Вторник, 01.12.2020
×
2021. Западни для инвестора

Для умеренно-рискованных: как инвестировать во второй эшелон

+4 -0
Аа +

Объёмы торгов акциями второго эшелона меньше первого, порою, в десятки раз, однако именно они, как ни странно, могут сбалансировать портфель частного инвестора. Если его профиль оценивается как умеренно-агрессивный, то без второго эшелона никак не обойтись, считают эксперты.

Имена известные, ликвидность низкая

О том, что на Московской бирже есть второй эшелон знают все, но вот далеко не все знают, что такие всем известные акции, как Аэрофлот, Башнефть или Мечел и многие другие известные имена в этот эшелон входят. Или являются частью индекса малой и средней капитализации – MCXSM. Это акции интересных, перспективных и известных широкому кругу людей компаний, но вот ликвидность их, а значит популярность среди инвесторов, совсем невысокая. Если сравнить среднедневной объём торгов по голубым фишкам со вторым эшелоном (ВЭ), то получим разницу не менее, чем в 8-10 раз. А по отдельным бумагам во много раз больше.

– Например, 20.08.20 одна из наиболее ликвидных голубых фишек – акция Газпрома – показала дневной оборот на основной секции в 7 млрд рублей и совокупный биржевой оборот, включая сделки РЕПО и внебиржевые – почти 30 млрд рублей. А один из популярных представителей второго эшелона – Башнефть (привилегированная акция) – торговалась с оборотами 134 млн рублей на основном рынке и 547 млн рублей совокупно по всем секциям. Это 50-кратное превышение оборотов и наиболее объективная оценка популярности. С Газпромом на основной секции 20 августа совершили почти 90 тысяч сделок, с Башнефтью – всего 6 тысяч, – приводит пример Валентина Савенкова, руководитель проектов «Велес Капитал».

Как только, условно, объёмы Башнефти подтянутся к объёмам Газпрома, акции башкирской нефтяной компании переместятся в первый эшелон. Среди других известных имён ВЭ: Энел Россия, Автоваз, Черкизово, Иркутскэнерго, Ленэнерго, МРСК Центра и Приволжья, МОЭСК, Мостотрест, ОГК-2, ПСБ, QIWI, Распадская, ТГК-1, Уралкалий и другие, с полным списком можно ознакомиться на сайте Мосбиржи.

Быстрее падают, быстрее растут

– Акции ВЭ реагируют на то же самое, что и рынок в целом, но делают это более бурно и остро. На коронавирусном падении этой весной Газпром снизился с 230 до 160 рублей за 3 недели (30%), а Башнефть за тот же срок на 41% – с 1700 до 1000 рублей, – приводит пример Валентина Савенкова.

«С 17 февраля по 16 марта 2020 года, во время отвесного падения в кризис, индекс MCXSM потерял 31,1%. А вот IMOEX, основной индекс биржи, лишь 25,8%. Однако, если брать более широкий временной диапазон – с 6 января по 21 августа, то MCXSM прибавил 5,7%, а IMOEX – 2%»

Данный тезис подтверждается статистикой, если сравнивать индексы. Так, с 17 февраля по 16 марта 2020 года, во время отвесного падения в кризис, индекс MCXSM потерял 31,1%. А вот IMOEX, основной индекс биржи, лишь 25,8%.

Однако, если брать более широкий временной диапазон – с 6 января по 21 августа, то MCXSM прибавил 5,7%, а IMOEX – 2%. Высчитывать соотношение и делать выводы не стоит – для этого нужны более массивные данные. Но тезис экспертов приведённые цифры прекрасно иллюстрируют. Получается, что индекс MCXSM придаёт портфелю устойчивость, но только если это долгосрочный портфель.

Равнение на корпоративные новости

– Акции ВЭ в основном реагируют на новости и события, связанные с компанией-эмитентом. Также влияние на них могут оказывать отраслевая конъюнктура цен на сырьё и производимую продукцию. Оценить, какой вклад вносит изменение котировок акции второго эшелона в индекс, достаточно просто, – говорит Алексей Чичикин, аналитик Финама.

Александр Быстров, эксперт InvestTrust, приводит в пример историю с АФК «Система»:

– Несколько лет назад у Владимира Евтушенко были проблемы с правительством, но он вовремя проявил гибкость, поэтому акции «Системы» остановили падение и вернулись на прежние уровни. В связи с высокой зависимостью от корпоративных новостей и иногда мировой конъюнктуры, такие бумаги могут иметь отрицательную корреляцию с индексом и двигать в противоположном направлении – все достаточно индивидуально.

