций с большой и средней капитализацией составляет 24, что является самым высоким показателем среди основных мировых рынков, согласно данным LSEG.

Между тем, индийский первичный рынок был оживленным, с листингами IPO на сумму $7,3 млрд в этом году — самый высокий показатель в Азии, за которым следует Китай с $5,1 млрд, согласно данным Dealogic.

Иностранцев привлекает дешевизна акций на первичных рынках.

Джон Витаар, глава отдела специальных ситуаций в Азии Pictet Asset Management, рассказал, что оценки, как правило, ниже на первичных рынках из-за отсутствия конкуренции со стороны розничных, индексных, ETF и большинства типов институциональных инвесторов.

«Компании, предлагающие IPO или выпуск прав, как правило, устанавливают консервативную цену на свои акции, чтобы обеспечить успешный запуск и привлечь к себе больше интереса со стороны инвесторов», — указал Майкл Коллинз, генеральный директор WinCap Financial.

«Эта более низкая оценка также может рассматриваться как возможность для иностранных инвесторов, которые считают, что эти компании имеют потенциал для значительного роста в долгосрочной перспективе», — добавил он.

Поскольку ФРС готовится снизить процентные ставки, а инвесторы стремятся выйти на более рискованные рынки для получения более высокой прибыли, аналитики ожидают, что иностранцы продолжат использовать этот путь для владения индийскими акциями.