Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 6 по 12 ноября 2023

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 6 по 12 ноября 2023 года.

На рынке акций произошел подъем после объявления итогов заседания ФРС, на котором регулятор заявил, что будет действовать осторожно и, возможно, приближается к завершению процесса ужесточения денежно-кредитной политики.

Ралли на рынке было подкреплено снижением доходности казначейских облигаций (доходность 10-летних казначейских облигаций упала до минимума, который не наблюдался с середины октября – 4,66%.), макроэкономическими данными, перепроданностью в различных секторах и хорошими финансовыми результатами ряда компаний: Starbucks (SBUX), Qualcomm (QCOM), PayPal (PYPL) и других.

Индекс S&P500 продемонстрировал лучшую однодневную динамику с апреля 2023 года. Весь спектр секторов S&P500 завершил неделю с прибылью. Самыми успешными оказались акции компаний роста, нефтегазовый сектор и эмитенты, которые пережили трудные последние три месяца.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: NXP Semiconductors (NXPI), Goodyear Tire & Rubber (GT), Diamondback Energy (FANG), Gilead Sciences (GILD), Uber Technologies (UBER), UBS Group (UBS), GLOBALFOUNDRIES (GFS), Rivian Automotive (RIVN), eBay (EBAY), Coupang (CPNG), Rackspace Technology (RXT), RealReal (REAL), Warner Bros. Discovery (WBD), Ralph Lauren (RL), Disney (DIS), Biogen (BIIB), Take-Two Interactive (TTWO), MGM Resorts (MGM), Roblox (RBLX), AMC Entertainment (AMC), Skillz (SKLZ), Lyft (LYFT), AstraZeneca (AZN), Wynn Resorts (WYNN), News Corp (NWSA), Li Auto (LI), Groupon (GRPN), Archer Aviation (ACHR), Soho House (SHCO).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

BioNTech (BNTX)

Дата выхода отчета: 6 ноября 2023.

BioNTech, менее признанный партнер в разработке широко известной вакцины от COVID-19 Comirnaty наряду с Pfizer, за последние годы показал значительный сдвиг в своих финансовых показателях.

Хотя его финансовые результаты в 2021 и 2022 годах были впечатляющими, первая половина 2023 года показывает иную историю. Выручка компании упала с €9,5 млрд в первой половине предыдущего финансового года до €1,4 млрд за тот же период этого года. Чистая прибыль резко упала с €5,4 млрд до €311,8 млн за тот же период. Такое значительное снижение выручки и прибыли вызывает обеспокоенность по поводу финансовой стабильности BioNTech.

Положительным моментом в финансовом положении BioNTech является здоровый денежный резерв. По состоянию на 30 июня 2023 года компания владела €14,2 млрд, демонстрируя финансовую устойчивость, несмотря на недавние неудачи. Этот резерв обеспечивает BioNTech подушку безопасности, позволяющую пережить трудные времена.

Хотя BioNTech может продолжать получать доход от Comirnaty, отсутствие успехов на поздних стадиях исследований, не связанных с COVID, в последние годы вызывает обеспокоенность. Рыночная капитализация кажется относительно высокой по сравнению с текущим состоянием линейки продуктов и хедлайнерами компании. По мере развития платформы мРНК BioNTech существует потенциал для будущего роста.

Потенциальным инвесторам, возможно, будет разумно дождаться, пока компания продемонстрирует более значительный прогресс, прежде чем рассматривать инвестиции в акции биотехнологических компаний, учитывая, что полное восстановление может занять некоторое время.

Vertex Pharmaceuticals (VRTX)

Дата выхода отчета: 6 ноября 2023.

Vertex Pharmaceuticals – фармацевтическая компания, чьи прибыль и денежные средства за последние десять лет выросли примерно на 1200% и 530% соответственно. Причина – успех основного бизнеса компании – франшизы лекарств, нацеленных на основную генетическую причину муковисцидоза. Vertex – единственная компания на рынке, предлагающая лекарства, выполняющие эту функцию.

Только за последние несколько лет прибыль Vertex составила миллиарды долларов: $2,7 млрд в 2020 году, $2,3 млрд в 2021 году и $3,3 млрд источником денежных средств.

