Capri Holdings рапортует о росте выручки, но демонстрирует убыток

Capri Holdings, управляющая такими известными брендами, как Michael Kors и Jimmy Choo, находится на этапе глубокой трансформации. Недавний финансовый отчет компании за четвертый квартал стал своеобразным «индикатором пульса» для рынка: с одной стороны, Capri сумела превзойти ожидания аналитиков по выручке, с другой — инвесторы остались настороженными из-за сохраняющихся убытков и падения продаж ключевого бренда холдинга.

Пожалуй, самое показательное в стратегии компании — её решимость сосредоточиться на Michael Kors как основном источнике дохода. После неудавшейся сделки по слиянию с Tapestry и последующей продажей бренда Versace итальянскому дому Prada, Capri фактически сократила портфель и переориентировалась на перезапуск одного из самых узнаваемых брендов в сегменте так называемой «доступной роскоши».

Генеральный директор Джон Айдол (John Idol) обозначил амбициозные цели: довести выручку Michael Kors до $4 млрд, а Jimmy Choo — до $800 млн. Не менее амбициозно звучит намерение вернуть операционную рентабельность на двузначный уровень, что является признаком по-настоящему здорового бизнеса.

Однако пока эти цели остаются скорее декларациями. Квартальная выручка Michael Kors снизилась на 15,6%, составив $694 млн. Это отражает общую слабость спроса на премиальную продукцию в Северной Америке, где потребители с растущей настороженностью относятся к крупным покупкам — в том числе из-за инфляционных ожиданий и потенциального введения новых запредельных тарифов, способных ударить по ценам во всех товарных категориях.

Общая выручка Capri за квартал составила $1,04 млрд — на 15,4% меньше, чем годом ранее. Тем не менее, аналитики ожидали ещё худшего результата (около $986 млн), и это позволило компании формально «превзойти» прогнозы. Такая динамика свидетельствует, что реструктуризация, хотя и болезненная, может приносить плоды.

Однако обратная сторона — это скорректированный убыток на акцию в размере 30 центов, что в два раза хуже консенсус-прогноза. Для инвесторов это тревожный сигнал, особенно на фоне волатильного потребительского спроса и глобальной экономической неопределенности.

Capri обозначила, что в годовой прогноз по выручке ($3,3–$3,4 млрд) не включены доходы от Versace. Также компания предупредила, что этот прогноз не учитывает потенциальное ухудшение макроэкономической среды, новые торговые барьеры или падение уверенности потребителей. Эти уточнения — тонкий намек на хрупкость текущей стратегии, зависящей от множества внешних факторов.

Надвигающаяся волна протекционизма, изменения в цепочках поставок, колебания валютных курсов — всё это делает восстановление непростым. В этих условиях даже компании с сильными брендами вынуждены действовать крайне осторожно и фокусироваться на базовой эффективности.