Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 31 июля по 6 августа 2023

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 31 июля по 6 августа 2023 года.

Индексы Уолл-стрит завершили прошлую неделю в зеленой зоне, отыгрывая сильные квартальные отчеты крупных компаний Intel, Procter & Gamble и некоторых других. Позитиву также добавила макростатистика по американской инфляции.

В середине лета рост ценового индекса расходов на личное потребление (PCE), который таргетирует ФРС, замедлился до 3% с майского показателя в 3.8%. В то же время, базовый показатель сократился до 4.1% с 4.6% в годовом исчислении. Позитив усилило и то, что вышедшие отчеты оказались лучше прогнозов.

‏В целом отчетность по ВВП подтвердила слова регулятора о том, что вероятность рецессии в стране крайне мала. На рынках в этой связи закладывают лишь 20% шанс того, что в сентябре ФРС вновь увеличит ставки на 25 б. п.

На этой неделе отчитаются следующие компании: Starbucks (SBUX), Qualcomm (QCOM), Uber (UBER), Pinterest (PINS), Moderna (MRNA), Merck (MRK), CVS Healthcare (CVS), Caterpillar (CAT), Marathon Petroleum (MPC), Dominion Energy (D), ON Semiconductor (ON), Advanced Micro (AMD), Sirius XM (SIRI), Norwegian Cruise Line (NCLH), American Intl (AIG), PayPal (PYPL), Realty Income (O), Block (SQ), Gilead Sciences (GILD), Fisker (FSR), PPL Corp (PPL), Transocean (RIG).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Pfizer

Дата выхода отчета: 1 августа.

За последние пять лет компания Pfizer (PFE) увеличила свои дивиденды на 20,6%. Отметим, что в этот период входят пандемия, рецессия и, казалось бы, бесчисленное множество других событий, которые по-разному влияли на рынок и бизнес. Способность компании Pfizer увеличивать выплаты в такие периоды говорит о ее надежности в плане дивидендов, что высоко ценится инвесторами. Это также свидетельствует о силе основного бизнеса компании.

Несмотря на замедление темпов роста продаж, связанных с уходом коронавируса, компания использовала огромную прибыль, полученную от продаж вакцин, для продвижения других важных программ и стратегических приобретений. Это должно помочь Pfizer существенно обновить линейку лекарственных препаратов, что будет способствовать более активному росту на рынке, особенно после того, как сравнение с необычными пандемическими годами ослабнет.

В прошлом месяце компания получила разрешение на применение препарата Litfulo. В мае Pfizer получила зеленый свет в США для использования Abrysvo, вакцины против RSV. Abrysvo стала одной из первых подобных вакцин, одобренных регулятором FDA. В ближайшие несколько кварталов компания Pfizer должна получить еще ряд одобрений.

Pfizer, безусловно, является отличной акцией, обеспечивающей рост дивидендов, но компания может предложить гораздо больше. Это стабильный, надежный бизнес с хорошими долгосрочными перспективами благодаря способности разрабатывать новые лекарства и вакцины, и все это при разумной оценке. Эти факторы делают акции компании Pfizer отличным выбором прямо сейчас.

Vertex Pharmaceuticals

Дата выхода отчета: 1 августа.

Vertex Pharmaceuticals (VRTX) – ведущая биотехнологическая компания, специализирующаяся на редких заболеваниях, в частности на кистозном фиброзе (КФ). Vertex имеет четыре одобренных FDA препарата для лечения этого заболевания, включая Trikafta, который является наиболее важным источником дохода. Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки и прибыльности: в 1-м квартале 2023 года ее общая выручка составила $2,37 млрд.

С точки зрения эффективности, компания Vertex последовательно опережала рынок в течение последнего десятилетия, и у нее есть все возможности для того, чтобы продолжать делать это и в следующем десятилетии.

Ожидается, что основная франшиза компании в области лечения кистозного фиброза (КФ), возглавляемый препаратом Trikafta, будет демонстрировать хорошие результаты. Vertex также диверсифицирует свой модельный ряд за счет одобрения препаратов, не относящихся к КФ. Кроме того, эмитент активно работает над запуском новых продуктов в ближайшие пять лет.

На данный момент Vertex торгуются с более чем в 25 раз превышающей прогнозируемую прибыль. Это хорошая оценка для биотехнологической компании с большой капитализацией.

В целом Vertex Pharmaceuticals предлагает убедительное сочетание роста, безопасности и стоимости. Несмотря на то, что акции компании не являются дешевыми, инвесторам следует рассматривать ее как потенциального лидера рынка и достойного объекта для инвестиций.

Pinterest

Дата выхода отчета: 1 августа.