На конец последнего квартала у компании было около $13 млрд наличными и инвестициями. Эмитент использует этот финансовый резерв для стимулирования того, что, по всей видимости, станет следующей эрой роста бизнеса за счет новых лекарств от муковисцидоза, а также других методов лечения, нацеленных на редкие, недостаточно обслуживаемые заболевания.

В ближайшем будущем Vertex может получить одобрение на первый в истории метод редактирования генов, появившийся на рынке – препарат exa-cel, который лечит два редких типа заболеваний крови, от которых в настоящее время не существует функционального лечения.

Nintendo (NTDOY)

Дата выхода отчета: 7 ноября 2023.

Компания Nintendo заняла для себя уникальную и успешную нишу в индустрии консольных игр. В отличие от своих конкурентов, таких как PlayStation и Xbox, Nintendo не конкурирует напрямую с точки зрения мощности оборудования или высококачественных игровых возможностей. Вместо этого она нацелена на более широкую аудиторию, обычных геймеров, которые хотят расслабиться и насладиться игрой, лежа на диване.

Одной из выдающихся особенностей Nintendo является ее креативность в разработке игр. Консоли компании, возможно, не самые мощные, но это ограничение на самом деле стимулирует инновации. Игры Nintendo известны своим привлекательным дизайном. Сила бренда Nintendo, богатое портфолио персонажей и эффективная деятельность неизменно обеспечивают высокие финансовые результаты. За последнее десятилетие компания сохранила среднюю рентабельность собственного капитала (ROE) на уровне 20,1% и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) на уровне 17,8%.

Сильное финансовое положение Nintendo позволяет ей генерировать избыточные денежные средства, при этом капитальные затраты составляют лишь около 4% денежного потока от операционной деятельности с 2019 года. Это оставляет значительную часть доступной для возврата инвесторам через дивиденды и выкуп акций.

В плане финансового роста Nintendo продемонстрировала впечатляющие показатели. Выручка на акцию выросла в годовом исчислении на 10,2% за последние пять лет, при этом прибыль на акцию (EPS) выросла на солидные 25,5%. Этот рост обусловлен постоянным расширением базы игроков: квартальные результаты показывают, что в общей сложности ежегодно играют 116 миллионов пользователей.

В заключение отметим, что уникальный подход Nintendo к играм позиционирует ее как творческую силу в отрасли. Ее сильные финансовые показатели, преданная база клиентов и постоянные игровые инновации делают эмитента привлекательной инвестиционной возможностью для тех, кто ищет роста и стабильности в игровом секторе.

Walt Disney (DIS)

Дата выхода отчета: 8 ноября 2023.

Walt Disney – одна из самых ценных развлекательных компаний с годовым доходом в $87 млрд от медиасетей, тематических парков, потребительских товаров, киностудий и потоковых сервисов. Акции потеряли популярность как раз в тот момент, когда Disney начала постепенно снижать расходы.

С тех пор как генеральный директор Боб Айгер вернулся к руководству в прошлом году, операционные расходы снизились на 15%, а свободный денежный поток улучшился. И все это в то время, когда один из ключевых двигателей роста Disney – сегмент парков, развлечений и продуктов – в прошлом квартале сообщил о росте выручки на 13% в годовом исчислении. По оценке экспертов, у парков компании есть неиспользованный потенциал роста.

Disney планирует инвестировать $2 млрд в новые проекты на тему «Холодного сердца», а также в аттракционы, основанные на других персонажах и брендах, которые еще не полностью освоены.

В ближайшие несколько лет главным катализатором роста акций станет прибыль от Disney+. Похоже, что компания уверенно идет к этому после сокращения вдвое операционных убытков в сегменте прямых продаж потребителям в прошлом квартале.

Инвесторы будут внимательно следить за отчетом Disney о прибыли за четвертый квартал финансового года 8 ноября, чтобы увидеть, движется ли стриминговый бизнес к прибыльности, а также за какими-либо объявлениями о продаже активов. Любые хорошие новости могут встряхнуть акции, поскольку бизнес выглядит недооцененным, учитывая его потенциал.

Take-Two Interactive Software (TTWO)

Дата выхода отчета: 8 ноября 2023.

