Акции Santos рухнули после срыва сделки с ADNOC на $18,7 млрд

Фото: Qwen

Акции австралийской газовой компании Santos Limited обвалились почти на 12% по итогам торгов в четверг после того, как консорциум во главе с Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) отказался от многомиллиардной сделки по её покупке. Предполагалось, что сумма соглашения составит $18,7 млрд, однако стороны так и не смогли договориться об условиях.

Изначально консорциум предложил купить акции Santos по цене $5,76 за бумагу, что в перерасчёте с учётом долгов и дивидендных выплат оценивало компанию примерно в 36,4 млрд австралийских долларов (примерно $24,2 млрд). Это могло стать крупнейшей в истории Австралии корпоративной сделкой за наличные.

Однако переговоры зашли в тупик, когда выяснилось, что по активам Santos в Папуа - Новой Гвинее в скором времени предстоят крупные налоговые выплаты на прирост капитала, оцениваемые в сотни миллионов долларов. По данным источников, Santos ожидала, что эти обязательства возьмёт на себя покупатель, но XRG (зарубежное подразделение ADNOC) категорически возразила. В итоге консорциум отозвал предложение, сославшись на «совокупность факторов, негативно влияющих на оценку сделки».

После новости о срыве переговоров акции Santos упали до отметки 6,61 австралийского доллара, показав худший дневной результат более чем за пять лет, прежде чем стабилизироваться на уровне A$6,74. Индекс S&P/ASX200 снизился на фоне общей рыночной реакции на 0,83%.

Падение котировок фактически вернуло стоимость акций к уровням до появления первых слухов о возможном поглощении. Инвесторы объясняют это тем, что исчез так называемый «премиальный эффект сделки», а арбитражные фонды начали активно избавляться от бумаг.

Это уже третья неудачная попытка поглощения Santos за последние годы. В 2018 году компания отклонила предложение американского фонда Harbour Energy на $10,8 млрд. Позже сорвались переговоры о возможном слиянии с крупнейшим австралийским конкурентом Woodside Energy, что могло создать нефтегазового гиганта стоимостью около 80 млрд австралийских долларов.

Такая серия неудачных сделок, по мнению аналитиков, формирует сомнения в стратегии компании и подталкивает совет директоров к поиску новых способов повышения капитализации.

Несмотря на резкое падение котировок, многие акционеры компании не выражают серьёзной обеспокоенности. По их словам, у Santos есть реальные перспективы роста благодаря проектам, находящимся на стадии запуска.

Речь идёт прежде всего о газовом проекте «Barossa» у северо-западного побережья Австралии и нефтяном проекте «Pikka» на Аляске. Оба проекта в ближайшие годы должны обеспечить компании устойчивые денежные потоки.

«Сейчас важно сосредоточиться на управлении бизнесом, — отмечает Энди Форстер (Andy Forster), портфельный менеджер Argo Investments, входящей в число крупнейших акционеров Santos. — Акционеры хотят наконец увидеть отдачу от тех масштабных инвестиций, которые уже сделаны».

В то же время остаётся открытым вопрос о будущем «замороженных» активов, среди которых нефтегазовые проекты «Narrabri» и «El Dorado» в Австралии. Их дальнейшая судьба напрямую зависит от того, насколько компания сумеет стабилизировать своё финансовое положение.

В официальном заявлении председатель совета директоров Santos Кит Спенс (Keith Spence) подчеркнул, что компания располагает «ясной стратегией, сильным руководством и качественными возможностями для роста» и уверена в своей способности обеспечивать акционерам долгосрочную прибыль.

Тем не менее рынок отреагировал скептически. Инвестбанк Jarden снизил рейтинг Santos с «overweight» до «underweight» и пересмотрел целевую цену акций на 12 месяцев сразу на 16% вниз — с A$8,40 до A$7,05 за бумагу.