Pinterest (PINS) – социальная медиаплатформа, которая значительно отличается от традиционных гигантов социальных медиа. По сути, Pinterest не обладает какими-либо значимыми функциями общения между пользователями. Pinterest – это источник новых идей, таких как рецепты, вдохновение для дома и стиля и многое другое.

Его концепция заключается в том, что пользователи «лайкают» картинки и веб-страницы, связанные с их интересами. В приложении более 240 млрд. страничек, пинов, со статьями, видео, фото по разнообразным тематикам. Их создают фирмы и пользователи.

Это все делает ее идеальной платформой для инвестиций рекламодателей, поскольку пользователи Pinterest, как правило, имеют намерение совершить покупку.

Помимо расширения возможностей рекламодателей, Pinterest также развивает партнерские отношения с другими компаниями. Таким примером стало сотрудничество с Amazon. Ожидается, что партнерство с Amazon будет способствовать дальнейшему росту доходов за счет беспрепятственной интеграции бизнеса электронной коммерции Amazon в платформу Pinterest. Это может привести к увеличению дохода на одного пользователя и улучшению долгосрочных перспектив роста.

Кстати о доходах. Этот показатель показал признаки ускорения в 1-м квартале 2023 года, увеличившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За отчетный период объем денежных средств составил примерно $1,65 млрд. Однако это лишь часть картины, поскольку компания также владеет рыночными ценными бумагами на сумму около $1,1 млрд.

В своем последнем отчете о прибылях и убытках Pinterest сообщила о значительном увеличении числа ежемесячных активных пользователей (MAUs) на 7%. Этот рост является одним из самых высоких показателей, достигнутых компанией за последние кварталы.

Аналитики ожидают, что в текущем году рост выручки компании составит 7%, а в следующем году ускорится до 14%. По мере восстановления рекламного рынка компания Pinterest имеет все возможности для поддержания темпов роста выручки выше среднего и получения прибыли, превышающей рыночную.

Caterpillar

Дата выхода отчета: 1 августа.

Компания Caterpillar (CAT), крупнейший в мире производитель строительной техники, готова к росту в ближайшие годы. Компания ожидает увеличения объемов нежилого строительства в Северной Америке благодаря государственным инвестициям в инфраструктуру и большому портфелю проектов. Продажи Caterpillar в строительной отрасли могут улучшиться благодаря сильным розничным продажам в других сегментах и благоприятным ценам на сырье.

В условиях сложной экономической ситуации компании удалось добиться роста выручки на 17% в годовом исчислении, что является поистине выдающимся результатом. Более того, компания продемонстрировала значительное улучшение показателей прибыли, продемонстрировав ошеломляющий рост на 70% по сравнению с предыдущим годом.

Интересно, что текущие показатели рентабельности даже лучше, чем в первом квартале 2021 года, когда макроэкономическая ситуация была сравнительно более благоприятной.

Компания Caterpillar имеет долгую историю выплаты дивидендов, ежегодно увеличивая ее 29 лет подряд. Текущая доходность по дивидендам составляет 2,12%, а коэффициент выплат у компании низкий – 35%, что указывает на ее способность поддерживать и увеличивать дивиденды в будущем.

Компания также получит выгоду от закона об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах 2021 года, который будет стимулировать рост выручки и чистой прибыли.

Рост активности в горнодобывающей промышленности, обусловленный переходом к экологически чистой энергетике, приведет к росту спроса на высокотехнологичное и конкурентоспособное оборудование.

Несмотря на то, что в этом году результаты деятельности Caterpillar были недостаточно высокими, а цена ее акций значительно отставала от индекса S&P500, есть надежда на восстановление во второй половине года. Перспективы компании выглядят оптимистично, чему способствует благоприятный фон. Расходы на строительство продолжают расти, а жилищный сектор демонстрирует признаки стабилизации, что может способствовать восстановлению Caterpillar. Кроме того, ожидается, что растущий спрос на сырьевые товары и минеральное сырье предоставит значительные возможности для будущего роста компании.

Electronic Arts

Дата выхода отчета: 1 августа.

Electronic Arts (EA), ведущий разработчик видеоигр, сообщила о росте продаж и увеличении чистой прибыли. Несмотря на замедление спроса на цифровые развлечения, аналитики Уолл-стрит прогнозируют дальнейший рост для EA. Аналитики прогнозируют рост продаж на 4% в 2024 финансовом году, а прибыль на акцию вырастет до $6,86 с $6,47 в предыдущем году. Чтобы сохранить эту положительную траекторию, EA должна постоянно выпускать инновационные и успешные игры. В последние годы компания продемонстрировала свою способность делать это, выпустив популярные казуальные игры и дорогостоящие франшизы, такие как FIFA и EA Sports.