«Акции из второго эшелона всегда запаздывают как в фазе роста рынка, так и в фазе падения. Данный сектор хорошо себя чувствует в фазе укрепления рубля», – Андрей Русецкий, БКС

В БКС отмечают, что акции ВЭ «всегда запаздывают как в фазе роста рынка, так и в фазе падения». И данный сектор «хорошо себя чувствует в фазе укрепления рубля».

Физики – институционалам

Для кого предназначены акции? Эксперты говорят, что в силу низкой ликвидности и повышенных рисков, это поле для институциональных, профессиональных игроков, хотя, согласно принятому этим летом закону о категоризации инвесторов, второй эшелон доступен любому инвестору, без прохождения каких-либо тестов. И профи занимают позиции в ожидании определенных событий: сделки слияния и поглощения, выкупы миноритариев, делистинг с биржи, конвертация акций, выплаты специальных дивидендов и так далее. Событий можно ждать годами. Но и вознаграждение себя оправдывает: сотни и даже тысячи процентов. Таким образом, инвесторы волею-неволею превращаются в долгосрочных.

– Основные ежедневные обороты в данных акциях делают физические лица, – Андрей Русецкий, управляющий активами БКС.

Валентина Савенкова говорит, что брокеры рекомендуют акции ВЭ инвесторам, которые имеют агрессивный или умеренно-агрессивный риск-профиль, тогда как с голубые фишки подходят менее рискованным инвесторам.

Эксперт уверена, что формировать портфель из бумаг ВЭ не только можно, но и нужно.

– Это потенциально более доходный портфель, риски здесь составляют от 25% на инвестированный капитал при условии широкой диверсификации.

Как отбирать акции второго эшелона в портфель

Савенкова приводит несколько условий для выбора бумаги из ВЭ в портфель:

  1. Доступность информации (самый простой критерий – новости на сайте эмитента обновляются ежедневно)
  2. Достаточная ликвидность (не менее 10 млн рублей для инвестирования совокупного капитала до 3 млн рублей, не менее 50 млн рублей – для инвестирования капитала более 3 млн рублей)
  3. Достаточное количество сделок за торговый день (не менее 100, оптимально – от 500)

– Важно помнить, что технический анализ на втором эшелоне работает плохо, лучше его вообще не использовать, – предупреждает эксперт «Велеса».

Аналитик Финама соглашается с коллегой:

– Тут в первую очередь необходимо применять фундаментальный анализ. Далее необходимо оценить наличие сигналов технического анализа, указывающих на рост акций. Также не лишним будет свериться с динамикой отраслевого индекса, в который акции компании включены.

Александр Быстров поясняет, что под фундаментальным анализом следует понимать финансовые показатели компаний, показатель P/E, потенциал роста, стабильность получения прибыли, дивиденды и т.п:

– Более детально я достаточно часто обсуждаю эти моменты со своими друзьями и подписчиками на личной странице. Опять же нужно помнить про диверсификацию и приемлемость рисков – тогда все надёжность и стабильность прибыли будут выше и соответствовать ожиданиям.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Российские финансы: обзор важнейших событий ноября 2020 года Российские финансы: обзор важнейших событий ноября 2020 года Какую стратегию выбрать частным инвесторам после прихода в Белый дом команды Джозефа Байдена. Пандемия, вакцины, восстановление экономики и финансовые рынки. Россияне забирают вклады из банков и несут деньги на биржу. Золото не оправдало надежд инвесторов. Льготная ипотека стимулировала рост цен на жилье. Появятся ли ИИС третьего типа. Евро впервые стал самой популярной валютой для глобальных денежных переводов. Плюсы и минусы проекта «цифрового рубля». Взлет и падение биткоина. Занять на ЖКХ Занять на ЖКХ Высокодоходные облигации в ЖКХ как альтернатива банковским депозитам. Moderna подает заявку на экстренное использование вакцины в США и ЕС Moderna подает заявку на экстренное использование вакцины в США и ЕС Moderna Inc заявила, что в понедельник американская биотехнологическая компания подаст заявку на разрешение использования своей вакцины от COVID-19 в чрезвычайных ситуаций в США и Европе после того, как итоговые результаты позднего исследования показали, что ее эффективность составила 94,1% без каких-либо серьезных проблем с безопасностью для здоровья.

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »