Акции Nissan упали из-за увеличения выпуска облигаций и финансовых проблем

Акции японской автомобилестроительной компании Nissan Motor упали более чем на 6% на Токийской фондовой бирже по итогам торгов во вторник, достигнув отметки в 316 иен. Причиной падения стало решение компании увеличить выпуск конвертируемых облигаций со 150 млрд до 200 млрд иен ($1,4 млрд), что вызвало опасения инвесторов относительно размытия акционерного капитала.

Руководство Nissan объяснило расширение выпуска облигаций «сильным спросом» на этапе сбора заявок. Однако рынок воспринял этот шаг негативно, так как конвертация облигаций в новые акции может снизить стоимость существующих бумаг. Дополнительное давление на котировки оказало объявление о выпуске старших необеспеченных облигаций на $4 млрд, а также сообщения о том, что компания просит поставщиков отсрочить платежи для улучшения краткосрочной ликвидности.

Финансовое положение Nissan усугубляется хроническим убытком в $4,5 млрд за финансовый год, завершившийся в марте 2025 года, а также устаревшим модельным рядом и слабыми продажами в ключевых регионах — США и Китае. Компания отказалась раскрывать прогнозы на текущий год, в котором ей предстоит погасить долги на 700 млрд иен, а её кредитные рейтинги были понижены до спекулятивного уровня всеми тремя крупнейшими агентствами.

Средства от конвертируемых облигаций будут направлены на инвестиции в электромобили и программные технологии, а доходы от старших облигаций пойдут на рефинансирование текущего долга. Однако ставки по новым выпускам достигают 8% для 10-летних бумаг, что значительно выше показателей 2021 года, когда Nissan платила всего 2–2,75% по аналогичным облигациям.

Стоимость страхования долговых обязательств Nissan выросла до рекордного уровня за последние полтора десятилетия, превысив аналогичные показатели других японских корпораций. Эксперты указывают, что восстановление компании осложняется не только финансовыми трудностями, но и внутренними проблемами в сфере управления и переходом на электромобили.