В настоящее время акции EA не считаются переоцененными: их годовой объем продаж превышает 4,9 по сравнению с более чем 7-кратным объемом продаж в середине 2021 года. Хотя дивиденды EA скромны, основное внимание по-прежнему уделяется увеличению темпов роста. Тем не менее, доходные инвесторы по-прежнему могут извлечь выгоду из наличия этих технологических акций в своем портфеле, поскольку EA увеличивает годовые продажи, прибыль и направляет больше денежных средств на выкуп акций и повышение дивидендов.

Ранний прогноз EA на 2024 финансовый год указывает на заказы в диапазоне от $7,3 до $7,7 млрд. Аналитики ожидают, что в 2024 финансовом году рост выручки составит 3,4%, а в 2025 финансовом году он ускорится до более чем 7%. Согласно консенсус-прогнозу, к 2026 финансовому году резервы составят $9,3 млрд, а скорректированная прибыль на акцию – $9,76, что приведет к низкому коэффициенту P/E равному 13.

Имея большой портфель текущих и будущих игр, EA может превзойти оценки роста аналитиков, поскольку в последние кварталы она постоянно превышала оценки доходов. Несмотря на то, что вокруг новых выпусков есть неопределенность, основные спортивные франшизы EA, такие как FIFA и Madden, имеют успешный послужной список. Кроме того, бизнес EA диверсифицирован по консольным, мобильным и ПК-платформам, и она предлагает свою услугу подписки на игры EA Play через Microsoft Xbox Game Pass, у которой в 2022 году было 29 миллионов подписчиков.

В целом, EA работает хорошо, и ее акции торгуются с дисконтом по сравнению со средним рыночным P/E. Еще один сильный квартал потенциально может инициировать новый бычий рост акций этой видеоигры.

Shopify

Дата выхода отчета: 2 августа.

Shopify (SHOP) – это мощная платформа, которая позволяет предприятиям любого размера продавать свои товары в Интернете. Делая акцент на расширении возможностей малого бизнеса, Shopify предлагает ряд услуг, включая решения для обработки платежей и логистику, чтобы помочь предприятиям работать бесперебойно. Компания стала доминирующим игроком в индустрии электронной коммерции, и через ее экосистему проходит больше продаж, чем у любой другой компании, кроме Amazon. Shopify занимает вторую по величине долю рынка электронной коммерции, что дает ей сильное преимущество перед конкурентами.

При этом, несмотря на свой успех, Shopify по-прежнему имеет значительный потенциал роста. Электронная коммерция в настоящее время составляет менее 15% розничных продаж в США, что оставляет широкие возможности для дальнейшего роста эмитента.

Несмотря на опасения рецессии и замедления потребительских расходов, Shopify остается многообещающей долгосрочной возможностью для инвестирования. Электронная коммерция является растущей тенденцией, и ожидается, что к 2024 году онлайн-продажи достигнут 24% от общего объема розничных продаж. По мере того, как все больше людей совершают покупки в Интернете, Shopify имеет хорошие возможности для увеличения своего дохода и прибыли.

В 1-м квартале 2023 года компания продемонстрировала положительные результаты: выручка увеличилась на 25%, а свободный денежный поток стал положительным. За отчетный период валовый объем товаров увеличился на 18% в пересчете на постоянную валюту, превысив 16% рост, достигнутый за весь 2022 год.

Успех компании распространяется как на электронную коммерцию, так и на физическую розничную торговлю, что свидетельствует о многообещающем потенциале будущего роста.

Чтобы повысить прибыльность, Shopify продала свою логистическую сеть и сосредоточилась на своих основных предложениях. Хотя цена акций уже восстановилась почти на 80% с начала года, она все еще может считаться дорогой с соотношением цены к объему продаж 13,4. Инвесторы могут умеренно закупиться этой бумагой, или дождаться лучшей цены.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

31 июля – 1st Source (SRCE), Aon (AON), Caseys (CASY), Banner (BANR), First Community (FCCO).

1 августа – Capital Product (CPLP), MarketAxess (MKTX), Whitestone (WSR), IDACORP (IDA), Entegris (ENTG).

2 августа – Banco Bradesco (BBD), Crystal Valley (CYVF), Cambridge Bancorp (CATC), KB Home (KBH), TriMas (TRS).

3 августа – AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF), BCB Bancorp (BCBP), Capitol Federal Financial (CFFN), CMS Energy (CMS), Hexcel Corporation (HXL), Kinetik Holdings (KNTK), Unilever (UL), Wells Fargo & Co (WFC), WSFS Financial Corporation (WSFS), Universal Insurance Holdings (UVE).

4 августа – Alexanders (ALX), AmeriServ (ASRV), Cal-Maine (CALM), Citigroup (C), DR Horton (DHI), FirstEnergy (FE), Hanmi Financial Corporation (HAFC), Intel (INTC), Lazard (LAZ), Moelis & Co (MC), Postal Realty Trust (PSTL), United States Steel (X).