ФРС снизит ставки по мере готовности

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в среду заявил, что центральный банк будет принимать решения по процентным ставкам тогда, когда это будет необходимо. Он отверг предположения о том, что снижение ставок в сентябре можно рассматривать как политический акт в преддверии осенних президентских выборов.

Во время слушаний в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Джером Пауэлл подчеркнул: «Наша обязанность состоит в том, чтобы принимать решения, когда и когда они должны быть приняты, на основе данных, меняющихся перспектив и баланса рисков, а не с учетом других факторов, в том числе политических». Он отметил, что у ФРС есть долгая история принятия решений, независимо от избирательных циклов. «Все, что мы делаем, будет очень хорошо обосновано. Нам просто неуместно вообще думать об избирательных циклах, так или иначе», – добавил председатель ФРС.

Вопрос был задан представителем США Майком Лоулером (Mike Lawler), республиканцем от Нью-Йорка. Он интересовался, можно ли считать вероятность снижения ставок в сентябре, которую инвесторы оценивают примерно в 70%, попыткой изменить правила игры перед выборами 5 ноября.

Экономическая ситуация, включая рост цен на жилье, продукты питания и другие расходы, стала серьёзной проблемой для республиканцев. Общественные настроения остаются неудовлетворительными из-за высоких цен, даже несмотря на замедление инфляции. Снижение ставок, первоначально ожидавшееся в начале года, было отложено после того, как инфляция оказалась более устойчивой, чем предполагалось. Теперь же обсуждение денежно-кредитной политики ФРС тесно связано с осенней кампанией.

Лоулер задал вопрос: «Поскольку вы упомянули о независимости ФРС, а я знаю, что вы гордитесь этой независимостью, признаете ли вы или члены (Федерального комитета по открытым рынкам), что снижение ставок в сентябре можно рассматривать как политическое просто за 30-60 дней до выборов?»

Второй день подряд полугодовые слушания Пауэлла в Конгрессе были посвящены обсуждению независимости ФРС, что остаётся центральной темой разговоров, поскольку ФРС приближается к решению о снижении ставок.

Республиканцы сосредоточили внимание на условиях, которые могут гарантировать снижение ставок, и призвали Пауэлла не предпринимать никаких действий, пока инфляция не будет побеждена. Демократы же пытались привлечь его внимание к предложениям республиканской группы «Проект 2025», направленным на пересмотр и потенциальное ослабление ФРС, и выражали обеспокоенность ростом безработицы.

В течение двух дней выступая перед комитетами Сената и Палаты представителей, Пауэлл отметил, что ФРС приближается к решению о снижении ставок, но настаивал, что он ещё не готов заявить, что инфляция побеждена. Он и другие представители ФРС заявили, что не будут снижать процентные ставки, пока не обретут уверенность в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%.

«У меня есть некоторая уверенность в этом», – сказал Пауэлл, когда его напрямую спросили, чувствует ли он, что барьер для снижения процентных ставок снят, но «я пока не готов это сказать». Однако последние данные обнадеживают, сообщил Пауэлл законодателям, и он подчеркнул, что риски для рынка труда сейчас стоят примерно на одном уровне с рисками высокой инфляции. ФРС намерена достичь как ценовой стабильности, так и полной занятости.

По словам Пауэлла, в США наблюдаются «хорошие показатели», включая продолжающийся экономический рост, уровень безработицы в 4,1% и падение инфляции. После достижения 40-летнего максимума в 2022 году, предпочтительный показатель инфляции ФРС, ценовой индекс расходов на личное потребление, по состоянию на май составлял 2,6%. Пауэлл повторил, что центральному банку придется снизить ставки до того, как показатель полностью вернётся к 2%, но только после того, как основной импульс будет вести к этому.

Следующее заседание ФРС состоится 30-31 июля. Хотя ожидается, что чиновники сохранят базовую процентную ставку на уровне 5,25% до 5,5%, дальнейший прогресс в области инфляции может привести к ключевым изменениям в их политическом заявлении, что откроет путь к снижению ставок в сентябре.

Как и на слушаниях в Сенате, законодатели задавали Пауэллу вопросы по множеству тем, выходящих за рамки денежно-кредитной политики. Республиканцы, в частности, сосредоточились на предложениях по регулированию деятельности банков, вызвавших сопротивление со стороны представителей отрасли и чиновников Республиканской партии.

Выступление Пауэлла в среду во многом повторяло слушания во вторник в Сенате, которые, по мнению аналитиков, показали как возросшую уверенность в снижении инфляции, так и чувствительность к рискам сохранения слишком жесткой денежно-кредитной политики. Пауэлл заявил членам Палаты представителей, что «более хорошие данные» дадут ФРС повод для снижения процентных ставок.