Take-Two Interactive Software, известный игрок в индустрии видеоигр, предлагает впечатляющее портфолио игр, куда входит 14 франшиз, которых продали на не менее 5 миллионов копий для консолей и ПК, а также с 16 мобильными играми, входящими в топ-200 самых кассовых игр прошлого года. Жемчужиной портфолио является франшиза Grand Theft Auto (GTA), в частности Grand Theft Auto V, которая установила множество рекордов и остается одним из самых успешных развлекательных продуктов в истории индустрии.

С финансовой стороны Take-Two находится на траектории роста: ожидаемые заказы на текущий финансовый год варьируются от $5,45 до $5,55 млрд. Еще более примечательным является прогноз эмитента на следующий финансовый год, в котором прогнозируется объем заказов на сумму более $8 млрд, что указывает на впечатляющие ежегодные темпы роста примерно на 45,5%.

Но важно отметить, что до следующей игры GTA осталось еще несколько лет, и она еще не была официально анонсирована. Хотя этот релиз, несомненно, станет важным катализатором для компании, у инвесторов есть время укрепить свои позиции.

В постоянно развивающейся индустрии видеоигр задержки в разработке игр являются обычным явлением, и всегда существует вероятность того, что продажи могут не оправдать ожиданий. Учитывая высокие ожидания, уже заложенные в акции, разумно сохранять скромную позицию в диверсифицированном портфеле. Взрывного возвращения, подобного тем, которое наблюдалось десять лет назад, возможно, не появится на горизонте. Этот консервативный подход может помочь инвесторам уверенно ориентироваться на рынке.

Roblox (RBLX)

Дата выхода отчета: 8 ноября 2023.

Roblox –универсальная хостинговая платформа, предлагающая множество уникальных интерактивных и социальных возможностей. Пользователи обладают способностью создавать и монетизировать свой собственный контент в этом виртуальном мире.

Во 2-м квартале 2023 года выручка Roblox выросла на 15%, достигнув впечатляющих $680,8 млн. Этот рост доходов в первую очередь обусловлен расходами, как создателей, так и игроков на виртуальную валюту платформы, используемую для покупки товаров и услуг. Roblox начинает работать с цифровой рекламой, что обещает дальнейший рост доходов.

Во втором квартале число ежедневных активных пользователей платформы выросло на 25%, достигнув $65,5 млн, а общее количество часов взаимодействия выросло на 24% до ошеломляющих $14 млрд. Привлекательность доходов от цифровой рекламы, ключевого фактора для большинства платформ социальных сетей, в сочетании с высокой вовлеченностью пользователей Roblox создает для компании привлекательные возможности. Кроме того, Roblox может использовать новые тенденции в области искусственного интеллекта (ИИ).

Хотя Roblox обычно не ассоциируется с акциями ИИ, он, несомненно, переплетается с тенденцией метавселенной. Будучи множеством разнообразных игр и социального опыта в виртуальном онлайн-мире, Roblox естественным образом вписывается в этот развивающийся ландшафт. Тем не менее, компания представила на своей платформе инструменты искусственного интеллекта для создателей и планирует внедрить генеративные инструменты искусственного интеллекта, которые позволят игрокам легко создавать 3D-контент и впечатления.

Хотя акции Roblox упали на 76,5% по сравнению с пиком, они представляют собой заманчивую перспективу для инвесторов, ищущих акции роста с взрывным потенциалом.

Дивиденды, которые выплачиваются с 6 по 12 ноября 2023

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

6 ноября – FirstEnergy (FE), Nustar (NS), Landstar (LSTR), FB Financial (FBK), Gladstone Investment (GAIN).

7 ноября – Main Street Capital (MAIN), Laboratory America (LH), Standex (SXI), Employers (EIG), Univest (UVSP), Crown (CCK), WisdomTree (WETF), HomeStreet (HMST).

8 ноября – KB Home (KBH), MetLife (MET), Terex (TEX), TJX (TJX), Visa (V), Peabody Energy (BTU), Macerich (MAC), Matson (MATX), S&T Bancorp (STBA), Seaboard (SEB).

9 ноября – Burford (BUR), Starbucks (SBUX), Honeywell (HON), Howmet (HWM), Bassett (BSET), Pfizer (PFE), JB Hunt (JBHT), Matador (MTDR), Invesco (IVZ), Rollins (ROL), Lithia Motors (LAD), Masco (MAS), First Bank (FBP).

