BlackRock обновила рекорд по активам

Крупнейшая в мире управляющая компания BlackRock объявила о новом историческом рекорде: объём активов под управлением (AUM) достиг $12,53 трлн по итогам второго квартала 2025 года.

Индекс S&P 500 вырос более чем на 10% за квартал, выйдя из «медвежьей» зоны, в которую он погружался в апреле на фоне тарифных угроз и геополитической неопределённости. В тот период CEO BlackRock Ларри Финк (Larry Fink) открыто выражал обеспокоенность возможной рецессией. Однако благодаря сильному рынку труда и слухам о будущих торговых уступках со стороны Белого дома, американские фондовые индексы восстановились, поднимая оценку активов крупнейших инвесторов, включая BlackRock.

Несмотря на рост активов, чистые долгосрочные притоки снизились на 9,8% в годовом выражении — до $46 млрд. Это произошло, в том числе, из-за ухода одного институционального клиента, который вывел $52 млрд из индексного фонда с низкой комиссией.

Общий чистый приток составил $68 млрд, в основном за счёт фондов денежного рынка и cash-стратегий. Приток в акционерные продукты составил $28,8 млрд, значительно опередив прошлогодние $6,4 млрд. Однако облигационные фонды показали отток на $4,66 млрд — вероятно, из-за нестабильности на рынке казначейских бумаг США.

На фоне ослабления доллара США, BlackRock зафиксировала положительный валютный эффект в размере $171,5 млрд, тогда как годом ранее фиксировался убыток $35,45 млрд. Это стало одной из статей роста активов на фоне девальвации американской валюты, вызванной обсуждаемыми налоговыми послаблениями и инициативами по госрасходам («Big Beautiful Bill») администрации Трампа, которые могут увеличить долг США более чем на $3 трлн, доведя его до $36,2 трлн.

BlackRock продолжает перенос фокуса с ETF и индексных фондов на более маржинальные направления — частный капитал (Private Equity, PE) и технологические сервисы. Рынок PE принёс $6,82 млрд притока за квартал. Компания заявила, что к 2030 году рынок частных инвестиций и технологии должны составлять более 30% выручки, по сравнению с 15% в 2024 году.

В июне компания также анонсировала включение частных активов в пенсионные планы, которые уже сегодня составляют более половины всех средств под управлением.

Выручка от технологических сервисов выросла на 26,3% — до $499 млн, чему способствовало завершение сделки по приобретению британского поставщика данных Preqin за $3,2 млрд. Сделка была закрыта в марте 2025 года и привнесла ощутимый вклад уже во втором квартале.

Общая выручка BlackRock выросла до $5,42 млрд с $4,81 млрд годом ранее. Основные источники роста — 6% органического прироста комиссий, поступления от поглощения Global Infrastructure Partners, а также увеличение подписок и технологических лицензий.

В то же время расходы выросли до $3,69 млрд по сравнению с $3,01 млрд годом ранее. При этом чистая прибыль (исключая разовые расходы) составила $1,88 млрд, или $12,05 на акцию, что превзошло прошлогодний результат в $1,55 млрд и $10,36 на акцию. Аналитики ожидали $10,82 на акцию при выручке $5,46 млрд.

Вознаграждение за результативность (performance fees) снизилось на 42,7% — до $94 млн, что отражает падение волатильности в управляемых альфа-стратегиях.

Несмотря на сильные показатели, акции BlackRock упали более чем на 5% в первые часы торгов, отыгрывая возможные опасения по поводу уменьшения доходов от инструментов с фиксированным доходом и ростом расходов.