Понедельник, 04.11.2024
×
Параллельные поколения, ”демшиза” и Час Презрения. Житейские истории | Ян Арт

О наиболее важных моментах предложений НАУФОР по развитию финансового рынка

Дмитрий Целищев,
управляющий директор инвесткомпании «Риком-траст»

Предложения, который НАУФОР направил в ЦБ РФ, содержат изменения по четырем ключевым направлениям: инвесторы, инструменты, профучастники и эмитенты.

Коррекция правил ИИС-3 будет важна как для брокеров, так и для их клиентов. Пока что интерес со стороны розничных инвесторов к инструменту невелик, но растет. Даже частичная реализация предложений НАУФОР позволит повысить эффективность и привлекательность фондового рынка.

Эмитентам предлагается упростить выход на рынок капитала. Совмещение операторства с классическим лицензированным бизнесом профучастников предоставит эмитентам прямой доступ к клиентским балам брокеров без дополнительных затрат. Снижение ставки налога на прибыль и исключение затрат на IPO для эмитентов, выходящих на публичный рынок, послужит также дополнительным стимулом и частично компенсирует уровень ставки на размещение.

На мой взгляд, нужны дополнительные стимулы от государства для госкомпаний, а также компаний частного среднего бизнеса, чтобы они начали активнее выходить на IPO. Это может быть эффективным, если проводить, например, параллель с госпрограммой субсидирования ставок по займам.

Госкомпании должны для себя ясно понимать, какие преференции могут получить, став публичными. Потребности в привлечении инвестиций есть практически у всех, сейчас они закрываются через прямое банковское финансирование или госпрограммы. Видят ли госкомпании потенциал в розничных инвесторах – это большой вопрос, который звучит сегодня как «зачем?»

* * *

Для НПФ НАУФОР предлагает меры по более агрессивному инвестированию и размещению пенсионных денег с одновременной либерализацией в части фидуциарной ответственности. Это позволит привлечь дополнительные деньги, например, на рынок акций. С одной стороны, это явно шаг на встречу фондам и их клиентам с возможностью повышения потенциальной доходности результатов управления пенсионными деньгами. И дополнительный стимул для НПФ участвовать в первичных размещениях IPO в бОльших объемах. В теории при емкости рынка в 5,3 трлн рублей (https://cbr.ru/RSCI/) мы можем говорить о более 750 млрд рублей так называемых долгосрочных не спекулятивных инвестиций. С другой стороны, трансформация сокращает возможности кэптивных фондов финансировать групповые проекты, что являлось в последние годы активным стимулом для сделок M&A на пенсионном рынке. При том что сам формат IPO на сегодняшний день является одним из наиболее доступных средств привлечения инвестиций в сравнении с банковским кредитованием и высокими ставками по займам в форме облигаций.

* * *

Стоит выделить предложение НАУФОР по дополнительным мерам для повышения интереса граждан к программе долгосрочных сбережений (софинансирование пенсии от государства), дополнительному стимулированию юридических лиц к использованию инструментов фондового рынка в части среднесрочных и долгосрочных размещений. Большой пакет предложений касается неквалифицированных инвесторов и расширения возможностей инвестировать в более широкий круг инструментов, включая ЦФА.

Вместе с тем, нужно понимать, что все предложения НАУФОР будут работать только после смягчения денежно-кредитной политики, а это может произойти не раньше 3-го квартала 2025 года. До этого спрос будет сконцентрирован на банковских инструментах и фондах денежного рынка.

Налоговые послабления для инвесторов – важная часть предложенных мер, которая, вместе с тем, вряд ли будет принята в первую очередь. Однако при изменении геополитической ситуации или кризиса в экономике (в зависимости от того, что произойдет раньше) государство может вернуться и к налоговым стимулам.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Европейские оружейники и выборы в США: что сулит победа Трампа Европейские оружейники и выборы в США: что сулит победа Трампа Приближающиеся выборы в США уже начинают влиять на мировые финансовые рынки, и сектор европейских производителей оружия и оборонных систем — не исключение. Победа Дональда Трампа на выборах рассматривается как фактор, который может вызвать рост интереса к акциям европейских оборонных компаний, но также привести к значительным колебаниям. Обещание Трампа сократить военное присутствие США в Европе и усилить давление на страны НАТО с требованием увеличить расходы на оборону создает условия, при которых оборонные компании могут извлечь выгоду. Однако потенциальное прекращение конфликта на Украине также может изменить картину, вызвав краткосрочную волатильность. SK Hynix ускоряет выпуск чипов для Nvidia SK Hynix ускоряет выпуск чипов для Nvidia Акции SK Hynix, одного из крупнейших производителей чипов памяти, подскочили на 6,5% после новости о том, что компания ускоряет разработку чипов памяти следующего поколения для Nvidia, мирового лидера в области графических процессоров (GPU). Рост котировок стал реакцией на выступление председателя SK Group Чхве Тхэ Вона (Chey Tae-won), который рассказал, что генеральный директор Nvidia Дженсен Хуан попросил SK Hynix перенести сроки выпуска высокопроизводительной памяти HBM4. Этот запрос иллюстрирует значимость SK Hynix как ключевого партнёра Nvidia и подчеркивает важность высокоскоростной памяти в развитии искусственного интеллекта и вычислительных технологий. Кассовый разрыв: что предпринять Кассовый разрыв: что предпринять Разрыв денежного потока может создать серьезные проблемы для бизнеса, если его не исправить. Аналитики бухгалтерского консалтингового агентства «Простые решения» знают множество шагов, которые бизнес может предпринять, чтобы закрыть кассовый разрыв и предотвратить его образование в будущем.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)