10 ноября – Eagle Point Cred (ECC), Virtus Global (VRTS), Vulcan Materials (VMC), Hilltop (HTH), Oshkosh (OSK), Peoples Financial (PFBX), Meridian Bank (MRBK), CNA Financial (CNA), Sprott Inc (SII), Tronox (TROX), Delek US Energy (DK), Pimco (PCN), Cohen Steers (CNS), Moelis & Co. (MC).

Результаты отчетов эмитентов с 30 октября по 5 ноября 2023

Pinterest (PINS)

Отчет вышел: 30 октября 2023.

В 3-м квартале 2023 года Pinterest продемонстрировал значительный прогресс, достигнув рекордного показателя в 482 млн. глобальных активных пользователей по сравнению с 465 млн. в предыдущем квартале. Выручка компании за отчетный период составила $763 млн., увеличившись на 11% по сравнению с предыдущим кварталом. Операционный убыток компании составил $5 млн., однако это существенное улучшение по сравнению с $69 млн. Кроме того, компания Pinterest получила положительную чистую прибыль в размере $6,7 млн., частично за счет процентов по значительным денежным средствам.

Эти результаты были положительно восприняты рынком, что привело к благоприятной динамике акций компании. В 4-м квартале Pinterest ожидает роста выручки в пределах 11-13% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Кроме того, компания ожидает снижения некоторых расходов, не относящихся к GAAP (скорректированных), что должно способствовать дальнейшему повышению скорректированной рентабельности.

Однако Pinterest все еще испытывает негативное влияние мягкого рекламного рынка, что является фактором, который необходимо отслеживать в ближайшие кварталы. Если цена за рекламу начнет восстанавливаться, это может привести к ускорению роста выручки Pinterest.

McDonalds (MCD)

Отчет вышел: 30 октября 2023.

Компания McDonald's сообщила о высоких результатах за 3-й квартал 2023 года, завершившемся 30 сентября. В июле-сентябре объем продаж в магазинах по всему миру увеличился на 8,8%, причем на рынке США рост составил 8,1%. Чистая прибыль компании, даже с учетом объявленных весной прошлого года расходов на реструктуризацию в размере $26 млн., выросла на 17% и достигла $2,3 млрд.

В 3-м квартале 2023 года McDonald's заработала $3,17 на акцию. Такие положительные показатели продаж были достигнуты, несмотря на повышение цен на некоторые позиции меню в США, а привлечь покупателей удалось благодаря таким акциям, как двойной чизбургер за 50 центов в Национальный день чизбургера в сентябре.

Pfizer (PFE)

Отчет вышел: 31 октября 2023.

В 2023 году акции компании упали более чем на 40%. В 3-м квартале 2023 года компания сообщила об убытке в размере около $2,4 млрд. Скорректированный убыток на акцию за отчетный период составил $0,17, что оказалось ниже консенсус-прогноза, предполагавшего убыток в размере $0.32 на акцию. За аналогичный период прошлого года прибыль компании Pfizer составила $1,78 на акцию.

Существенным фактором, повлиявшим на прибыль Pfizer в 3-м квартале, стали неденежные расходы в размере $5,5 млрд., связанные со списанием запасов препарата COVID-19 и другими затратами по статье себестоимости проданных товаров.

Выручка за квартал составила $13,23 млрд., что на 42% меньше, чем в предыдущем году, что в основном объясняется снижением спроса на препараты COVID-19, Comirnaty и Paxlovid. Выручка за рубежом снизилась на 37% до $5,43 млрд., а в США – на 44% до $7,8 млрд.

Скорректированные коммерческие, информационные и административные расходы (SI&A) в отчетном квартале снизились на 1% и составили $3,21 млрд., а скорректированные расходы на исследования и разработки (R&D) не изменились и составили $2,68 млрд.

CVS Health Corporation (CVS)

Отчет вышел: 1 ноября 2023.

В 3-м квартале 2023 года компания CVS Health Corporation продемонстрировала хорошие результаты: ее выручка увеличилась на 10,6% по сравнению с предыдущим годом и достигла $89,76 млрд. Чистая прибыль по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) составила $1,75 на акцию, а прибыль не по GAAP (скорректированная) – $2,21 на акцию, превысив ожидания аналитиков, ожидавших $2,13 на акцию при выручке $88,17 млрд.

