ФРС предупреждает о росте цен из-за тарифов, Белый дом считает риски преувеличенными

Ожидается, что в ближайшее время американская экономика столкнётся с новым витком инфляции, вызванным ростом тарифов на импорт. Об этом заявили представители Федеральной резервной системы (ФРС) США, подчёркивая необходимость проявлять осторожность и воздерживаться от поспешных решений по процентным ставкам до тех пор, пока не станет ясно, насколько устойчивым окажется инфляционный шок.

По словам президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика (Raphael Bostic), тарифное давление ещё не в полной мере отразилось в официальных данных. «Многие компании использовали стратегию заблаговременного накопления запасов, чтобы минимизировать влияние тарифов. Но всё чаще мы слышим, что такие подходы исчерпали себя», — отметил он на конференции во Флориде. «Если это действительно так, то вскоре мы увидим реальные изменения в ценах и сможем понять, как потребители на это отреагируют».

Бостик призывает к выжидательной политике: он считает, что ФРС следует сделать паузу, прежде чем предпринимать какие-либо шаги по корректировке процентной ставки. Он прогнозирует лишь одно незначительное снижение — на четверть процентного пункта — в этом году, и подчёркивает, что решение должно основываться на более полной картине экономических последствий политики администрации Трампа.

Подобную позицию озвучила и президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак (Beth Hammack): «Лучшее, что мы можем сейчас сделать, — это "посидеть сложа руки" и внимательно изучить данные, пообщаться с представителями бизнеса и населения, чтобы понять их настроения и поступки».

На фоне подобных заявлений со стороны ФРС, Белый дом пытается минимизировать опасения относительно инфляционного воздействия тарифов. Стивен Миран (Stephen Miran), председатель Совета экономических консультантов при президенте, в интервью Bloomberg заявил, что введённые ранее тарифы не оказали существенного влияния на инфляцию. «Мы вводим тарифы с первого дня работы этой администрации, и никакого значимого роста инфляции не наблюдается», — подчеркнул он, ссылаясь на слабые показатели индекса потребительских цен за последние месяцы.

Тем не менее, многие экономисты и представители ФРС убеждены, что последствия просто ещё не дошли до реального сектора. Как отметил президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем (Alberto Musalem), ключевая угроза — это рост инфляционных ожиданий. «Важно понять, являются ли предстоящие повышения цен разовыми мерами или они могут перерасти в устойчивую тенденцию», — заявил он на встрече Экономического клуба Миннесоты.

Он также предупредил, что, несмотря на частичную корректировку тарифной политики — например, отказ от повышения пошлин до 145% в пользу более умеренного уровня в 30% — влияние на экономику может оказаться значительным. Речь идёт не только о прямом удорожании импортных товаров, но и о косвенном воздействии на цены внутри страны, включая услуги и продукцию местных производителей. Он добавил, что «вторичный эффект» — когда издержки распространяются дальше по экономической цепочке — также может сыграть негативную роль.

В реальном секторе уже ощущается напряжение. Руководство крупнейшего в мире ритейлера Walmart предупредило о предстоящем росте цен на фоне тарифной политики. Несмотря на критику со стороны президента США Дональда Трампа, генеральный директор компании Даг МакМиллон отметил: «Даже сокращение тарифов на китайские товары до 30% всё равно означает рост цен для потребителей».

В целом ФРС пока придерживается осторожной выжидательной позиции. Ключевая ставка остаётся в диапазоне 4,25%–4,50% с декабря прошлого года. Однако в условиях неопределённости, вызванной тарифной политикой, и отсутствия однозначных макроэкономических сигналов, говорить о новых мерах преждевременно. Представители ФРС подчёркивают, что экономике нужно время, чтобы «переварить» последствия текущих решений, прежде чем переходить к новым шагам.