Выручка CVS от медицинских услуг выросла на 8,4% до $46,9 млн., а скорректированная операционная прибыль увеличилась на 10,8% до $1,88 млрд. в основном благодаря улучшению экономики закупок в рамках организации групповых закупок. Однако в сегменте льготного медицинского обслуживания произошло снижение скорректированной операционной прибыли на 6,4% до $1,54 млрд. несмотря на увеличение выручки на 16,9% до $26,3 млрд. В сегменте аптек и потребительского здоровья также наблюдалось небольшое снижение скорректированной операционной прибыли – до $1,39 млрд., несмотря на рост выручки на 6%, до $28,87 млрд.

Несмотря на высокие квартальные результаты, CVS понизила прогноз по прибыли на акцию по GAAP на весь 2023 год. Это вызвало некоторую обеспокоенность инвесторов, что привело к падению акций, поскольку снижение компаниями прогноза на весь год может рассматриваться как негативный знак на рынках, ориентированных на перспективу.

Eli Lilly (LLY)

Отчет вышел: 2 ноября 2023.

Компания Eli Lilly сообщила о впечатляющих результатах 3-го квартала 2023 года, в котором выручка увеличилась на 37% по сравнению с предыдущим годом и достигла почти $9,5 млрд. Значительные продажи препарата для лечения диабета 2-го типа Мунджаро составили за отчетный период $1,4 млрд., что позволило ему обойти препарат Оземпик. Кроме того, продажи препарата для лечения рака молочной железы Verzenio увеличились на 68% и превысили $1 млрд., а продажи препарата для лечения диабета 2 типа Jardiance составили почти $701 млн.

Eli Lilly также отметила высокие показатели относительно новых онкологических препаратов Retevmo и Tyvyt, продажи которых увеличились на 56% и 50% соответственно. Несмотря на столь значительный рост доходов, по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) компания показала чистый убыток в размере $57,4 млн. или $0,06 на акцию. Прибыль, рассчитанная не по GAAP, в 3-м квартале снизилась на 95% по сравнению с предыдущим годом и составила всего $94,8 млн. или $0,10 на акцию.

Однако инвесторы не были обеспокоены снижением прибыли, поскольку эти результаты были обусловлены в основном расходами в размере $2,98 млрд. в связи с приобретением компанией Lilly компаний Dice Therapeutics, Emergence Therapeutics и Versanis Bio. Без учета этих единовременных расходов Lilly показала бы значительный рост прибыли.

PayPal (PYPL)

Отчет вышел: 1 ноября 2023.

Акции PayPal в последние годы столкнулись с некоторыми вызовами, и компания продолжает бороться с определенными проблемами. Снижение количества активных счетов и сокращение операционной маржи могут свидетельствовать о конкурентном давлении и изменениях в отрасли. Управление компании должно активно работать над решением этих проблем.

Согласно представленным финансовым результатам, общий объем платежей (TPV) составил $387,7 млрд, что свидетельствует о 15-процентном росте или 13-процентном росте с учетом валютных колебаний (FXN). Чистая выручка также составила $7,4 млрд, что свидетельствует о 8%-ном росте. Что касается рентабельности, то операционная прибыль по GAAP достигла $1,2 млрд и выросла на 4%, а операционная прибыль не по GAAP составила $1,6 млрд и увеличилась на 8%.

Показатели прибыли на акцию (EPS) показали, что по GAAP они составили $0,93 по сравнению с $1,15 третьим кварталом 2022 года. В пересчете не по GAAP прибыль на акцию составила $1,30 по сравнению с $1,08 в том же квартале предыдущего года, увеличившись на 20%.

Кроме того, компания сообщила о том, что операционный денежный поток составил $1,3 млрд. Эти финансовые показатели свидетельствуют о росте и финансовых результатах компании за указанный период.

Для компании PayPal важно найти стратегии для восстановления роста и повышения маржи, чтобы вернуться на траекторию успеха. Это может включать в себя инновации, расширение рынков или улучшение эффективности операций. В любом случае, компания должна адаптироваться к изменяющимся условиям рынка и восстанавливать свои позиции.